Trump "Terima Kasih Tarif" Mencapai Rekor Sejarah, Di Balik Kemakmuran Pasar Tersembunyi Risiko De-Dolarisasi

Presiden AS Trump pada 6 Januari mengumumkan bahwa pasar AS baru saja mencapai rekor tertinggi lagi dan secara langsung menyatakan “terima kasih kepada tarif”. Pernyataan ini tampak sederhana dan kuat, tetapi logika pasar di baliknya jauh lebih kompleks dari yang terlihat. Dari kebijakan tarif hingga ekspektasi likuiditas, dari posisi strategis aset kripto hingga kekhawatiran jangka panjang tentang de-dolarisasi, sebuah permainan pasar multidimensi sedang berlangsung.

Kombinasi Kebijakan di Balik Pencapaian Rekor Pasar

Efek langsung dari kebijakan tarif

Trump langsung mengaitkan keberhasilan pasar mencapai rekor tertinggi dengan kebijakan tarif, tetapi hubungan sebab-akibat ini perlu dianalisis lebih rinci. Berdasarkan berita terbaru, dorongan kenaikan pasar AS berasal dari berbagai aspek. Di satu sisi, ekspektasi terhadap kebijakan Trump cukup optimis—dukungan terhadap Trump telah naik ke 42%, tertinggi sejak Oktober. Di sisi lain, Ketua Federal Reserve Philadelphia, Anna Paulson, menyatakan bahwa jika prospek ekonomi tetap baik, melakukan penurunan suku bunga secara moderat pada akhir 2026 mungkin tepat, yang mengirim sinyal pelonggaran likuiditas.

Kebijakan tarif memang mempengaruhi sentimen pasar, tetapi yang benar-benar mendorong pasar mencapai rekor mungkin lebih kepada ekspektasi siklus penurunan suku bunga dan kelimpahan likuiditas.

Peluang Khusus di Pasar Kripto

Sikap pemerintahan Trump terhadap aset kripto sedang menjadi variabel baru di pasar. Menurut laporan, perusahaan pertambangan Bitcoin yang didukung keluarga Trump, American Bitcoin Corp, baru-baru ini menambah 329 Bitcoin, saat ini memegang total 5427 Bitcoin, menempati peringkat ke-19 di antara perusahaan publik Bitcoin terbesar. Ini tidak hanya menunjukkan optimisme kubu Trump terhadap aset kripto, tetapi yang lebih penting adalah sinyal kebijakan.

Senator AS Cynthia Lummis baru-baru ini mempertanyakan legalitas penjualan Bitcoin oleh pemerintah AS, menunjukkan bahwa Trump telah secara tegas menginstruksikan agar aset ini dipertahankan untuk membangun cadangan Bitcoin strategis AS. Ini berarti bahwa aset kripto sedang dimasukkan ke dalam kerangka aset strategis nasional, dan posisinya mengalami perubahan fundamental.

Kekhawatiran di Balik Kemakmuran Pasar

Tekanan jangka panjang terhadap de-dolarisasi

Meskipun pasar tampak makmur, ekonom Jefferies, Mohit Kumar, dalam laporannya menunjukkan bahwa pemerintahan interventionist Presiden Trump mungkin akan mempercepat proses de-dolarisasi, melemahkan posisi dolar sebagai mata uang cadangan dunia. Pandangan ini patut diperhatikan—ketika negara-negara mulai mengurangi ketergantungan terhadap dolar, daya tarik aset AS bisa menghadapi tantangan struktural.

Cara terbaik untuk mendiversifikasi risiko dolar, menurut Kumar, adalah dengan meningkatkan kepemilikan emas dan logam mulia lainnya. Ini menjelaskan mengapa emas dan perak telah memulai tahun dengan performa terbaik sejak 1979. Dana pasar saat ini bertaruh pada dua arah yang tampaknya kontradiktif: optimisme terhadap kenaikan pasar saham AS dan peningkatan aset lindung nilai.

Ketidakpastian Geopolitik

Situasi Venezuela yang memanas baru-baru ini semakin memperkuat kekhawatiran pasar terhadap risiko geopolitik. AS menerapkan tekanan melalui embargo minyak, penyitaan kapal tanker, dan penempatan militer di kawasan, strategi “sanksi keras tanpa deklarasi perang” ini sering meningkatkan premi risiko harga energi. Di tengah meningkatnya ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah dan Amerika Latin, ekspektasi inflasi dan ketidakpastian jalur suku bunga akan kembali mempengaruhi penetapan harga aset global, dan preferensi risiko pasar mungkin tetap sangat fluktuatif.

Narasi Baru di Pasar Kripto

Dari segi kebijakan, pemerintahan Trump sedang beralih dari “toleransi” ke “dukungan strategis” terhadap aset kripto. Pendirian cadangan Bitcoin strategis bukan hanya pengakuan terhadap nilai aset kripto, tetapi juga bagian dari strategi alokasi aset baru di tengah tren de-dolarisasi global.

Perubahan ini memiliki makna mendalam bagi Bitcoin dan seluruh pasar kripto. Di satu sisi, kebutuhan cadangan strategis tingkat nasional akan memberikan dukungan jangka panjang bagi aset kripto; di sisi lain, risiko geopolitik dan tren de-dolarisasi memperkuat daya tarik aset kripto sebagai alat lindung nilai dan transfer modal.

Namun, perlu diingat bahwa pasar dalam jangka pendek mungkin tetap sangat fluktuatif. Ketidakpastian makroekonomi, perubahan ekspektasi suku bunga, dan kejadian geopolitik mendadak dapat menyebabkan harga mengalami penyesuaian struktural dalam volatilitas tinggi.

Kesimpulan

Trump mengaitkan pencapaian rekor pasar dengan kebijakan tarif, tetapi cerita sebenarnya jauh lebih kompleks. Kemakmuran pasar adalah hasil gabungan dari kebijakan tarif, ekspektasi penurunan suku bunga, kelimpahan likuiditas, dan peningkatan dukungan politik. Sementara itu, tekanan jangka panjang terhadap de-dolarisasi, ketidakpastian geopolitik, dan peningkatan posisi strategis aset kripto secara diam-diam mengubah logika dasar pasar.

Singkatnya, pasar saat ini bertaruh secara bersamaan pada kemakmuran AS dan keruntuhan dolar—kombinasi kontradiktif ini sedang menciptakan peluang baru sekaligus menyembunyikan risiko baru. Bagi aset kripto, pembangunan cadangan strategis dan meningkatnya kebutuhan lindung nilai adalah sinyal positif, tetapi volatilitas mungkin menjadi harga yang harus dibayar.