Perkiraan Nilai Tukar Dolar AS terhadap Renminbi hingga 2026: Apresiasi atau Depresiasi? Analisis Terbaru Telah Tiba

2025年 Renminbi行情的反转信号

Jika kamu masih bingung apakah harus menata posisi nilai tukar Renminbi sekarang, analisis ini akan memberi jawaban.

Pergerakan Renminbi tahun 2025 mematahkan pola depresiasi selama tiga tahun terakhir. Sejak awal tahun hingga sekarang, kurs USD terhadap Renminbi berfluktuasi di kisaran 7.1-7.3, dengan apresiasi sebesar 2.4% sepanjang tahun. Di pasar lepas, volatilitasnya bahkan lebih besar, dengan apresiasi mencapai 2.8%, menunjukkan adanya perubahan halus dalam sikap kapital internasional terhadap Renminbi.

Sinyal paling penting muncul baru-baru ini: dipengaruhi oleh pelonggaran hubungan China-AS, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang meningkat, Renminbi menguat menembus 7.08 terhadap USD, bahkan sempat menyentuh 7.0765, ini adalah performa terkuat dalam setahun terakhir. Dibandingkan dengan titik terendah di paruh pertama tahun di 7.40, rebound ini benar-benar signifikan.

Tinjauan Sejarah: Siklus Penguatan dan Pelemahan Renminbi Lima Tahun

Untuk memahami masa depan, kita harus memahami masa lalu terlebih dahulu.

Pembalikan tahun 2020: Pada awal pandemi, Renminbi melemah ke 7.18, tetapi China berhasil mengendalikan pandemi lebih dulu dan ekonomi pulih cepat, sementara Federal Reserve menurunkan suku bunga ke hampir nol, memperlebar selisih suku bunga China-AS. Ini memberi kekuatan pada penguatan Renminbi, dengan apresiasi sekitar 6% sepanjang tahun, dan akhir tahun kembali ke sekitar 6.50.

Kekuatan tahun 2021: Ekspor China terus melonjak, bank sentral menjaga kebijakan stabil, indeks dolar berada di posisi rendah, Renminbi tetap relatif kuat, dengan rata-rata sekitar 6.45 sepanjang tahun, dengan volatilitas paling sempit.

Kejatuhan besar tahun 2022: Federal Reserve agresif menaikkan suku bunga, indeks dolar melambung, USD terhadap Renminbi naik dari 6.35 ke atas 7.25, dengan depresiasi sekitar 8%. Di saat yang sama, kebijakan pengendalian pandemi di dalam negeri ketat, risiko properti muncul, dan kepercayaan pasar jatuh ke titik terendah.

Tekanan tahun 2023: Tingginya suku bunga AS tetap dipertahankan, indeks dolar berkisar 100-104, Renminbi tertekan di kisaran 6.83-7.35. Pemulihan domestik setelah pandemi tidak sesuai ekspektasi, masalah utang properti belum terselesaikan, konsumsi tetap lesu.

Perubahan tahun 2024: Dolar mulai melemah, mengurangi tekanan terhadap Renminbi. Stimulus fiskal domestik dan kebijakan dukungan properti secara bertahap dilaksanakan, kepercayaan pasar sedikit pulih. Fluktuasi USD terhadap Renminbi sepanjang tahun meningkat, tetapi tren mulai berbalik.

Lima tahun ini menunjukkan satu pola: fundamental ekonomi, selisih suku bunga, dan kekuatan dolar adalah tiga pilar utama yang menentukan arah jangka panjang Renminbi.

Apakah Renminbi akan menguat lagi di 2026? Pandangan Institusi Investasi Internasional

Sentimen pasar terhadap prospek Renminbi mulai beralih ke optimisme. Banyak bank besar internasional menyesuaikan ekspektasi mereka, menganggap siklus depresiasi Renminbi mungkin sudah berakhir.

