Pembelian lindung nilai yang kuat masuk pasar, emas dan perak keduanya mencatat rekor tertinggi baru

Perdagangan di pasar Asia pada hari Jumat sedang panas, pasar logam mulia menyambut tren kenaikan yang luar biasa. Didukung oleh meningkatnya ketegangan geopolitik dan melemahnya dolar AS secara terus-menerus, harga emas dan perak naik bersama ke level tertinggi dalam sejarah, menarik banyak dana lindung nilai masuk.

Emas mencetak rekor tertinggi baru, kenaikan mendekati 52 dolar

Emas spot sempat melonjak ke posisi tertinggi rekord 4531.34 dolar/ons dalam perdagangan, dengan kenaikan harian mendekati 52 dolar. Ini adalah performa kuat lainnya yang didorong oleh sentimen lindung nilai. Analisis Bloomberg menunjukkan bahwa faktor utama yang mendorong kenaikan logam mulia saat ini meliputi peningkatan ketidakstabilan geopolitik dan melemahnya indeks dolar.

Perubahan situasi internasional semakin memperkuat psikologi lindung nilai investor. Ketegangan di Venezuela meningkat, AS memberlakukan blokade terhadap kapal minyak dan meningkatkan tekanan terhadap pemerintah Maduro; sementara di Afrika, militer AS melakukan serangan terhadap target organisasi teroris di Nigeria, semua peristiwa ini meningkatkan permintaan pasar terhadap aset lindung nilai.

Kenaikan perak lebih tajam, pertama kali menembus batas 75 dolar

Perak spot terus menunjukkan kekuatannya, naik selama lima hari berturut-turut, sempat melonjak 4.5% dalam satu sesi, dan pertama kali menembus angka bulat 75 dolar/ons. Kenaikan perak juga didorong oleh dana spekulasi, dan sejak “short squeeze” bersejarah pada Oktober, pasokan perak global masih mengalami ketidakseimbangan yang jelas, gudang London terus mengalir masuk, tetapi sebagian besar perak tertahan di New York, sementara trader menunggu hasil penyelidikan Departemen Perdagangan AS—yang melibatkan kemungkinan tarif impor terhadap perak, ketidakpastian ini semakin mendukung harga.

Lemahnya dolar membangun dasar tren bullish

Indeks dolar Bloomberg yang mengukur kekuatan dolar AS minggu ini turun 0.8%, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak Juni. Kelemahan dolar langsung menguntungkan logam mulia—semakin lemah dolar, semakin murah emas dan perak yang dihitung dalam dolar, sehingga menarik lebih banyak pembeli dari luar negeri.

Kenaikan tahun ini mencapai level tertinggi lebih dari empat puluh tahun

Dari segi performa tahunan, emas naik sekitar 70%, dan kenaikan perak bahkan lebih dari 150%, keduanya berpotensi mencatat performa tahunan terbaik sejak 1979. Faktor pendukung tren kenaikan ini termasuk: bank sentral di berbagai negara terus menambah cadangan, Federal Reserve melakukan tiga kali penurunan suku bunga berturut-turut yang menurunkan biaya pinjaman, dan trader bertaruh bahwa suku bunga akan turun lagi di tahun 2026.

Pembelian ETF dalam jumlah besar menjadi pendorong utama lonjakan baru-baru ini. Menurut data dari World Gold Council, selain Mei, ETF emas setiap bulan terus bertambah; ETF logam mulia terbesar—SPDR Gold Trust—meningkat kepemilikannya lebih dari 20% tahun ini. Pembelian ETF perak juga sangat aktif, dana terus mengalir masuk dan mendorong harga naik.

Pasar logam mulia saat ini berada dalam fase resonansi berbagai faktor: dari sudut pandang makro, peningkatan risiko geopolitik dan kelemahan dolar membangun permintaan lindung nilai; dari sudut pandang perdagangan, masuknya dana ETF dan dana spekulasi terus-menerus menyediakan kekuatan beli yang berkelanjutan. Pola ini sulit dibalik dalam waktu dekat.