Panduan Investasi Euro terhadap Yen Jepang (EUR/JPY) 2025: Mengapa Saat Ini Waktunya untuk Membeli Yen

央行政策大转向：日元升值的结构性支撑

2025年初以来，欧元兑日元的变动幅度已超过8个百分点，从年初的161.7¥飙升至164.2¥的年度高位，随后回落至163.4¥附近。这种剧烈波动背后，是全球央行政策发生了根本性转向。

日本央行终于开始加息。 Dari Januari, BoJ akan menaikkan suku bunga acuan dari 0.25% menjadi 0.50%, mencapai level tertinggi sejak 2008. Meskipun kenaikan ini tidak besar secara absolut, ini menandai berakhirnya era “suku bunga nol” yang berlangsung bertahun-tahun di Jepang. Pasar memperkirakan BoJ akan melanjutkan kenaikan suku bunga hingga 0.75% di musim panas dan selanjutnya ke 1% di musim gugur.

Sementara itu, Bank Sentral Eropa justru melakukan hal yang berlawanan. Menghadapi perlambatan pertumbuhan zona euro dan penurunan inflasi, BCE melakukan tiga kali pemotongan suku bunga pada Januari, Maret, dan April, menurunkan suku bunga deposito dari 4% menjadi 2.25%. Diperkirakan akan ada penurunan lebih lanjut hingga 2% sebelum akhir tahun.

Ini membentuk pola klasik narrowing interest rate differential: suku bunga yen naik, suku bunga euro turun, dan selisih suku bunga yang sebelumnya mencapai 2 poin persentase akan menyusut di bawah 1 poin persentase. Ketika selisih suku bunga tidak lagi menarik, “carry trade” jangka panjang yang menekan yen kehilangan daya tariknya, membuka periode kenaikan struktural yen.

Geopolitical Risks Reignite: Atribut Safe-Haven Yen Muncul Kembali

Selain pergeseran kebijakan bank sentral, ketegangan geopolitik dan memburuknya situasi perdagangan juga sering mendorong apresiasi yen.

Ancaman tarif AS pada Februari membuat pasar panik: Washington mengumumkan kenaikan tarif 10% untuk semua barang impor, dan tambahan 20% untuk barang dari Uni Eropa. Berita ini langsung memicu gelombang penjualan aset berisiko. Investor berbondong-bondong mencari aset safe-haven, dan yen, karena likuiditas dan keamanannya, mengalami lonjakan permintaan, Euro terhadap Yen jatuh ke level terendah tahunan di 155.6¥.

Ini bukan kebetulan. Sejarah menunjukkan bahwa setiap kali terjadi peristiwa risiko global, yen cenderung menguat:

• Jepang sebagai pemilik utang terbesar di dunia, stabilitas keuangan terjamin
• Jepang tidak bergantung pada aliran modal asing, kemampuan bertahan risiko tinggi
• Pasar yen sangat besar dan likuid, merupakan mata uang paling mudah diperdagangkan cepat di Asia

Ketika ketidakpastian muncul kembali, investor akan aktif menjual aset berisiko, melunasi pinjaman berbasis yen, sehingga mendorong yen menguat. Dinamika ini sudah berulang kali terjadi sejak 2025.

Kesulitan Euro: Perlambatan Pertumbuhan dan Ruang Kebijakan Terbatas

Dibandingkan yen yang menguat, euro menghadapi tekanan beragam.

Kebijakan tarif AS secara langsung mengancam industri manufaktur UE. Pertumbuhan ekonomi menunjukkan tanda-tanda perlambatan, dan meskipun inflasi mulai menurun, tetap di atas target BCE. Dalam konteks ini, Bank Sentral Eropa tidak punya pilihan selain melanjutkan pelonggaran suku bunga untuk merangsang ekonomi. Tapi setiap kali suku bunga dipotong, euro akan semakin tertekan karena suku bunga yang lebih rendah mengurangi daya tarik aset euro.

Ini menciptakan siklus “vicious cycle”: ekonomi lemah → bank sentral menurunkan suku bunga → euro melemah → daya saing ekspor meningkat tapi arus modal keluar → kebutuhan pelonggaran lebih lanjut.

Berbeda dengan Jepang, meskipun pertumbuhan ekonomi juga tidak menonjol, langkah kenaikan suku bunga oleh bank sentral sendiri merupakan indikator kepercayaan kebijakan, menandakan prospek pertumbuhan relatif stabil.

Gangguan Kebijakan Stimulus China Jangka Pendek

Perlu dicatat, pada Mei, bank sentral China mengeluarkan likuiditas (repos 7 hari turun ke 1.40%) yang sempat mendorong peningkatan preferensi risiko, menyebabkan tekanan pada yen dan rebound euro terhadap yen ke 164.2¥. Namun, rebound ini biasanya bersifat sementara, karena didasarkan pada perbaikan sentimen pasar sementara, bukan fundamental yang berubah. Begitu risiko geopolitik baru muncul atau data ekonomi memburuk, daya tarik safe-haven yen akan kembali menonjol.

