Pasar Perak Menghadapi Hambatan: XAG/USD Uji Dukungan $72.50 di Tengah Penyesuaian Margin CME

Kegelisahan Pasar Menghapus Keuntungan Perak Setelah Pengencangan Margin Futures

Perak telah mengalami penurunan tajam, menyerah sebagian besar kenaikan 4,5% dari sesi sebelumnya. Logam putih ini kini diperdagangkan di dekat $72,50 selama perdagangan Asia Rabu, menghadapi tekanan jual yang kembali muncul karena CME memperketat persyaratan margin pada kontrak futures Perak. Penyesuaian teknis ini memaksa likuidasi posisi di antara trader yang menggunakan leverage, terutama mereka yang memegang posisi yang terlalu panjang. Pengamat pasar mencatat bahwa penarikan ini berasal dari deleveraging paksa daripada adanya kelemahan dalam permintaan fundamental dasar terhadap logam mulia tersebut.

Performa Tahunan Luar Biasa Menutupi Volatilitas Jangka Pendek

Meskipun terjadi penarikan baru-baru ini, Perak tetap berada di jalur untuk tahun 2025 yang luar biasa, dengan kenaikan lebih dari 150%—performa tahunan terindah dalam catatan. Rally yang meteoric ini didorong oleh beberapa faktor struktural: lingkungan tarif global yang diprakarsai oleh Presiden Trump, premi risiko geopolitik yang terus-menerus, kebijakan moneter akomodatif dari penurunan suku bunga Fed baru-baru ini, dan percepatan konsumsi industri di seluruh manufaktur panel surya, produksi semikonduktor, dan ekspansi infrastruktur pusat data. Lonjakan posisi spekulatif di pasar China telah memperkuat pergerakan ini, dengan premi Bursa Berjangka Shanghai mencapai level tertinggi sejarah dan menandakan permintaan lokal yang intensif yang telah mengompresi inventaris global di London dan New York.

Federal Reserve Mengisyaratkan Kehati-hatian terhadap Jalur Suku Bunga ke Depan

Risalah rapat FOMC Desember yang dirilis Selasa mengungkapkan sikap hati-hati di antara para pembuat kebijakan. Sebagian besar peserta Komite menunjukkan keengganan untuk melanjutkan pemotongan suku bunga tambahan jika data inflasi stabil atau meningkat. Beberapa pejabat menganjurkan untuk mempertahankan suku bunga saat ini setelah tiga kali pengurangan kumulatif tahun ini yang dirancang untuk meredam deteriorasi pasar tenaga kerja. Panduan yang cenderung hawkish ini mungkin membatasi dukungan downside untuk logam mulia, meskipun kekhawatiran geopolitik—meliputi ketidakpastian penyelesaian konflik Rusia-Ukraina, eskalasi di Timur Tengah, dan gesekan antara AS dan Venezuela—terus mendukung permintaan safe-haven untuk aset seperti Perak bersama logam mulia lainnya. Saat pasar mata uang global mencerminkan ekspektasi yang berubah (mengacu pada pergerakan serupa yang terlihat di pasangan seperti 7500 yen ke usd), komoditas tetap mempertahankan daya tarik hedging mereka bagi investor internasional yang menavigasi ketidakpastian makroekonomi.