Apakah tren Baht Thailand terhadap Yen Jepang dari tahun 2567-2568 dapat berbalik? Kunci utama terletak pada sikap bank sentral

Yen Jepang selalu menjadi topik yang tak terhindarkan bagi investor global. Sebagai salah satu mata uang dengan volume transaksi terbesar di pasar valuta asing internasional, Yen Jepang tidak hanya digunakan sebagai alat penyelesaian perdagangan Jepang, tetapi juga terkenal sebagai “aset safe haven”. Namun, kebijakan ekonomi Jepang berbeda secara mencolok dari kekuatan besar lainnya, dan untuk secara akurat memahami pergerakan pasangan mata uang Baht terhadap Yen Jepang, diperlukan analisis dari berbagai dimensi.

Apakah Yen Jepang dapat mencapai level tertinggi baru di tahun 2568? Analisis teknikal memberikan jawaban

Dari grafik jangka panjang, JPY/THB sejak puncaknya pada 2012 terus menurun, menembus level 0.2400. Memasuki tahun 2567-2568, pasangan mata uang ini berfluktuasi di kisaran 0.2150-0.2250, dengan harga terbaru 0.2176 sedikit lebih tinggi dari level support historis 0.2150.

Ada fenomena menarik di sini: pergerakan Baht terhadap Yen menunjukkan tanda “double bottom”. Jika pertahanan di 0.2150 berhasil, secara teori Yen mungkin akan rebound secara bertahap ke wilayah 0.2300-0.2400. Sebaliknya, jika menembus support kunci ini, kemungkinan akan mencari level terendah baru di bawah 0.2100.

Indikator teknikal saat ini menunjukkan tekanan jual cukup kuat: dari 13 indikator utama, 7 memberi sinyal “jual”, hanya 1 memberi sinyal “beli”, dan 5 netral. Moving average pun terbagi—6 indikator “beli” dan 6 “jual”—menunjukkan arah jangka pendek tidak pasti, tetapi secara keseluruhan cenderung bearish.

Lima kekuatan utama yang mendorong pergerakan Yen Jepang

1. Perubahan kebijakan Bank of Japan sangat penting

Bank of Japan (BoJ) tetap mempertahankan suku bunga sangat rendah (-0.1%) dan kebijakan kontrol kurva hasil (YCC), tetapi arahnya mulai berubah. Mereka telah mengurangi pembelian obligasi bulanan dari 9 triliun Yen menjadi 7,5 triliun Yen (kuartal kedua 2568), yang dipandang pasar sebagai sinyal normalisasi kebijakan secara bertahap.

Sebaliknya, Federal Reserve dan ECB telah lebih dulu menaikkan suku bunga karena tekanan inflasi global. Perbedaan suku bunga ini menjadi faktor utama menekan Yen. Tren Yen akhirnya akan bergantung pada keberanian BoJ untuk mempercepat pengetatan—ini akan menjadi fokus utama di tahun 2568.

( 2. Divergensi kebijakan bank sentral global

Federal Reserve dan ECB sedang memperlambat kenaikan suku bunga atau mulai menurunkan suku bunga, sementara BoJ masih ragu. Perbedaan suku bunga yang terus ada akan mendorong dana mengalir dari Jepang ke AS demi mendapatkan hasil lebih tinggi. Sampai perbedaan ini menyempit, pergerakan Baht terhadap Yen mungkin akan mengalami pembalikan nyata.

) 3. Perbedaan pertumbuhan ekonomi

PDB Jepang diperkirakan mencapai 4,19 triliun dolar AS di tahun 2568, menempati posisi kelima di dunia. Namun, pertumbuhan ekonominya relatif lambat. Sebaliknya, Thailand sebagai mesin pertumbuhan Asia Tenggara, dengan perdagangan regional yang aktif dan aliran investasi asing yang stabil, memberikan dukungan yang lebih kuat bagi Baht. Perbedaan fundamental ekonomi ini secara langsung menentukan performa mata uang relatif.

4. Pengaruh tak langsung dari neraca perdagangan

Defisit perdagangan Jepang terus berlanjut, menunjukkan permintaan luar negeri terhadap Yen terbatas. Sementara itu, neraca perdagangan Thailand relatif stabil, dengan pemulihan industri pariwisata dan peningkatan kerjasama regional, yang semuanya meningkatkan permintaan terhadap Baht dan secara tidak langsung menekan Yen.

