Bagaimana cara menjual saham yang sedang disita? Jika menemui saham seperti ini, jangan panik dulu, kuasai hal-hal ini agar bisa keluar dengan selamat

Saham tiba-tiba naik dengan cepat, tetapi saat ingin menjual malah terjebak—kondisi ini mungkin disebabkan saham Anda masuk dalam kategori “saham penanganan”. Saham penanganan adalah langkah pengawasan dari bursa terhadap perilaku perdagangan yang tidak normal. Tampak merepotkan, tetapi jika memahami aturan dan pola, justru bisa menjadi peluang investasi.

Mengapa saham bisa “dikenai sanksi”?

Logika bursa dalam menetapkan saham penanganan sangat sederhana—harga saham mengalami kenaikan besar dalam waktu singkat (misalnya kenaikan lebih dari 100% dalam 30 hari perdagangan), rasio perputaran yang tidak normal tinggi (lebih dari 10% dalam satu hari), volume transaksi tiba-tiba melonjak, semua ini dianggap sebagai transaksi abnormal. Tujuan pengawasan adalah untuk “mendinginkan” perdagangan yang terlalu panas, mencegah investor mengikuti tren secara buta.

Sebelum masuk kategori saham penanganan, biasanya saham akan masuk dalam daftar “perhatian” sebagai peringatan awal. Jika transaksi abnormal terus berlanjut, akan naik ke level “saham peringatan” dan yang paling serius adalah “saham penanganan”. Dari perhatian ke penanganan biasanya hanya membutuhkan 3 sampai 5 hari perdagangan berturut-turut memenuhi standar abnormal.

Setelah masuk daftar saham penanganan, saham seperti “dipenjara”—biasanya dikunci selama 10 hari perdagangan, selama periode ini tidak bisa melakukan margin atau pinjaman saham, dan volume transaksi akan sangat terbatas. Bagi trader jangka pendek, ini adalah mimpi buruk.

Bagaimana menjual saham penanganan? Seberapa ketat batasan transaksi?

Setelah masuk dalam kategori saham penanganan, batasan transaksi dibagi menjadi dua tingkat:

Penanganan pertama: Sistem hanya melakukan pencocokan setiap 5 menit, pembelian dan penjualan tidak dibatasi. Tapi jika satu transaksi melebihi 10 lot atau total beberapa transaksi melebihi 30 lot, harus melakukan “transaksi penyimpanan”—setara dengan pembayaran penuh di muka, sistem akan membekukan dana dari deposit atau dana yang akan diterima. Saham biasa bisa menikmati fasilitas pembayaran T+2, tetapi saham penanganan harus bayar secara langsung saat itu juga.

Penanganan kedua: Kondisi lebih ketat lagi. Frekuensi pencocokan turun menjadi setiap 20 menit, tanpa memandang jumlah lot, semua transaksi harus melalui “transaksi penyimpanan”, dan margin serta pinjaman saham dihentikan sepenuhnya. Pada tahap ini, volume transaksi biasanya turun drastis, dan sulit melakukan transaksi.

Jika selama masa penanganan, rasio penutupan posisi intraday melebihi 60%, sistem akan otomatis memperpanjang masa penanganan hingga 12 hari perdagangan, membatasi aktivitas transaksi lebih jauh.

Singkatnya, cara menjual saham penanganan adalah: bisa dijual, tetapi harus mengikuti batas waktu (pencocokan setiap 5 atau 20 menit), batas jumlah uang (jika melebihi harus bayar penuh di muka), dan tidak bisa melakukan day trading. Saat menjual, harus sabar menunggu waktu pencocokan, tidak bisa langsung transaksi seperti saham biasa.

Keputusan penting: Apakah saham penanganan masih punya peluang untung?

Pergerakan saham penanganan sepenuhnya tergantung performa saham tersebut, tidak ada jawaban pasti.

Contohnya,威锋電子（6756）pada Juni 2021 masuk kategori saham penanganan, bahkan sempat masuk penanganan tingkat kedua, tetapi selama masa penanganan saham ini naik 24%. Sebaliknya,阳明（2609）yang juga masuk kategori penanganan karena kenaikan besar, malah kembali masuk penanganan pada akhir Juli karena penurunan besar dalam 6 hari terakhir. Setelah itu, harga sahamnya tidak beranjak, menunjukkan bahwa masuk kategori penanganan tidak berarti peluang langsung kembali.

