EUR/JPY 2025: Strategi investasi menghadapi perubahan bertahap dari yen ke euro

Sepanjang tahun 2025, perlintasan EUR/JPY mengalami pergerakan tajam yang mencerminkan transformasi mendalam dalam kebijakan moneter global. Volatilitas yang terkumpul dalam hanya empat bulan—dari 161,7 ¥ di Januari hingga maksimum 164,2 ¥ di Mei—mengungkapkan bagaimana perubahan yen terhadap euro lebih sedikit dipengaruhi oleh perbedaan siklus ekonomi sementara dan lebih oleh perubahan struktural dalam siklus normalisasi. Memahami perubahan ini sangat penting untuk memutuskan apakah saat ini saat yang tepat untuk membangun posisi dalam yen.

Lima pendorong volatilitas di 2025

Kenaikan suku bunga di Tokyo

Bank of Japan menaikkan suku bunga resmi dari 0,25% menjadi 0,50% di Januari, level tertinggi sejak 2008. Gerakan ini langsung memperkuat yen, tetapi dampaknya mereda dalam beberapa hari. Alasannya sederhana: hasil imbal hasil di Eropa tetap jauh di atas Jepang, menjaga daya tarik euro. Dengan proyeksi kenaikan baru menuju 0,75% di musim panas dan 1% di musim gugur, Bank of Japan sedang membongkar strategi carry trade yang selama bertahun-tahun menekan yen ke arah kelemahan.

Bea masuk AS dan aversi terhadap risiko

Ketika Washington mengumumkan tarif umum sebesar 10% atas impor dan tambahan 20% untuk barang dari UE, pasar langsung panik dan mencari tempat berlindung. Pasangan EUR/JPY jatuh ke 155,6 ¥ pada 27 Februari—terendah tahunan—karena investor menjual aset berisiko dan membeli yen. Pola ini akan berulang setiap kali ketegangan perdagangan meningkat, menunjukkan kemampuan yen untuk bertindak sebagai jangkar di saat ketidakpastian.

Yen sebagai mata uang safe haven struktural

Jepang adalah kreditur bersih global yang tidak bergantung pada arus masuk eksternal, sehingga menghasilkan kepercayaan institusional alami. Selain itu, banyak investor membiayai operasi dalam yen saat selera risiko tinggi; saat ada tanda bahaya, mereka melikuidasi posisi tersebut dan membeli yen, mendorong nilainya naik. Kedalaman dan likuiditas pasar valuta asing Jepang menjadikannya mata uang Asia paling mudah diakses untuk transaksi besar saat volatilitas muncul ke permukaan.

Pemotongan suku bunga di zona euro

Bank Sentral Eropa menurunkan fasilitas deposito dari 4% menjadi 2,25% melalui tiga langkah (30 Januari, 12 Maret, dan 17 April). Setiap pemotongan melemahkan rebound euro, mengikis keunggulan hasilnya. Proyeksi terbaru menunjukkan bahwa institusi ini akan menurunkan suku bunga ke 2% sebelum Natal, saat data inflasi mengonfirmasi perlambatan.

Stimulus China dan kembali ke risiko

Pada Mei, Beijing menyuntikkan likuiditas dengan menurunkan suku repo tujuh hari menjadi 1,40% dan melonggarkan persyaratan cadangan. Dorongan ini menghidupkan kembali pasar saham Asia dan meningkatkan selera risiko, mendorong investor meninggalkan posisi safe haven. Yen melemah, memungkinkan EUR/JPY naik ke 164,2 ¥ pada 1 Mei.

Perubahan yen ke euro: divergensi kebijakan moneter

Dinamika 2025 menunjukkan pola yang jelas: ketika ketakutan menguasai, yen menguat; saat pasar membaik, selisih hasil kembali menguntungkan euro. Namun, selisih ini semakin cepat menutup.

Tokyo memperhitungkan kenaikan bertahap yang akan membawa suku bunga acuan ke 1% di musim gugur. Meskipun bukan perubahan drastis, cukup untuk menekan carry trade, mengurangi penawaran yen di pasar dan memberi dukungan struktural pada mata uang tersebut. Brussels, di sisi lain, menghadapi inflasi yang menurun dan pertumbuhan yang terjebak oleh tarif, sehingga memerlukan pemotongan ke 2% sebelum akhir tahun. Hasilnya, selisih hasil akan tertekan ke sedikit lebih dari satu poin persentase—secara historis tidak cukup untuk mengimbangi risiko arus masuk euro saat suasana global memburuk.

Analisis teknikal: pola kelemahan awal

Grafik harian EUR/JPY mempertahankan tren naik moderat sejak awal Maret, tetapi tanda kelelahan sudah jelas muncul. Harga diperdagangkan di atas rata-rata bergerak utama (161 ¥), mengonfirmasi arah yang sedang berlangsung, meskipun lilin terakhir berisi badan kecil dan berkumpul dekat batas atas kanal Bollinger (banda di 164,0 ¥; rata-rata di 162,5 ¥). Kompresi volatilitas ini mengantisipasi pergerakan tajam saat rentang kembali melebar.

