Memahami lima tingkat penawaran dan permintaan untuk membaca pasar internal dan eksternal: Panduan lengkap kekuatan beli dan jual saham

Setiap kali membuka aplikasi broker untuk melihat pasar, tampilan harga lima tingkat langsung muncul di mata—di sebelah kiri deretan angka hijau mewakili harga tawaran pembeli, di sebelah kanan deretan angka merah mewakili harga penawaran penjual. Tapi apa sebenarnya arti dari angka-angka ini? Di baliknya tersembunyi cerita pasar seperti apa? Faktanya, memahami struktur harga lima tingkat sama dengan menguasai dua indikator yang sering dibahas oleh investor, yaitu inner dan outer disk, yang sering membingungkan. Artikel ini akan membawamu menganalisis secara bertahap, mulai dari cara membaca lima tingkat, memahami logika operasi inner dan outer disk, hingga akhirnya belajar bagaimana menerapkan pengetahuan ini dalam praktik.

Struktur Harga Lima Tingkat: Konfrontasi Antara Pembeli dan Penjual

Apa itu harga lima tingkat?

Harga lima tingkat adalah alat dasar dan paling intuitif dalam pasar saham. Ia menampilkan lima harga tawaran tertinggi dan lima harga penawaran terendah beserta jumlah lot yang terkait di setiap level harga.

Lima tingkat pembelian (biasanya ditampilkan dengan warna hijau): menunjukkan lima order beli tertinggi saat ini, mencerminkan harga dan jumlah lot yang bersedia dibayar pembeli.

Lima tingkat penjualan (biasanya ditampilkan dengan warna merah): menunjukkan lima order jual terendah saat ini, mencerminkan harga dan jumlah lot yang bersedia dijual penjual.

Sebagai contoh, misalnya baris pertama menunjukkan buy 1 (203.5元/971 lot), berarti saat ini order beli tertinggi di pasar adalah 203.5元 dengan 971 lot; sedangkan sell 1 (204.0元/350 lot) menunjukkan harga jual terendah adalah 204.0元 dengan 350 lot. Selisih antara 203.5 dan 204.0元 disebut sebagai spread atau selisih harga.

Perlu diingat bahwa harga lima tingkat hanya menunjukkan kondisi order yang terpasang, bukan transaksi yang sudah terjadi. Jumlah order ini bisa saja dibatalkan kapan saja oleh investor.

Cara membaca lima tingkat: perbedaan antara order terpasang dan transaksi

Banyak investor pemula mudah bingung—harga lima tingkat menunjukkan order terpasang, bukan jumlah transaksi yang sudah selesai. Order terpasang adalah niat investor untuk melakukan transaksi di masa depan, sedangkan transaksi sebenarnya adalah yang benar-benar terjadi.

Memahami perbedaan ini sangat penting. Ketika kamu melihat buy 1 dengan 500 lot, itu tidak berarti 500 lot pasti akan dibeli; begitu juga saat melihat buy 1 dengan 800 lot, tidak berarti semua akan langsung terjual. Pasar berubah dengan cepat, order bisa dibatalkan sewaktu-waktu sesuai kondisi pasar.

Inner dan Outer Disk: Siapa yang Mendorong Transaksi

Logika pembelian aktif dan penjualan aktif

Untuk memahami inner dan outer disk, pertama-tama harus tahu siapa yang secara aktif mendorong transaksi. Dalam perdagangan saham, selalu ada pihak yang mengalah demi menyelesaikan transaksi.

Sebelum transaksi, penjual ingin menaikkan harga dan akan memasang “harga jual” (ask); pembeli ingin menurunkan harga dan akan memasang “harga beli” (bid). Ketika harga mencapai kesepakatan, transaksi terjadi. Tapi, siapa yang terlebih dulu mengalah?

Pengertian inner disk

Ketika harga saham “transaksi di harga bid” (harga beli), artinya penjual bersedia menerima harga yang sudah dipasang pembeli, secara aktif menyesuaikan diri dengan tawaran pembeli. Jumlah lot yang terjual pada saat ini disebut inner disk.

Apa artinya? Penjual lebih agresif dan bersedia menjual dengan harga yang relatif lebih rendah, menunjukkan penjual yang lebih aktif. Dari sudut pandang sentimen pasar, ini biasanya menandakan kekuatan bearish yang lebih dominan, termasuk sinyal bearish.