Penilaian Deutsche Bank: Penguatan Renminbi terhadap USD menandai dimulainya siklus penguatan jangka panjang. Diperkirakan akan mencapai 7.0 pada akhir 2025, dan lebih lanjut ke 6.7 di akhir 2026. Ini berarti dalam 18 bulan ke depan, penguatan Renminbi bisa mencapai sekitar 4.3%.

Prediksi Morgan Stanley: Dalam dua tahun ke depan, dolar akan terus melemah, dan Renminbi menunjukkan tren penguatan yang moderat. Diperkirakan indeks dolar akan kembali ke 89 di akhir 2026, dan kurs USD/Renminbi berpotensi mencapai sekitar 7.05.

Laporan penting Goldman Sachs: Laporan ini memicu gempar di kalangan investor pada pertengahan Mei. Goldman Sachs menaikkan ekspektasi kurs USD terhadap Renminbi dalam 12 bulan ke depan dari 7.35 menjadi 7.0 secara signifikan, dan menyatakan bahwa “tembus 7” mungkin terjadi lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

Logika Goldman Sachs sangat meyakinkan: Kurs efektif riil Renminbi saat ini 12% di bawah rata-rata 10 tahun, dan tingkat undervaluasinya terhadap USD bahkan mencapai 15%. Berdasarkan perkembangan negosiasi perdagangan China-AS dan ruang perbaikan nilai tukar, diperkirakan dalam 12 bulan ke depan, Renminbi akan menguat ke 7.0, dengan target harga 3 bulan dan 6 bulan masing-masing di 7.2 dan 7.1.

Tiga faktor utama yang mendukung penguatan Renminbi

Jika Renminbi benar-benar akan menguat, ada faktor nyata yang mendukungnya. Saat ini, memang ada tiga faktor positif utama:

Pertama, ketahanan ekspor China. Meski kondisi eksternal berubah, daya saing industri manufaktur China tetap menonjol. Ekspor yang kuat akan terus membawa masuk devisa, secara alami mendukung Renminbi.

Kedua, reorientasi aset asing ke Renminbi. Dengan pelonggaran hubungan China-AS, kapital internasional kembali optimis terhadap prospek ekonomi China, dan masuknya modal asing akan meningkatkan permintaan terhadap Renminbi.

Ketiga, pelemahan struktural indeks dolar. Pembukaan siklus penurunan suku bunga Fed, tanda-tanda pemulihan ekonomi Eropa, menyebabkan dolar kehilangan daya dukung dari suku bunga tinggi. Ini memberi peluang bagi mata uang negara berkembang Asia termasuk Renminbi untuk bernafas.

Empat variabel utama yang memengaruhi nilai tukar dan tidak boleh diabaikan

Namun, peluang tidak selalu berjalan satu arah, risiko-risiko berikut juga harus diwaspadai:

Fluktuasi indeks dolar. Meski ekspektasi dolar melemah, jika kenaikan suku bunga Fed lebih kecil dari perkiraan, atau risiko geopolitik meningkat, dolar bisa cepat menguat kembali. Dalam lima bulan pertama 2025, indeks dolar turun 9%, tetapi apakah penurunan ini akan berlanjut masih harus dipantau.

Ketidakpastian hubungan China-AS. Setelah pertemuan di London baru-baru ini, kedua pihak saling berjabat tangan, tetapi stabilitas gencatan ini masih harus diamati. Perjanjian serupa di masa lalu pernah pecah dengan cepat, dan jika perang tarif kembali memanas, tekanan depresiasi Renminbi akan kembali muncul.

Variabel kebijakan Federal Reserve. Sinyal penurunan suku bunga yang dirilis di paruh kedua 2024 mungkin terbatas di 2025 karena data inflasi, kinerja ketenagakerjaan, dan kebijakan pemerintah Trump. Jika Fed memperlambat langkah penurunan suku bunga, kekuatan dolar akan menguat.

Kekuatan pemulihan ekonomi domestik. Meski stimulus fiskal berjalan, pemulihan pasar properti yang lambat dan permintaan dalam negeri yang kurang belum berubah secara fundamental. Jika bank sentral dipaksa melanjutkan pelonggaran dan mengeluarkan likuiditas, dalam jangka pendek ini akan memberi tekanan depresiasi terhadap Renminbi.

