Penunjuk Arah Pasar Tembaga 2025: Tren Harga dan Peluang yang Harus Diketahui Investor

Tembaga, dikenal sebagai “indikator ekonomi” atau “barometer ekonomi”. Ketika denyut nadi ekonomi global berdebar, harga tembaga selalu menjadi yang pertama merespons. Terutama di era transisi energi hijau dan ledakan kendaraan listrik, posisi strategis tembaga semakin meningkat dari hari ke hari. Bagi investor, memahami mengapa tembaga layak diperhatikan, bagaimana menyusun strategi secara ilmiah, dan risiko apa saja yang perlu dihindari adalah tiga pertanyaan inti yang akan membantu mereka tetap kokoh di pasar tembaga.

Faktor pendorong utama harga tembaga sekitar tahun 2025

Dalam jangka pendek, kebijakan tarif dan ekspektasi suku bunga Federal Reserve mendominasi fluktuasi harga tembaga; namun, tren kenaikan jangka panjang didukung oleh kekuatan mendalam berikut:

Konflik struktural antara penawaran dan permintaan

Konsumsi tembaga per kendaraan listrik sekitar 83 kilogram, ditambah infrastruktur energi hijau seperti stasiun pengisian daya, tenaga angin, dan tenaga surya, pada tahun 2024, konsumsi global telah mencapai sekitar 4 juta ton. Pada tahun 2025, permintaan diperkirakan akan meningkat lagi sekitar 700.000 ton. Sementara itu, perusahaan tembaga terbesar di dunia, Codelco, memperkirakan produksi tahun 2025 akan meningkat menjadi sekitar 1,4 juta ton, dengan kenaikan tahunan hanya sekitar 70.000 ton—jauh dari kecepatan ledakan permintaan. Di sisi lain, China sedang aktif dalam proyek pembaruan kota, perpanjangan jalur kereta cepat, dan jaringan 5G, yang semakin meningkatkan permintaan tembaga. Faktor ketidakstabilan sosial di negara-negara utama seperti Peru juga sering muncul, menyebabkan kurangnya elastisitas pasokan.

Dampak ganda dari kebijakan dan geopolitik

Investigasi “232 National Security” yang dimulai oleh AS menimbulkan kekhawatiran di pasar, dan industri secara umum memperkirakan bahwa tarif impor tembaga bisa dinaikkan hingga 25% sebelum akhir tahun, memicu pemborongan awal. Banyak tembaga mengalir dari London dan Shanghai ke pelabuhan AS, menyebabkan cadangan di bursa internasional menjadi ketat, dan memperkuat selisih harga spot. Jika China meluncurkan kebijakan infrastruktur atau pelonggaran moneter lagi, permintaan tembaga akan meningkat secara signifikan.

Kondisi ekonomi makro dan kebijakan moneter

Apakah Federal Reserve benar-benar akan menurunkan suku bunga atau tidak, langsung mempengaruhi daya tarik komoditas logam. Kekuatan dolar AS juga berperan sebagai saklar—ketika dolar melemah, harga tembaga naik; sebaliknya, saat dolar menguat, harga tembaga tertekan.

Dukungan jangka panjang dari kebijakan energi hijau

Rencana pengurangan karbon “Fit for 55” dari Uni Eropa dan Undang-Undang Pengurangan Inflasi AS yang mendukung subsidi untuk kendaraan listrik dan fasilitas pengisian daya tetap berlaku, memastikan dasar permintaan tembaga selama dekade mendatang.

Pergerakan harga tembaga per kilogram dan konsensus bank investasi

Hingga April 2025, berbagai bank investasi memiliki pandangan berbeda namun cenderung optimistis terhadap prospek harga tembaga:

• Citibank: Perkiraan rata-rata Q2 sebesar 9.000 USD/ton, kemudian naik menjadi 8.800 USD/ton dalam tiga bulan. Faktor utama adalah pelonggaran tarif AS, pembelian di China saat harga rendah, dan pengurangan cadangan limbah di AS.

