## Pemindaian Tren Naik Turun Emas 2025: Apakah Masih Ada Ruang untuk Naik?

**Mengapa Harga Emas Terus Menciptakan Rekor Tertinggi? Interpretasi Lengkap Tiga Kekuatan Inti**

Selama lebih dari satu tahun terakhir, emas terus menulis kenaikan yang menakjubkan. Berdasarkan data, kenaikan emas 2024-2025 telah mendekati level tertinggi dalam 30 tahun terakhir, melampaui 31% pada 2007 dan 29% pada 2010. Setelah melampaui US$4.300 per ons pada Oktober dan terus menciptakan rekor tertinggi, banyak investor bertanya: **Dapatkah tren kenaikan turun emas ini terus berlanjut? Apakah sudah terlambat untuk masuk sekarang?**

Untuk memahami lonjakan harga emas, kita harus melihat dengan jelas tiga kekuatan pendorong utama.

**Pertama, ketidakpastian kebijakan geopolitik meningkat.** Serangkaian kebijakan tarif setelah pemerintahan baru berkuasa secara langsung memicu peningkatan sentimen penghindaran risiko pasar. Pengalaman historis menunjukkan bahwa selama periode seperti friksi perdagangan AS-China 2018, harga emas biasanya mengalami pembalikan jangka pendek 5-10% selama tahap ketidakpastian kebijakan. Ketika pasar penuh dengan variabel, investor secara alami beralih ke aset penghindaran risiko tradisional seperti emas.

**Kedua, harapan penurunan suku bunga Federal Reserve terus mempengaruhi.** Penurunan suku bunga bank sentral menyebabkan dolar AS melemah, sementara biaya kesempatan kepemilikan emas menurun, meningkatkan daya tariknya. Hal yang perlu diperhatikan adalah setelah pertemuan FOMC September, harga emas justru turun, terutama karena pasar telah sebelumnya mencerna penurunan 25 basis poin, ditambah Powell mendefinisikan ini sebagai "penurunan manajemen risiko," tanpa menunjukkan penurunan berkelanjutan, sehingga pasar mengamati langkah-langkah di masa depan. Menurut data instrumen suku bunga CME, probabilitas Federal Reserve menurunkan suku bunga 25 basis poin pada Desember mencapai 84,7%, perubahan data semacam ini dapat berfungsi sebagai referensi untuk menilai naik turun emas.

Harga emas menunjukkan korelasi negatif yang jelas dengan suku bunga riil, yaitu "suku bunga turun, emas naik." Suku bunga riil sama dengan suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi, kebijakan Federal Reserve secara langsung mempengaruhi suku bunga nominal, oleh karena itu fluktuasi harga emas hampir mengikuti harapan penurunan suku bunga dan hasil keputusan suku bunga.

**Ketiga, bank sentral global menambah alokasi cadangan emas.** Menurut data terbaru World Gold Council, pembelian emas bersih bank sentral global pada kuartal ketiga 2025 mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Akumulasi pembelian emas bank sentral selama 9 bulan pertama mencapai sekitar 634 ton, sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu tetapi masih jauh lebih tinggi dari periode lainnya. Yang lebih perlu diperhatikan adalah dalam survei cadangan bank sentral, 76% bank sentral yang disurvei percaya bahwa proporsi emas dalam lima tahun ke depan akan "meningkat sedang atau signifikan," sementara sebagian besar bank sentral mengantisipasi proporsi cadangan dolar akan menurun.

**Faktor Lain yang Mendorong Naik Turun Emas**

Selain tiga pendorong utama di atas, lingkungan ekonomi dan politik global juga memainkan peran. Hingga 2025, total utang global mencapai US$307 triliun, tingkat utang tinggi membatasi fleksibilitas kebijakan suku bunga setiap negara, kebijakan moneter cenderung longgar, yang selanjutnya menekan suku bunga riil. Penurunan kepercayaan diri terhadap dolar juga mendorong investor beralih ke emas, terutama ketika dolar melemah, emas yang dihargai dalam dolar menjadi lebih menarik secara relatif. Perang Rusia-Ukraina yang berkelanjutan, ketegangan Timur Tengah dan risiko geopolitik lainnya semakin memperkuat permintaan penghindaran risiko.

