#美联储利率政策 Dua hari ini saya melihat diskusi tentang calon Ketua Federal Reserve, dan pandangan tentang Kevin Woorh meningkat pesat. Banyak orang mulai khawatir pasar kripto akan runtuh hanya karena melihat label "hawkish" yang disematkan padanya, tetapi saya rasa ada beberapa hal yang layak untuk dipahami secara rasional.

Woorh memang orang yang berprinsip—dia telah mengalami krisis keuangan tahun 2008 dan menyaksikan secara langsung bagaimana likuiditas bisa berubah dari "ada" menjadi "tidak ada" dalam sekejap. Ini membuatnya secara alami waspada terhadap kebijakan bank sentral yang terlalu longgar. Usulnya tentang "pengurangan neraca secara agresif + penurunan suku bunga secara moderat" terdengar keras, tetapi inti logikanya sebenarnya adalah untuk membangun kembali kepercayaan terhadap dolar dengan mengendalikan pasokan uang, bukan sekadar melonggarkan kebijakan secara sembarangan.

Bagi investor yang konservatif seperti kita, kondisi kebijakan ini sebenarnya tidak selalu buruk. Jika dia benar-benar mampu mencapai "pertumbuhan tanpa inflasi," imbal hasil riil dari obligasi pemerintah dan kas akan kembali menarik, yang secara esensial adalah menghilangkan distorsi. Dalam jangka pendek, aset berisiko memang harus menghadapi penilaian ulang, tetapi dalam jangka panjang, aset yang didasarkan pada manfaat nyata dan kepatuhan terhadap regulasi justru lebih tahan uji.

Namun jujur saja, keputusan akhir tidak sepenuhnya berada di tangan satu orang. Sejarah menunjukkan bahwa tekanan politik akhirnya akan mempengaruhi arah kebijakan moneter. Daripada berspekulasi tentang bagaimana kebijakan akan berayun, lebih baik kita mulai menyesuaikan posisi portofolio kita—memastikan risiko dalam batas yang dapat dikendalikan, menjaga cadangan kas yang cukup, dan bersiap secara mental terhadap potensi pengetatan likuiditas.

Siapa pun yang memimpin Federal Reserve, mengelola risiko sendiri selalu menjadi prioritas utama.