## Keputusan Bank Sentral pada Juni Mendekat, Siapa yang Akan Menguasai Pergerakan Euro?

Bank Sentral Eropa akan mengumumkan keputusan suku bunga baru pada 5 Juni, dan perhatian pasar terhadap pertemuan ini terus meningkat. Berdasarkan data terbaru dari LSEG, investor telah sepenuhnya menyerap ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, dan secara umum memperkirakan akan ada satu lagi penurunan suku bunga dalam tahun ini. Dalam kerangka ekspektasi kebijakan seperti ini, bagaimana pergerakan euro akan berkembang?

## Penurunan Inflasi Mendukung Ekspektasi Penurunan Suku Bunga

Data ekonomi terbaru telah menegaskan dasar untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut oleh ECB. Pada bulan Mei, CPI harmonisasi zona euro menunjukkan angka awal 1,9% secara tahunan, pertama kali sejak delapan bulan terakhir melampaui target inflasi ECB sebesar 2%. Meredanya tekanan harga, ditambah dengan dampak kebijakan perdagangan Trump terhadap prospek ekonomi Eropa, membuat penurunan suku bunga menjadi ekspektasi bersama di kalangan analis.

Menurut pandangan umum pasar, besar kemungkinan ECB akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, dan tingkat simpanan diperkirakan akan turun dari 2,25% menjadi 2%. Ini akan menjadi kali kedelapan ECB menurunkan suku bunga dalam setahun terakhir. Perlu dicatat bahwa saat merilis proyeksi kuartalan, ECB diperkirakan akan menurunkan proyeksi inflasi dan pertumbuhan ekonomi tahunan secara bersamaan.

## Masih Ada Ruang untuk Satu Kali Penurunan Suku Bunga dalam Tahun Ini

Para strategis umumnya berpendapat bahwa pasar sudah memperhitungkan pelonggaran lebih lanjut. Pasar memperkirakan ECB akan kembali menurunkan suku bunga satu kali lagi dalam sisa tahun ini, dan tingkat suku bunga simpanan akan stabil di sekitar 1,75%. Jalur kebijakan ini mencerminkan kecenderungan ECB untuk mempertahankan sikap pelonggaran yang relatif moderat di tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi global.

## Kelemahan Dolar Memberikan Dukungan bagi Euro

Dilihat dari sudut pandang penurunan suku bunga, pelonggaran kebijakan biasanya akan menekan nilai mata uang. Namun, analisis dari UOB menunjukkan bahwa tren melemah secara keseluruhan dari dolar AS memberikan dukungan kuat bagi euro, sehingga meskipun ECB menurunkan suku bunga, reaksi euro akan sangat terbatas. Analis dari Danske Bank juga berpendapat bahwa dolar perlu menunjukkan perbaikan signifikan dalam data ekonomi AS agar dapat mengembalikan kekuatan kenaikannya, dan sebelum itu, nilai tukar euro terhadap dolar akan terus menunjukkan kekuatan.

## Nilai Tukar Euro-Renminbi Diperkirakan Stabil

Dari pergerakan euro terhadap dolar, pasangan mata uang ini diperkirakan akan tetap berada dalam kisaran 1,10-1,15 dolar AS. Ada dukungan pembelian yang jelas saat nilai tukar menurun, yang secara efektif membatasi ruang penurunan euro. Ketahanan ini juga akan memberikan dampak positif terhadap prediksi nilai tukar euro-Renminbi—seiring berlanjutnya kekuatan euro terhadap dolar, tekanan depresiasi terhadap Renminbi relatif terhadap euro juga akan berkurang sampai tingkat tertentu.

Secara keseluruhan, meskipun ECB akan menurunkan suku bunga sesuai jadwal pada 5 Juni, kompleksitas kondisi makroekonomi saat ini menentukan bahwa euro sulit mengalami depresiasi besar. Faktor-faktor yang saling mengimbangi ini akan menjaga pergerakan euro tetap relatif stabil.