Selain itu, tingkat minat media dan media sosial yang berkelanjutan juga mendorong dana jangka pendek berdatangan, efek berantai menciptakan situasi kenaikan berkelanjutan. Penting untuk diperhatikan bahwa faktor-faktor jangka pendek ini mudah memicu fluktuasi besar, tidak berarti tren jangka panjang harus terus berlanjut. Bagi investor Taiwan, fluktuasi nilai tukar dolar AS/dolar Taiwan juga akan mempengaruhi keuntungan akhir emas dengan harga mata uang asing.

**Bagaimana Lembaga Keuangan Memandang? Target Harga Emas 2026 Semua Bullish**

Meskipun ada penyesuaian baru-baru ini, semua bank investasi besar memiliki sikap optimis terhadap tren jangka panjang emas. Tim komoditas JPMorgan Chase melihat penarikan kali ini sebagai "penyesuaian sehat," dan setelah memperingatkan risiko jangka pendek, menaikkan target harga kuartal keempat 2026 menjadi US$5.055 per ons. Goldman Sachs mempertahankan target harga akhir 2026 sebesar US$4.900 per ons, sementara Bank of America lebih agresif, setelah menaikkan target 2026 menjadi US$5.000 per ons, analis strategis baru-baru ini menyatakan emas tahun depan bahkan berpotensi mencapai level US$6.000 per ons. Harga referensi perhiasan emas murni merek perhiasan terkenal China Daratan masih stabil di atas 1.100 yuan/gram, tanpa melihat penurunan signifikan.

**Panduan Investasi Trader Ritel: Logika Investasi di Bawah Naik Turun Emas**

Setelah memahami logika kenaikan putaran ini, pertanyaan kunci berubah menjadi: Dapatkah saya membeli sekarang? Jawabannya adalah — ada kesempatan, tetapi perlu disesuaikan dengan kondisi.

Untuk **trader operasi jangka pendek berpengalaman**, pasar berfluktuasi memberikan banyak kesempatan. Likuiditas pasar cukup, arah naik turun jangka pendek relatif mudah ditentukan, terutama selama periode kenaikan dan penurunan gila-gilaan, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas, peluang keuntungan lebih banyak. Manfaatkan kalender ekonomi untuk melacak data ekonomi Amerika Serikat, dapat secara efektif membantu keputusan perdagangan.

Untuk **investor pemula**, jika ingin berpartisipasi dalam fluktuasi jangka pendek, pastikan terlebih dahulu mencoba dengan dana kecil, jangan membabi buta menambah posisi. Jika mentalitas runtuh, sangat mudah kehilangan semuanya.

Jika ingin **memiliki emas fisik jangka panjang**, perlu siap mental menghadapi fluktuasi yang lebih besar. Meskipun bullish jangka panjang, tetapi mungkin ada guncangan besar di tengah jalan, pastikan terlebih dahulu menilai kemampuan toleransi Anda sendiri.

Tentu saja dapat **menggabungkan emas dalam alokasi portofolio investasi**, tetapi ingat volatilitas emas tidak lebih rendah dari saham, tidak disarankan untuk mempertaruhkan semuanya. Volatilitas tahunan rata-rata emas adalah 19,4%, lebih tinggi dari S&P 500 sebesar 14,7%. Diversifikasi investasi adalah pilihan yang lebih bijaksana.

Investor yang ingin **memaksimalkan keuntungan** dapat mempertimbangkan strategi "kepemilikan jangka panjang + perdagangan fluktuasi jangka pendek" berjalan beriringan, terutama selama periode sebelum dan sesudah publikasi data sesi Amerika fluktuasi jelas meningkat. Namun, ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan manajemen risiko tertentu.

**Tiga Pengingat Penting untuk Investasi Emas**

Biaya transaksi emas relatif tinggi, umumnya berkisar 5%-20%. Siklus emas sangat panjang, dapat mencapai apreasiasi dan perlindungan nilai dalam skala 10 tahun, tetapi selama sepuluh tahun ini mungkin juga bisa berlipat ganda atau turun setengah. Terlepas dari strategi apa yang digunakan, tidak disarankan untuk konsentrasi berlebihan, alokasi terdiversifikasi selalu merupakan pilihan yang lebih bijaksana.