#美联储政策 Pemilihan kandidat Ketua Federal Reserve selalu memicu pemikiran saya tentang siklus sejarah. Melihat peluang Hasset melonjak dari 54% menjadi 61%, saya teringat momen-momen pengambilan keputusan sebelum dan sesudah krisis keuangan 2008—setiap penyesuaian arah kebijakan moneter secara mendalam mengubah irama pasar selanjutnya.

Masih ingat jejak kebijakan Bernanke, Yellen, dan Powell selama ini? Dari pelonggaran kuantitatif hingga pengurangan neraca, dari suku bunga nol hingga kenaikan agresif, gaya setiap ketua membentuk bentuk siklus. Sekarang, kehadiran Hasset sebagai ketua Dewan Ekonomi dan Rieder dari BlackRock yang mengikuti wawancara di Camp David, apa yang mereka cerminkan? Ketakutan dan harapan pasar terhadap arah kebijakan baru.

Saya telah mengalami banyak momen seperti ini. Sebelum dan sesudah Trump naik ke tampuk kekuasaan pada 2016, ekspektasi pasar terhadap ketua Fed berfluktuasi. Saat itu, pasar kripto masih kecil, tetapi sudah bisa merasakan riak dari pergeseran kebijakan Fed. Pada 2020, pandemi meletus, QE tak terbatas menghancurkan semua ekspektasi, diikuti oleh lonjakan inflasi pada 2021 dan kenaikan suku bunga agresif pada 2022—semua ini bukan muncul secara tiba-tiba, melainkan hasil dari pilihan kerangka kebijakan yang pasti.

Sekarang, meninjau kembali pertarungan kandidat ketua ini, inti bukanlah siapa namanya, tetapi kebijakan apa yang akan diambilnya. Ini menentukan pola likuiditas global dalam beberapa tahun ke depan, dan selanjutnya mempengaruhi arah semua aset berisiko. Sejarah mengajarkan kita bahwa pilihan ketua sering memiliki dampak yang lebih dalam daripada yang awalnya diperkirakan pasar.