Contohnya: misalnya bid 1160元/1415 lot, ask 1165元/281 lot. Investor ingin segera menjual, langsung memasang order di 1160元 (harga bid), dan transaksi 50 lot terjadi. 50 lot ini dihitung sebagai inner disk, menunjukkan penjual yang mengalah.

Pengertian outer disk

Sebaliknya, ketika harga saham “transaksi di harga ask” (harga jual), artinya pembeli bersedia menerima harga yang sudah dipasang penjual, dan jumlah lot yang terjual disebut outer disk.

Ini menunjukkan pembeli yang lebih aktif, bersedia mengejar harga. Biasanya, ini adalah sinyal kekuatan bullish.

Kembali ke contoh sebelumnya: investor ingin langsung membeli, memasang order di 1165元, dan transaksi 30 lot terjadi. 30 lot ini dihitung sebagai outer disk, menandakan pembeli yang aktif mengejar harga.

Perhitungan dan Aplikasi Rasio Inner dan Outer Disk

Rumus dan makna rasio inner dan outer disk

Rasio inner dan outer disk adalah indikator penting untuk mengukur kekuatan pasar dalam hal pembelian dan penjualan. Perhitungannya sangat sederhana:

Rasio inner/outer disk = Volume inner disk ÷ Volume outer disk

Berdasarkan hasilnya, dapat disimpulkan:

Rasio > 1: volume inner disk lebih besar dari outer disk, menunjukkan suasana pasar yang cenderung bearish, penjual lebih agresif, termasuk sinyal bearish

Rasio < 1: volume inner disk lebih kecil dari outer disk, menunjukkan suasana pasar bullish, pembeli lebih aktif, termasuk sinyal bullish

Rasio = 1: kekuatan beli dan jual seimbang, pasar dalam keadaan datar atau sideways, arah selanjutnya belum pasti dan perlu konfirmasi dari indikator lain.

Aplikasi dalam praktik

Nilai rasio inner dan outer disk sangat berguna saat dikombinasikan dengan faktor lain. Melihat rasio saja bisa menyesatkan, tapi jika digabungkan dengan posisi harga, volume transaksi, struktur order, dan indikator teknikal lainnya, akan meningkatkan akurasi prediksi.

Situasi 1: Outer disk > Inner disk dan harga naik

Ini sinyal bullish terbaik. Pembeli tidak hanya aktif masuk pasar, tetapi juga berhasil mendorong harga naik. Jika volume transaksi juga meningkat, momentum kenaikan jangka pendek akan semakin kuat.

Situasi 2: Inner disk > Outer disk dan harga turun

Ini sinyal bearish klasik. Penjual aktif menjual dan berhasil menekan harga, menunjukkan kekuatan pasar sedang melemah. Jika volume juga meningkat, tekanan penurunan akan semakin besar.

Situasi 3: Outer disk > Inner disk tapi harga tidak naik malah turun, volume fluktuatif

Situasi ini perlu diwaspadai, karena bisa jadi “pembeli palsu”. Investor besar mungkin memasang banyak order beli untuk menarik perhatian trader kecil, tetapi sebenarnya sedang melakukan distribusi. Harga cenderung sideways atau sedikit turun, outer disk jauh lebih besar dari inner disk, tetapi order di level atas (sell 1 sampai sell 3) terus bertambah, lalu tiba-tiba harga melonjak turun.

Situasi 4: Inner disk > Outer disk tapi harga tidak turun malah naik, volume fluktuatif

Ini bisa jadi “penipuan bearish”. Investor besar sengaja memasang banyak order jual untuk menimbulkan kepanikan, memancing trader kecil menjual, sambil diam-diam mengakumulasi posisi. Harga sedikit naik, inner disk lebih besar dari outer disk, tetapi order di level bawah (buy 1 sampai buy 3) terus menumpuk, dan harga tetap melanjutkan kenaikan.

Mengapa rasio inner dan outer disk bisa tidak akurat?

Perlu diketahui bahwa dalam pasar, memang ada kondisi di mana outer disk lebih besar dari inner disk tetapi harga kemudian naik. Hal ini karena pergerakan harga tidak hanya dipengaruhi volume transaksi, tetapi juga sentimen pasar, berita penting, dan perubahan fundamental. Oleh karena itu, rasio inner dan outer disk hanyalah salah satu alat analisis teknikal, dan tidak bisa digunakan secara tunggal.

Penggabungan Inner dan Outer Disk dengan Area Support dan Resistance

Pembentukan dan logika area support

Meskipun inner disk > outer disk menunjukkan penjual lebih agresif, ketika harga saham turun ke level tertentu dan mulai berhenti turun, ini menunjukkan adanya banyak pembeli yang bersedia masuk di level tersebut, menganggap harga sudah cukup murah. Level ini disebut area support.

