#市场调整与情绪 Q4跌超22%，angka ini sudah cukup untuk menunjukkan masalahnya. Tampaknya rebound menuju 9 juta, secara esensial hanyalah pemulihan teknis, dan kondisi dana belum benar-benar mengikuti. Dari sudut pandang on-chain, rebound kali ini kurang didukung oleh peningkatan dana, lebih banyak merupakan hasil dari stop-loss posisi short sebelumnya dan pertarungan jangka pendek yang bertumpuk.

Informasi kunci adalah bahwa Bitcoin masih sekitar 30% di atas terendah tahunan dan di bawah level awal tahun—ini berarti meskipun ada rebound, kita tetap berada di lubang yang dalam. Kapitalisasi pasar total kripto kembali di atas 3 triliun terlihat positif, tetapi perbaikan suasana hati belum sebanding dengan kenaikan harga, menunjukkan bahwa pasar masih menghadapi tekanan pengambilan keuntungan yang cukup kuat.

Dari sudut pandang musiman dan likuiditas, seringnya pasar mengalami penarikan selama sesi perdagangan AS bukanlah kebetulan. Menjelang akhir tahun biasanya likuiditas mengencang, ditambah ketidakpastian makro, ini memberikan alasan objektif yang cukup untuk fluktuasi jangka pendek. Pendapat saya adalah, sebelum kondisi dana berbalik, keberlanjutan rebound semacam ini diragukan, risiko fluktuasi harga jangka pendek tetap dapat dikendalikan tetapi patut diperhatikan.

Disarankan untuk terus memantau pergerakan masuk dan keluar alamat paus serta aliran dana kontrak, karena itu adalah sinyal nyata untuk menilai apakah tren akan berbalik.