RSI 14 sesi berada di 56 setelah mencapai 67 seminggu lalu, meninggalkan zona overbought dan membentuk divergensi bearish terhadap maksimum 1 Mei (164,2 ¥). Perilaku ini menunjukkan kemungkinan jeda atau koreksi jangka pendek.

Support langsung berada di rata-rata Bollinger (162,5 ¥) dan di bawahnya di konfluensi antara band bawah dan rata-rata bergerak, sekitar 161 ¥. Break di bawah 161 ¥ akan membuka jalan ke 159,8-160 ¥. Resistance utama tetap di 164,2 ¥; penutupan yang jelas di atasnya akan mendorong pergerakan ke 166-168 ¥.

Proyeksi konvergen untuk perubahan yen ke euro

Proyeksi dari portal-portal khusus berbeda dalam metodologi tetapi menyatu dalam rentang:

• LongForecast: 165–173 ¥ (Desember 2025)
• CoinCodex: 166,08–171,94 ¥ (rentang tahunan algoritmik)
• Traders Union: 165,64 ¥ (penutupan tahun fiskal)
• Bankinter: 160–170 ¥ (rentang teknikal)

Skenario dasar kami menempatkan pasangan ini dekat 162 ¥ saat penutupan tahun, dengan bias sedikit menguatkan yen jika Bank of Japan mengonfirmasi siklus kenaikan di 2026.

Apakah saat yang tepat untuk posisi dalam yen? Taktik berdasarkan horizon

Jangka pendek (3 sampai 6 bulan)

Perlintasan ini berfluktuasi antara 160-170 ¥ sejak awal tahun. Ketika harga mencapai zona 165-170 ¥, ini merupakan peluang untuk menjual euro dan membeli yen, menargetkan 162 ¥ dengan stop disiplin di 171 ¥. Trader aktif dapat memanfaatkan fluktuasi satu atau dua yen sebelum pengumuman Bank of Japan, menggunakan futures berukuran kecil atau opsi put-spread yang menurunkan premi.

Jangka menengah (penutupan 2025)

Proyeksi menyatu di 160-170 ¥, menunjukkan akumulasi yen secara bertahap. Membeli setiap kali pasangan melewati 163-164 ¥ memungkinkan rata-rata harga dan mengurangi risiko masuk tunggal. Mereka yang membutuhkan lindung nilai dalam euro dapat mengunci forward atau deposito dalam yen di dekat level saat ini; biaya akan menurun seiring menyempitnya selisih suku bunga.

Pengambilan keuntungan dan manajemen risiko

Jika pasangan ini kembali ke 160-162 ¥ setelah kenaikan yang diperkirakan Bank of Japan di musim panas dan gugur, sebaiknya ambil sebagian keuntungan, sambil tetap melindungi dari kejutan geopolitik yang secara historis menguntungkan yen. Risiko utama termasuk jeda tak terduga di Tokyo jika inflasi Jepang mereda, kenaikan tak terduga inflasi inti Eropa yang menahan pemotongan ECB, atau reli pasar saham yang berkepanjangan yang menghidupkan kembali carry trade. Ronde baru tarif antara AS dan UE akan menekan pasangan ini ke 158-160 ¥, sementara sinyal relaksasi akan mendorong rebound ke 167-168 ¥.

Perspektif historis: dari euro yang rentan ke yen yang tangguh

Sejak 1999, EUR/JPY mencerminkan yen sebagai safe haven saat krisis dan fluktuasi euro menghadapi tantangan Eropa. Krisis keuangan 2008 memperkuat yen sementara euro melemah karena ketidakstabilan di Zona Euro selama 2010-2012. Kebijakan ekspansif Bank of Japan dalam beberapa tahun terakhir mendukung apresiasi bertahap euro. Hari ini, dengan Tokyo menaikkan suku dan Brussels memotong, perubahan yen ke euro kembali mencerminkan pertarungan antara yen yang mengembalikan perannya sebagai safe haven dan euro yang ditekan oleh perlambatan Eropa.

Kesimpulan: peluang struktural

Proyeksi EUR/JPY untuk penutupan 2025 menyatu dalam kisaran 158-170 ¥, mencerminkan pasar yang akhirnya mengakui perubahan siklus. Bank of Japan meninggalkan uang hampir gratis sementara Bank Sentral Eropa menurunkan suku bunga. Selisih hasil yang sebelumnya sekitar dua poin persentase setahun lalu akan menyempit ke sedikit lebih dari satu, menghilangkan insentif klasik carry trade. Ditambah lagi, kondisi safe haven yen di tengah ketegangan perdagangan, perubahan yen ke euro menunjukkan tren penurunan bertahap sepanjang sisa tahun.

Dengan pasangan yang masih berbalik antara 160-170 ¥, saat yang tepat untuk mengakumulasi yen saat rebound ke 165-170 ¥ dengan target 160-162 ¥, sambil mengendalikan risiko di 171 ¥. Untuk pertama kalinya dalam hampir dua dekade, carry trade tidak lagi menjadi jalan satu arah, menegaskan bahwa bias struktural telah berbalik mendukung yen.