Pembentukan support biasanya karena banyak investor sebelumnya membeli di level tersebut, percaya harga akan naik lagi. Saat harga menyentuh support, pembeli potensial berkumpul dan memberikan kekuatan penopang yang kuat. Investor bisa mempertimbangkan untuk melakukan posisi long di area support, dengan harapan harga akan rebound.

Pembentukan dan logika area resistance

Sebaliknya, ketika outer disk > inner disk menunjukkan kekuatan beli yang besar, tetapi harga tidak mampu menembus level tertentu, level ini disebut area resistance.

Resistance biasanya terbentuk dari investor yang membeli di level tinggi sebelumnya. Setelah membeli di area tersebut, mereka menghadapi kerugian atau keuntungan kecil, dan saat harga mendekati level ini, mereka ingin keluar atau mengamankan keuntungan, sehingga banyak melakukan jualan. Beban jual yang besar ini sangat berat, bahkan jika ada pembeli baru, mereka tidak mampu menyerap semua supply, sehingga harga berulang kali tertahan di area ini.

Strategi trading dalam rentang

Berdasarkan prinsip di atas, dalam analisis teknikal ada strategi klasik:

Ketika saham berfluktuasi di dalam area support dan resistance:

• Beli saat harga menyentuh support
• Jual saat harga mendekati resistance

Ketika harga menembus level support atau resistance:

• Jika menembus support, biasanya menandakan kekuatan beli tidak cukup untuk menahan tekanan jual, dan harga kemungkinan akan turun ke support berikutnya
• Jika menembus resistance, menandakan kekuatan beli cukup untuk mengatasi tekanan jual, dan harga kemungkinan akan terus naik sampai menemukan resistance baru

Menguasai penggabungan support, resistance, dan rasio inner dan outer disk dapat meningkatkan keberhasilan trading jangka pendek secara signifikan.

Keunggulan dan Kelemahan Indikator Inner dan Outer Disk

Keunggulan utama inner dan outer disk

Reaktif dan real-time: Data inner dan outer disk diperbarui secara langsung selama sesi trading, mampu mencerminkan niat aktif dan urgensi pembeli dan penjual saat itu juga.

Mudah dipahami: Konsep inner dan outer disk cukup sederhana dan intuitif, cocok untuk pemula yang ingin memahami dinamika pasar.

Bermanfaat sebagai alat bantu: Jika dikombinasikan dengan struktur order, volume, pola teknikal, dan fundamental, dapat meningkatkan akurasi prediksi jangka pendek.

Kelemahan utama inner dan outer disk

Rentan manipulasi: Pelaku pasar besar bisa memanipulasi data inner dan outer disk melalui teknik “pasang order – transaksi aktif – batalkan order” untuk menciptakan ilusi kekuatan beli/jual. Mengandalkan indikator ini saja bisa menyesatkan.

Hanya mencerminkan kondisi saat ini: Data ini menunjukkan keadaan transaksi saat itu saja, tidak cocok untuk analisis tren jangka panjang.

Perlu konfirmasi dari indikator lain: Penggunaan tunggal rawan kesalahan, harus dikombinasikan dengan volume, analisis teknikal, dan data fundamental untuk hasil yang lebih andal.

Kerangka Pengambilan Keputusan Investasi

Dalam praktiknya, rasio inner dan outer disk hanyalah salah satu alat dalam kotak alat analisis teknikal, bukan satu-satunya dasar pengambilan keputusan. Keputusan investasi yang lengkap harus mencakup:

Analisis teknikal: Gabungkan inner dan outer disk, struktur order, support dan resistance, volume, serta pola grafik.

Analisis fundamental: Perhatikan laporan keuangan perusahaan, prospek industri, keunggulan kompetitif.

Analisis sentimen pasar: Perhatikan aliran dana utama, psikologi investor, dan posisi margin.

Faktor makroekonomi: Perhatikan kondisi ekonomi makro, kebijakan pemerintah, data ekonomi.

Hanya dengan menggabungkan semua aspek ini, investor dapat meningkatkan akurasi dan tingkat keberhasilan. Inner dan outer disk memang alat yang cepat untuk memahami kekuatan beli dan jual saat ini, tetapi jangan pernah bergantung secara berlebihan pada satu indikator saja—itulah pengalaman berharga dalam investasi praktis.