Peluang Investasi Semester Kedua 2025

Berdasarkan analisis di atas, kisaran perdagangan euro terhadap yen di semester kedua diperkirakan akan berkisar antara 158¥ hingga 165¥:

Batas atas (165-170¥): Ketika preferensi risiko global membaik, pasar saham rebound, carry trade akan pulih sementara, yen tertekan, dan euro bisa menguat ke area ini.

Batas bawah (158-160¥): Jika situasi perdagangan memburuk, data inflasi AS melebihi ekspektasi, atau pasar saham koreksi, permintaan safe-haven yen akan meningkat, mendorong euro turun.

Perkiraan tengah sekitar 162¥. Ini mencerminkan kondisi di mana selisih suku bunga menyempit tetapi masih ada, risiko geopolitik ada tetapi belum meledak secara penuh, sebagai kondisi “middle ground”.

Strategi Investasi Praktis

Trader jangka pendek (3-6 bulan)

• Jual euro dan beli yen saat euro terhadap yen mendekati 165-170¥, target 162¥
• Sebelum rapat BoJ, perhatikan fluktuasi cepat 1-2 poin persentase, gunakan futures atau opsi untuk mengelola risiko
• Pasang stop loss di atas 171¥, patuhi disiplin

Posisi menengah (sampai akhir tahun)

• Bangun posisi long yen secara bertahap, bukan sekaligus
• Saat euro terhadap yen mencapai 163-164¥, lakukan pembelian yen secara bertahap
• Ini untuk meratakan biaya dan mendiversifikasi risiko
• Permintaan likuiditas euro bisa diamankan melalui kontrak forward atau deposito yen untuk mengunci kurs saat ini

Waktu ambil profit

• Jika setelah kenaikan suku bunga sesuai ekspektasi, euro terhadap yen turun ke 160-162¥, lakukan sebagian take profit
• Tapi simpan sebagian posisi sebagai lindung nilai jangka panjang, karena risiko geopolitik tetap ada

Peringatan Risiko Utama

Meskipun prospek penguatan yen cerah, ada risiko yang perlu diwaspadai:

Risiko pergeseran kebijakan: Jika BoJ menghentikan kenaikan suku bunga akibat inflasi Jepang yang tak terduga turun, atau BCE menunda pelonggaran karena inflasi kembali tinggi, proses narrowing interest rate differential akan terhenti.

Perbaikan situasi perdagangan: Jika AS dan UE mencapai kesepakatan tarif, aset berisiko akan rebound cepat, nilai safe-haven yen akan menguap, dan euro terhadap yen bisa melompat ke 167-168¥ dalam sekejap.

Kinerja pasar saham yang terus menguat: Kinerja pasar saham global yang kuat akan mengaktifkan kembali carry trade, investor akan kembali meminjam yen untuk mengejar aset berimbal hasil tinggi, menekan yen lebih jauh.

Solusinya adalah menetapkan level stop loss yang jelas, dan meninjau posisi setelah setiap rapat bank sentral.

Latar Belakang Sejarah dan Psikologi Pasar

Pasangan euro terhadap yen sejak muncul pada 1999 selalu mencerminkan perbedaan kebijakan antara dua ekonomi utama. Pada krisis keuangan 2008, yen menguat karena sifat safe-haven; saat krisis utang Eropa awal 2010-an, euro tertekan; namun, dalam beberapa tahun terakhir, pemulihan Eropa + pelonggaran Jepang membuat euro berulang kali menguat.

Tahun 2025 menandai pembalikan dari pola jangka panjang ini. Bank sentral Jepang akhirnya memulai siklus kenaikan suku bunga, sementara Eropa terjebak dalam perangkap perlambatan dan harus melanjutkan pelonggaran. Ini adalah pertama kalinya dalam hampir dua dekade yen secara fundamental mengembalikan posisi.

Kesimpulan Akhir

Sekarang adalah waktu emas untuk mengakumulasi yen. Narrowing interest rate differential, perbedaan kebijakan bank sentral, dan risiko geopolitik yang terus ada—tiga faktor ini menjadi fondasi kuat kenaikan yen jangka menengah.

Dalam sisa tahun 2025, euro terhadap yen kemungkinan akan berkisar antara 158-170¥, dengan titik keseimbangan di 162¥. Investor dapat mulai membangun posisi yen saat euro terhadap yen melewati 165¥, dengan target awal 160-162¥ dan stop loss ketat di atas 171¥.

Kuncinya adalah kesabaran dan disiplin: Jangan terburu-buru membeli saat harga tinggi, bangun posisi secara bertahap, lakukan review secara rutin. Dengan dorongan dari kebijakan bank sentral dan situasi geopolitik, musim semi yen sudah tiba.