Bagaimana menilai sinyal palsu dan nyata dari pergerakan nilai tukar

Daripada mengikuti arus secara buta, lebih baik belajar membaca pasar sendiri. Berikut beberapa indikator utama yang paling penting:

Perhatikan kebijakan moneter bank sentral. Sejak 2017, model penetapan kurs tengah Renminbi memasukkan “faktor siklus kebalikan”, memperkuat panduan resmi. Perhatikan apakah bank sentral sedang menurunkan suku bunga atau melakukan pelonggaran, ini adalah indikator utama tren jangka panjang Renminbi.

Pantau data ekonomi domestik. Pertumbuhan GDP, PMI, CPI, investasi tetap mencerminkan suhu ekonomi. Jika data membaik, masuknya modal asing meningkat, permintaan terhadap Renminbi akan naik; sebaliknya, tekanan akan muncul.

Perhatikan Federal Reserve dan indeks dolar. Indeks dolar adalah indikator terbalik dari Renminbi. Keputusan rapat Fed, data ekonomi, dan pengumuman penting akan mempengaruhi arah dolar, dan secara tidak langsung nilai tukar Renminbi.

Amati perkembangan internasionalisasi Renminbi. Proporsi penggunaan Renminbi dalam penyelesaian perdagangan lintas negara, serta perkembangan perjanjian swap mata uang dengan negara lain, adalah indikator jangka panjang yang mencerminkan posisi internasional Renminbi. Meski fluktuasi jangka pendek besar, tren jangka panjang sangat penting.

Apakah menata posisi Renminbi sekarang menguntungkan?

Secara sederhana: bisa, tapi tergantung waktu dan arah.

Secara jangka pendek, Renminbi diperkirakan akan tetap cenderung menguat, tetapi tidak akan melesat ke langit. Secara umum, pergerakan berbalik terhadap dolar dan fluktuasi terbatas akan membentuk pola kisaran. Kemungkinan besar, sebelum akhir 2025, penguatan cepat ke bawah 7.0 kecil kemungkinannya, lebih cenderung ke proses perbaikan secara bertahap.

Saluran investasi dalam Renminbi tidak rumit: bank komersial dan bank internasional mendukung pembukaan rekening valuta asing; platform trading margin valuta asing resmi menyediakan transaksi dua arah dan leverage; beberapa perusahaan sekuritas juga menawarkan layanan trading valuta asing; bursa berjangka bisa digunakan untuk investasi futures valuta asing.

Intinya, pilihlah saluran yang sesuai regulasi, transparan, dan memiliki pengelolaan risiko yang baik. Banyak platform resmi menyediakan alat pengelolaan risiko seperti stop profit, stop loss, trailing stop, perlindungan saldo negatif, dan mendukung transaksi mulai dari jumlah kecil, cocok untuk berbagai profil risiko investor.

Kesimpulan

Nilai tukar Renminbi sedang berada di titik balik siklus penting. Siklus depresiasi sejak 2022 mungkin sudah berakhir, dan peluang penguatan baru sedang berkembang.

Namun, ini bukan jalan yang naik lurus. Ada faktor positif seperti pemulihan ekonomi China, arus modal kembali, dan pelemahan dolar, tetapi juga risiko seperti ketidakpastian hubungan China-AS, variabel kebijakan Fed, dan permintaan domestik yang belum pulih secara fundamental.

Kesempatan investasi sejati tidak selalu terletak pada prediksi tepat nilai tukar, tetapi pada pemahaman logika dasar yang menggerakkan nilai tukar. Dengan menguasai empat faktor utama: kebijakan moneter, data ekonomi, tren dolar, dan posisi internasionalisasi, peluang meraih keuntungan di pasar valuta asing akan meningkat secara signifikan.

Akhirnya, pasar forex dengan volume besar, transaksi dua arah, dan transparansi informasi adalah arena yang relatif adil.