Ada pepatah yang beredar di pasar: “Saham penanganan yang semakin lama dikunci, semakin besar potensi rebound”—mengacu pada saham-saham yang sebelumnya naik besar dan masuk penanganan, setelah masa penahanan berakhir, sering kali kembali naik. Tapi logika ini mengandung asumsi: fundamental perusahaan harus baik, jika tidak, sentimen negatif jangka panjang akan langsung menekan harga.

Menilai apakah saham penanganan layak dibeli atau dipertahankan lagi sama seperti menilai saham biasa, tergantung dari dua aspek:

Fundamental: Memahami bisnis inti dan posisi kompetitif perusahaan, memeriksa laporan keuangan (pertumbuhan pendapatan, margin laba kotor, tren laba bersih), untuk menilai apakah perusahaan benar-benar mampu menghasilkan keuntungan. Penanganan hanyalah fenomena transaksi, tidak mencerminkan kualitas perusahaan.

Aspek kepemilikan saham (chipping): Mengamati pergerakan dana utama. Saat saham masuk penanganan, tidak bisa melakukan margin dan pinjaman saham, semua transaksi dilakukan dengan uang tunai asli, sehingga pergerakan dana utama cenderung “bersih”, memudahkan melihat apakah institusi sedang membangun posisi atau melepas.

Saran operasional: Sebelum membeli, pastikan harga saham sedang sideways (hindari saham penanganan yang sedang turun), periksa valuasi apakah undervalued (baru masuk jika menarik), hindari membeli saat harga sedang tinggi.

Bagaimana menjual saham penanganan agar tidak rugi?

Karena batasan penjualan cukup ketat, penting untuk merencanakan dari awal:

1. Jangan menunggu sampai saat terakhir: Saat tahu saham akan masuk atau sudah masuk penanganan, jangan berharap bisa cepat-cepat mencairkan seperti saham biasa. Rencanakan dari awal, beri waktu cukup untuk menunggu waktu pencocokan.

2. Waspadai sinyal penurunan besar: Jika setelah masuk penanganan, saham mulai turun tajam, jangan berharap akan rebound setelah masa pelepasan, segera keluar adalah langkah terbaik. Saat likuiditas rendah, penurunan bisa lebih ekstrem.

3. Jual secara bertahap: Jangan menjual semua sekaligus. Manfaatkan setiap jendela pencocokan 5 atau 20 menit untuk mengurangi posisi secara bertahap, hindari terpaksa melakukan transaksi penyimpanan karena jumlah transaksi melebihi batas.

4. Perhatikan risiko suspend: Beberapa saham penanganan bisa suspend karena kejadian besar, saat itu tidak bisa dijual. Perhatikan pengumuman perusahaan dan antisipasi risiko.

5. Bagi investor jangka panjang: Pembatasan transaksi selama masa penanganan tidak terlalu berpengaruh bagi investor jangka panjang. Waktu pencocokan lebih lama, tidak bisa melakukan day trading, tapi selama fundamental perusahaan baik, tidak perlu terburu-buru menjual selama masa penanganan. Bahkan, pengawasan ketat akan membuat perusahaan lebih sering mengumumkan laporan keuangan, sehingga bisa lebih cepat memahami kondisi operasional.

Saham penanganan tetap harus dipertimbangkan secara individual

Apakah harus memegang saham penanganan, tergantung tiga faktor:

Perusahaan itu sendiri: Jika operasinya stabil, keuangan transparan, prospek industri cerah, masuk kategori penanganan hanyalah sementara, tidak perlu takut. Tapi jika ada masalah tersembunyi, transaksi abnormal bisa mencerminkan masalah mendalam, risiko jangka panjang besar.

Kondisi pasar: Saat pasar sedang naik dan ekonomi makro baik, saham penanganan yang dilepas biasanya akan rebound. Tapi jika pasar turun dan ekonomi lesu, saham ini akan menghadapi tekanan bearish lebih besar.

Selera risiko Anda: Investor yang mampu menerima fluktuasi besar dan risiko tinggi bisa membeli saham fundamental baik saat masuk penanganan. Tapi yang risiko-averse sebaiknya menjauh, portofolio yang stabil tidak membutuhkan keribetan ini.

Pesan terakhir: Saham penanganan bukanlah bencana besar, juga bukan peluang investasi pasti. Kuncinya adalah memahami aturan dan melakukan riset yang baik. Bagaimana menjual saham penanganan, apakah layak membeli, semua tergantung dari pemahaman mendalam terhadap perusahaan.