RMB terhadap USD mengincar 6.85? Pandangan Goldman Sachs hingga 2026, seberapa berbeda kenaikan nilai kali ini

人民币升值这波行情，真的来了。

截至最近数据，美元兑在岸人民币跌破7.08，离岸更是跌到7.08以下，创出近一年多以来的新低。而CFETS人民币汇率指数已经冲到98.22，也是今年以来的高位。高盛最新判断更是火爆：年底可能触及7.00，而到了2026年，人民币兑美元有望进一步升至6.85。

Ini bukan kebetulan. Dalam konteks Federal Reserve yang terus menurunkan suku bunga, ruang penguatan RMB memang terbuka. Tapi ada logika yang lebih dalam di balik penguatan ini—Bank Sentral China secara aktif mendorongnya. Kurs tengah yang diumumkan setiap hari terus memandu nilai tukar ke arah yang lebih tinggi, bank-bank milik negara juga sering membeli dolar AS untuk menstabilkan fluktuasi, bekerja sama mendorong RMB terus menguat.

Dari gambaran yang lebih besar, langkah ini memiliki makna strategis. Menunjukkan stabilitas dan kekuatan RMB, pada dasarnya sedang mengumpulkan kepercayaan untuk internasionalisasi. Ini mengingatkan pada krisis keuangan Asia 1998, saat RMB bertahan tidak terdepresiasi, yang akhirnya mengukuhkan posisinya sebagai mata uang jangkar regional. Kini, di tengah ketidakstabilan pasar global, ketahanan RMB juga merupakan sinyal.

Senior analis Pantheon Macroeconomics Kelvin Lam secara langsung mengatakan, China tampaknya ingin memperkuat citra stabil RMB untuk memperkuat kepercayaan internasional. Analis strategi makro Asia dari Société Générale Kiyong Seong juga sepakat, menganggap bahwa menunjukkan kestabilan RMB di tengah fluktuasi pasar adalah pendukung kuat dari internasionalisasi RMB.

Data paling berbicara. Selama perang dagang 2018, RMB mengalami depresiasi sekitar 5%. Tapi pada 2025, RMB justru menguat hampir 3%—pergerakannya benar-benar berbalik. Statistik dari Bank Pembayaran Internasional juga lebih langsung: sejak 2022, volume transaksi harian dolar AS terhadap RMB melonjak hampir 60%, kini mencapai 781 miliar dolar AS, lebih dari 8% dari total volume transaksi valuta asing harian global. Apa artinya ini? Aktivitas RMB di pasar internasional meningkat, proses internasionalisasi memang sedang mempercepat.

Analisis dari Goldman Sachs menyimpulkan, mengingat pengakuan dan dorongan kebijakan terhadap kekuatan RMB, internasionalisasi RMB telah menjadi kebijakan utama pemerintah China, dan dalam beberapa tahun ke depan diperkirakan akan meningkat secara signifikan. Dari sudut pandang ini, penguatan saat ini bukan hanya fluktuasi nilai tukar, melainkan sebuah perubahan struktural—RMB sedang bergerak dari mata uang regional menuju mata uang cadangan internasional.