• Goldman Sachs: Sangat optimistis terhadap ritme masa depan, memperkirakan dalam tiga bulan mencapai 9.600 USD/ton, enam bulan 10.000 USD/ton, dan dua belas bulan 10.700 USD/ton. Bank ini berpendapat bahwa kebijakan tarif dapat mencegah penumpukan stok, dan konsumsi bulanan sebesar 30-40 ribu ton akan terus mendukung harga.

• UBS: Perkiraan harga rata-rata 10.500 USD/ton untuk tahun 2025, menunjukkan kemungkinan adanya kekurangan pasokan lebih dari 200.000 ton dalam enam bulan hingga satu tahun ke depan, yang akan mendukung harga lebih lanjut.

• J.P. Morgan: Pada akhir Q3, AS mungkin akan mengenakan tarif minimal 10% untuk tembaga rafinasi, dan kemungkinan meningkat hingga 25%. Perkiraan harga tembaga tahun 2025 mencapai 10.400 USD/ton.

Dalam jangka panjang, seiring percepatan penggantian energi terbarukan, permintaan tembaga diperkirakan akan menembus rekor tertinggi. Namun, jika biaya pembangkit listrik sulit turun secara signifikan dan beberapa negara masih bergantung pada bahan bakar minyak, harga tembaga mungkin akan cepat kembali setelah mencapai puncaknya, dan berfluktuasi dalam rentang tertentu.

Daftar risiko investasi tembaga

Variabel kebijakan: Hasil investigasi 232, perubahan kebijakan infrastruktur China, dan ketegangan perdagangan AS-China dapat secara tiba-tiba mengubah keseimbangan penawaran dan permintaan.

Risiko geopolitik: Ketidakstabilan politik dan sosial di negara-negara produsen utama seperti Chili, Peru, dan Kongo dapat mengancam kestabilan pasokan kapan saja.

Kondisi ekonomi keras: Jika terjadi resesi global, permintaan domestik dan investasi infrastruktur ESG akan membeku, menyebabkan harga tembaga mengalami koreksi tajam.

Alternatif teknologi: Jika di masa depan karbon fiber dan bahan baterai baru matang secara teknologi, permintaan tembaga bisa melambat.

Perbandingan tiga jalur investasi tembaga

Perdagangan berjangka: Cocok untuk yang berpengalaman dan mampu menanggung risiko. Dilakukan di COMEX, kontrak standar 25.000 pound, kontrak mini 12.500 pound, dapat melakukan posisi long dan short, serta leverage. Namun, harus siap dengan kewajiban pengiriman fisik dan tekanan waktu.

CFD (Contract for Difference): Dirancang untuk trader yang menginginkan fleksibilitas. Tanpa pengiriman fisik, dapat melakukan posisi dua arah, diperdagangkan lima hari seminggu selama 24 jam, membutuhkan margin rendah, dan unit minimal yang fleksibel. Banyak platform resmi seperti Mitrade menyediakan produk CFD tembaga, cocok untuk investor kecil.

ETF dan saham: Cocok untuk investor jangka panjang. Membeli ETF yang mengikuti indeks harga tembaga atau saham perusahaan tambang tembaga, dapat diperdagangkan bebas di pasar saham, dengan risiko relatif lebih moderat.

Saran investasi

Pasar tembaga saat ini berada dalam fase sensitif terhadap kebijakan dan dalam fase peningkatan permintaan. Investor profesional lebih memilih berjangka untuk mendapatkan leverage, meskipun manajemen siklusnya kompleks; pemula lebih cocok mencoba CFD secara fleksibel untuk merasakan pasar secara bertahap. Apapun alat yang dipilih, penting untuk memantau dua indikator utama: implementasi kebijakan tarif AS dan sinyal kebijakan dari China.

Selain itu, harga minyak mentah sebagai komponen biaya utama produksi tembaga juga akan mempengaruhi pasokan dan permintaan secara tidak langsung. Hati-hati saat membeli di harga tinggi, manajemen risiko harus selalu diutamakan. Meskipun prospek tembaga cerah, kecepatan pembalikan pasar sering kali melebihi perkiraan.