Apakah harga emas akan melonjak menuju $5000 pada tahun 2026?

شهدت أسعار emas di 2025 perkembangan dramatis, di mana mencapai level tertinggi sebesar 4381 dolar AS per ons di pertengahan Oktober, tetapi kenaikan ini bukanlah kejutan, melainkan hasil dari pertemuan berbagai faktor ekonomi dan politik. Pertanyaannya sekarang: akankah gelombang kenaikan ini berlanjut untuk menembus batas 5000 dolar seperti yang diperkirakan beberapa analis?

Tiga kekuatan mendorong emas ke atas di 2026

1. Permintaan tidak menurun malah meningkat pesat

Hanya selama paruh pertama 2025, permintaan global terhadap emas (termasuk investasi) mencapai 2455 ton, meningkat 3% per tahun. Angka nyata yang menarik adalah bahwa nilai permintaan ini melonjak menjadi 264 miliar dolar AS dengan kenaikan 45% – bukti jelas bahwa investor tidak hanya menunggu, tetapi juga membeli dengan kekuatan.

Dana yang diperdagangkan di bursa emas (ETFs) menarik aliran masuk yang mencatatkan aset yang dikelola mencapai 472 miliar dolar AS, dengan kepemilikan melebihi 3838 ton. Ini berarti kita mendekati puncak historis sebelumnya, dan masih ada ruang untuk kenaikan.

2. Bank sentral tidak berhenti membeli

Bank sentral global hanya menambahkan 244 ton di kuartal pertama 2025, tetapi angka ini menyembunyikan fakta penting: saat ini 44% dari bank sentral memiliki cadangan emas dibandingkan 37% tahun sebelumnya. Bank Rakyat Tiongkok sendiri menambah 65 ton, dan India serta Turki juga tidak berhenti.

Diperkirakan pembelian ini akan berlanjut sepanjang 2026, terutama dari pasar berkembang yang berusaha mengurangi ketergantungan terhadap dolar AS.

3. Celah pasokan melebar

Di sinilah keajaiban terjadi. Produksi tambang di kuartal pertama 2025 hanya mencapai 856 ton, meningkat 1% per tahun – angka yang sangat kecil. Pada saat yang sama, emas daur ulang menurun 1% karena pemilik perhiasan lebih memilih menyimpannya dengan harapan kenaikan lebih lanjut.

Hasilnya? Celah yang melebar antara permintaan dan pasokan. Ketika sesuatu menjadi langka dan permintaan kuat, harga akan naik – hukum yang sederhana namun kuat.

Kebijakan moneter: sekutu utama

The Federal Reserve AS menurunkan suku bunga dua kali di 2025, dan pasar memperkirakan penurunan ketiga pada Desember. BlackRock memperkirakan suku bunga AS akan mencapai 3,4% pada akhir 2026 – sebuah penurunan yang signifikan.

Penurunan suku bunga berarti penurunan imbal hasil riil dari obligasi, sehingga menurunkan biaya peluang dari emas (aset yang tidak menghasilkan bunga). Bank sentral Eropa dan Bank Jepang mengikuti arah yang sama menuju kebijakan pelonggaran, yang melemahkan mata uang dan meningkatkan daya tarik logam kuning.

Apa kata para analis utama tentang 2026?

Perkiraan sangat optimis dan menarik perhatian:

• HSBC: 5000 dolar AS sebagai puncak potensial di paruh pertama 2026, dengan rata-rata 4600 dolar
• Bank of America: 5000 dolar AS juga sebagai batas maksimum, dan rata-rata 4400 dolar
• Goldman Sachs: 4900 dolar
• JPMorgan: 5055 dolar menjelang pertengahan 2026

Rentang utama diperkirakan antara 4200 dan 4800 dolar, dengan kemungkinan melewati 5000 dolar dalam beberapa skenario ambisius.

Ancaman dan koreksi yang diperkirakan

Namun tidak semuanya cerah. HSBC memperingatkan bahwa paruh kedua 2026 mungkin mengalami koreksi menuju 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan. Tetapi mereka mengesampingkan penurunan tajam di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs khawatir tentang “pengujian kredibilitas harga” – yaitu kemampuan emas untuk bertahan di atas 4800 dolar dalam kondisi permintaan industri yang lemah. Tetapi JPMorgan dan Deutsche Bank melihat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya.

Gambaran teknikal: apa kata grafik?

Pada penutupan 21 November 2025, emas ditutup di 4065 dolar AS. Menembus saluran kenaikan yang kuat tetapi masih bertahan di garis tren utama. Level 4000 dolar merupakan support penting – jika ditembus, akan membuka jalan menuju 3800 dolar. Di sisi lain, menembus 4200 dolar membuka jalan ke 4400 lalu 4680.

Indeks kekuatan relatif (RSI) stabil di 50 – netral total. MACD tetap positif, mendukung kelanjutan tren kenaikan. Analisis teknikal menunjukkan bahwa pasar sedang dalam fase pengumpulan sebelum gelombang baru.

Kesimpulan: akankah mencapai 5000 dolar?

Polanya jelas. Permintaan kuat, pasokan terbatas, kebijakan moneter mendukung, dan bank sentral terus membeli. Semua ini mendorong ke atas. Tetapi pengambilan keuntungan dan koreksi adalah hal yang diperkirakan.

Diperkirakan emas akan stabil di level 4600-4800 dolar di 2026, dengan peluang nyata untuk melewati 5000 dolar dalam beberapa periode. Tetapi kestabilan di atas level ini akan membutuhkan kelanjutan tekanan geopolitik dan keuangan, penurunan suku bunga AS, dan melemahnya dolar.

Akhirnya, emas tidak lagi sekadar instrumen spekulasi – melainkan aset strategis dalam portofolio pemerintah dan investor serius. Selama kondisi ini berlangsung, kenaikan akan terus berlanjut.