Drama penguatan Renminbi terus berlanjut, lembaga prediksi akan naik lagi pada tahun 2026?

Kurs tukar yuan terhadap dolar AS menunjukkan kinerja yang mengesankan akhir-akhir ini, memicu perhatian pasar yang luas terhadap prospek ke depan. Pada 25 Desember, dolar AS terhadap yuan lepas pantai (USD/CNH) jatuh ke 6,9965, menciptakan level terendah sejak September 2024; dolar AS terhadap yuan di darat (USD/CNY) jatuh ke 7,0051, yang merupakan level terendah sejak Mei 2023. Seketika itu, berita tentang yuan tembus angka 7 menjadi viral di kalangan investor.

Masih ada ruang apresiasi hingga 2026? Berbagai institusi memberikan prediksi

Dari perspektif bank-bank besar dan institusi investasi, cerita apresiasi yuan mungkin belum selesai. Goldman Sachs paling optimis tentang prospek yuan ke depan, menganggap dari sisi fundamental ekonomi, yuan relatif meremehnya sebesar 25%. Bank ini memperkirakan pada pertengahan 2026, kurs dolar AS terhadap yuan akan turun ke 6,90, dan pada akhir tahun diharapkan dapat turun lebih lanjut ke 6,85.

Penasihat Strategi Senior Australia and New Zealand Banking Group, Xing Zhaopeng, memberikan prediksi yang relatif konservatif, menganggap pada paruh pertama 2026 dolar AS terhadap yuan mungkin akan berfluktuasi dalam kisaran 6,95-7,00. Namun Bank of America jauh lebih optimis, menyatakan hubungan AS-China yang membaik telah meningkatkan prospek bagi pengekspor China, memperkirakan pada akhir 2026 dolar AS terhadap yuan diharapkan dapat turun ke 6,80.

Dengan kata lain, apapun prediksi yang terwujud, semuanya berarti yuan masih memiliki ruang untuk terus apresiasi.

Tiga pendorong utama apresiasi saat ini

Apresiasi yuan kali ini bukanlah kebetulan. Pertama, indeks dolar AS menunjukkan kinerja yang lemah. Didorong oleh penurunan suku bunga Federal Reserve dan tren dolarisasi global, indeks dolar AS tahun ini mengalami penurunan kumulatif lebih dari 10%, dan penurunan dalam satu bulan terakhir juga melebihi 2%. Dolar yang lemah secara langsung menguntungkan apresiasi relatif yuan.

Kedua, panduan aktif dari bank sentral. Bank Sentral Rakyat China tahun ini terus menaikkan nilai tengah kurs tukar yuan, melepaskan sinyal dukungan terhadap apresiasi yuan, penyesuaian aktif ini memberikan dukungan kebijakan untuk penguatan yuan.

Ketiga, gelombang penyelesaian hasil pertukaran tahun akhir. Perdagangan luar negeri China 2025 tetap kuat, surplus perdagangan besar yang terakumulasi terkonsolidasi untuk penyelesaian pada akhir tahun, sejumlah besar dolar ditukar menjadi yuan, membentuk momentum apresiasi bersifat sementara.

Zhu Jing Gold CEO Chief Macro Analyst Wang Qing menunjukkan bahwa kelemahan dolar dan penukaran valuta asing musiman pengekspor bersama-sama mendorong apresiasi yuan. Ia juga menyebutkan sinyal positif: apresiasi yuan yang berkelanjutan akan membantu meningkatkan daya tarik pasar modal China bagi investor asing.

Logika yang lebih dalam: yuan benar-benar masih murah

Dari perspektif yang lebih dalam, bahkan jika yuan telah apresiasi ke level ini, masih ada fondasi untuk apresiasi lebih lanjut. Banyak analis percaya bahwa diukur dengan bobot perdagangan dan fundamental ekonomi China, nilai yuan masih belum sepenuhnya ditemukan.

Orientasi kebijakan bank sentral baru-baru ini juga mengungkap petunjuk—tidak ada penurunan suku bunga lebih lanjut, yang pada tingkat tertentu mencerminkan pertimbangan terhadap stabilitas dan ruang apresiasi yuan. Ditambah dengan likuiditas lepas pantai yang menjadi ketat karena dampak liburan, semakin meningkatkan nilai relatif yuan.

Secara keseluruhan, apresiasi yuan 2026 besar kemungkinannya masih menjadi nada dasar utama, meskipun berbagai institusi memiliki beberapa perbedaan dalam prediksi, namun arah apresiasi sangat konsisten. Bagi investor, ini tidak hanya mencerminkan ketangguhan ekonomi China, tetapi juga mengingatkan untuk memperhatikan dampak perubahan kurs terhadap investasi lintas batas, perdagangan, dan alokasi aset yang lebih dalam.