5. Penyesuaian ulang risiko geopolitik

Jika situasi geopolitik di Asia Pasifik memburuk, daya tarik Yen sebagai mata uang safe haven akan meningkat tajam. Namun, dalam jangka pendek, sentimen pasar relatif stabil, dan premi safe haven ini belum sepenuhnya tercermin.

Tinjauan dan proyeksi tren tahun 2567

Dari awal hingga pertengahan tahun 2567, Yen Jepang terhadap Baht naik dari 0.2130 ke 0.2176, dengan kenaikan sekitar 2%. Rebound ini terutama dipicu oleh sinyal penyesuaian kebijakan dari BoJ. Tapi pertanyaannya: apakah rebound ini akan bertahan?

Jawabannya tergantung pada tiga variabel:

• Apakah BoJ benar-benar akan keluar dari kebijakan pelonggaran ekstrem secara tegas? Sampai saat ini masih sangat hati-hati
• Apakah inflasi global akan terus menurun, sehingga Fed berhenti menaikkan suku bunga? Ini akan mengubah pola perbandingan suku bunga
• Apakah ekonomi Thailand akan tetap kuat? Pendapatan dari pariwisata dan aliran investasi asing adalah faktor kunci

Jika ketiga kondisi ini terpenuhi, Yen mungkin akan mencapai 0.2250-0.2300 sebelum akhir tahun. Tapi risiko utamanya adalah jika BoJ ragu-ragu, Yen tetap akan tertahan dan bahkan menguji level terendah baru.

Apakah tahun 2568 akan menjadi titik balik utama Yen?

Dari perspektif siklus yang lebih panjang, situasi tahun 2568 akan menjadi lebih jelas:

Variabel pertama: Apakah inflasi global benar-benar stabil

Jika inflasi tetap moderat, Fed mungkin akan terus menurunkan suku bunga, dan BoJ akan memiliki dasar untuk mendorong normalisasi kebijakan. Saat itu, lonjakan suku bunga akan menjadi pendorong penguatan Yen.

Variabel kedua: Kemampuan eksekusi BoJ

Benar-benar mengakhiri suku bunga negatif dan secara bertahap keluar dari YCC, bukan sekadar ucapan. Langkah nyata apa pun akan memberi dorongan kenaikan Yen. Tapi, kecepatan terlalu cepat bisa mengganggu pasar saham, sedangkan terlalu lambat hasilnya terbatas.

Variabel ketiga: Kembalinya modal Jepang

Jika institusi besar Jepang mulai mengalihkan dana dari luar negeri kembali ke dalam negeri, ini akan langsung menguatkan Yen. Terutama di tengah ketidakpastian pasar berkembang dan pemilu global yang sering, arus balik ini bisa mempercepat.

Jika ketiga kondisi ini terpenuhi di tahun 2568, secara teori Yen bisa naik ke 0.2300-0.2400, bahkan lebih tinggi. Tapi semua ini membutuhkan waktu dan koordinasi kebijakan yang tepat.

Apa yang harus diperhatikan trader saat ini?

1. Risalah rapat dan pernyataan Ketua BoJ — Sinyal nyata tentang normalisasi kebijakan sangat penting
2. Perubahan spread suku bunga AS-Jepang — Ini indikator utama untuk trading jangka pendek
3. Data makro regional — Inflasi Jepang, PDB Thailand, data perdagangan ASEAN
4. Peristiwa geopolitik — Meski saat ini bukan faktor utama, kejadian mendadak bisa dengan cepat mengubah pola

Ringkasan: Probabilitas rebound Yen dan jangka waktu

Pergerakan Baht terhadap Yen sejak 2012 menuju posisi tertinggi selama hampir sepuluh tahun, namun dari segi teknikal mendekati level terendah historis. Jika kebijakan BoJ benar-benar berbalik, dan pola suku bunga global berubah, peluang rebound Yen memang ada.

Kuncinya adalah jangka waktu. Tahun 2567 mungkin hanya sebagai percobaan, sedangkan kekuatan utama pembalikan seharusnya muncul di tahun 2568. Tapi semua ini bergantung pada kebijakan BoJ yang nyata, bukan sekadar wacana.

Bagi trader, saat ini bukan saat untuk bertaruh, melainkan menunggu. Menunggu langkah nyata berikutnya dari BoJ, menunggu konfirmasi data lebih lanjut. Begitu sinyal jelas muncul, arah akan menjadi lebih pasti, dan peluangnya akan jauh lebih menarik daripada sekarang.