USDC连续2年增速超USDT：稳定币市场格局正在改写

2025年 stablecoin pasar mengalami perubahan yang patut diperhatikan: USDC dari Circle dengan pertumbuhan 73%, menembus pertumbuhan USDT sebesar 36% untuk tahun kedua berturut-turut. Ini bukan sekadar perbandingan data pertumbuhan, tetapi mencerminkan dampak mendalam dari perubahan lingkungan regulasi di Amerika Serikat terhadap struktur pasar.

Sinyal pasar di balik pembalikan pertumbuhan

Perbandingan data menunjukkan perbedaan tren yang jelas:

Meskipun kapitalisasi pasar USDT tetap 2,5 kali lipat USDC, pembalikan pertumbuhan ini menunjukkan pasar membuat pilihan berbeda. Di balik pilihan ini, ada penilaian ulang terhadap stablecoin yang “diatur” atau diawasi.

Rekonstruksi pasar yang didorong oleh pergeseran regulasi

Pada tahun 2025, sikap pemerintah AS terhadap aset digital mengalami perubahan fundamental. Menurut berita terbaru, ketua sementara SEC yang baru mengambil strategi “dialog daripada penegakan hukum,” dan membatalkan gugatan terhadap beberapa perusahaan kripto dengan pendekatan “tidak dapat diajukan kembali.” Perbaikan lingkungan kebijakan ini secara langsung meningkatkan permintaan pasar terhadap stablecoin yang diatur.

Circle, sebagai penerbit stablecoin yang memperoleh lisensi trust di AS, menjadi penerima manfaat terbesar dari perubahan ini. Berdasarkan informasi terkait, pada Januari 2026, Circle baru saja menerbitkan 250 juta USDC, mencerminkan permintaan pasar yang kuat terhadap produknya. Selain itu, perusahaan keuangan tradisional seperti Interactive Brokers mulai mendukung USDC sebagai metode deposit akun, yang semakin menguatkan posisi stablecoin yang diatur sebagai infrastruktur kunci yang menghubungkan keuangan tradisional dan aset di blockchain.

Konsentrasi pasar yang terus meningkat

USDC dan USDT bersama-sama menguasai lebih dari 80% dari total kapitalisasi pasar stablecoin sebesar 3.120 miliar USD, yang berarti stablecoin lain mendapatkan manfaat terbatas dalam lingkungan regulasi saat ini. Tren konsentrasi pasar menunjukkan bahwa investor dan lembaga lebih memilih stablecoin yang mematuhi regulasi dan diterbitkan oleh entitas dengan latar belakang kuat.

Dari serangkaian langkah Circle, strategi mereka sangat jelas: mendapatkan pengakuan pasar modal melalui IPO, mengakses sistem Federal Reserve melalui lisensi trust, memperluas pangsa pasar melalui penerbitan tambahan, dan memperluas aplikasi melalui produk pembayaran. Semua langkah ini mengarah ke satu arah—menjadi penyedia stablecoin yang paling kompetitif di bawah kerangka regulasi baru.

Kemungkinan di masa depan

Jika sikap ramah regulasi dapat dipertahankan, pertumbuhan stablecoin yang diatur mungkin akan semakin kuat. Aliran dana institusional, perluasan skenario pembayaran, dan pembangunan kepercayaan semuanya berpotensi terus mendorong pertumbuhan USDC. Namun, perlu diingat bahwa USDT masih memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar dan ekosistem aplikasi yang lebih luas, sehingga posisinya dalam waktu dekat kemungkinan besar tidak akan tergantikan.

Kesimpulan

Pertumbuhan USDC yang dua tahun berturut-turut melampaui USDT mencerminkan pilihan rasional pasar dalam perubahan kebijakan—preferensi terhadap stablecoin yang diatur dan patuh regulasi. Ini bukanlah kemunduran USDT, melainkan rekonstruksi pola pasar stablecoin. Dengan sikap pemerintah AS yang lebih bersahabat dan partisipasi lembaga keuangan tradisional, stablecoin sedang bertransformasi dari alat transaksi menjadi infrastruktur pembayaran dan penyelesaian global. Dalam proses ini, kepatuhan regulasi dan dukungan institusional menjadi kekuatan kompetitif utama.