Infinex mengakui "mengacaukan" pendanaan, akankah beralih ke mekanisme distribusi yang adil dapat membalikkan keadaan?

Peluncuran penjualan token Infinex hanya mengumpulkan sekitar $600.000 dalam tiga hari pertama, jauh di bawah target $5 juta. Setelah mengalami kesulitan pendanaan, tim platform perdagangan DeFi non-custodial ini tidak memaksakan diri, melainkan secara terbuka mengakui kesalahan desain mekanisme dan mengumumkan penghentian model kuota asli, beralih ke mekanisme “alokasi adil maksimum-minimum”. Serangkaian perubahan di balik ini mencerminkan pemikiran ulang tim proyek tentang kebutuhan pengguna di lingkungan pendanaan kripto saat ini.

Mengapa Pendanaan Begitu Dingin

Kebuntuan pendanaan Infinex bukanlah sesuatu yang tiba-tiba muncul. Sesuai rencana awal, tim proyek berharap menyelesaikan pendanaan $5 juta dalam tiga hari, dengan membatasi jumlah partisipasi per dompet dalam $2.500, mencoba menemukan titik keseimbangan antara pengguna ritel dan dana besar. Logikanya terlihat jelas, tetapi respons pasar sangat dingin.

Menurut berita terbaru, setelah hampir 30 jam peluncuran hanya mengumpulkan $490.000, dan pada hari ketiga hanya mencapai sekitar $600.000, dengan tingkat penyelesaian kurang dari 12%. Kesenjangan besar ini menunjukkan apa?

Tim Infinex sendiri memberikan jawabannya. Dalam pernyataan resmi mereka, mereka dengan jujur mengakui: pengguna ritel tidak suka periode penguncian, pengguna paus besar tidak puas dengan pembatasan kuota, dan semua orang keberatan dengan aturan yang kompleks. Mencoba mencerminkan kelompok yang berbeda secara bersamaan malah melemahkan niat partisipasi keseluruhan. Kritik diri yang jujur seperti ini tidak umum di antara proyek kripto.

Bisakah Mekanisme Baru Mengubah Situasi

Infinex mengumumkan penyesuaian yang melibatkan tiga aspek kunci:

Perubahan inti adalah menghapus batas per dompet dan beralih ke apa yang disebut “alokasi adil bergaya pengisian”. Di bawah mekanisme baru ini, jumlah pesanan semua peserta akan tumbuh secara bersamaan hingga total habis terjual, dengan kelebihan dikembalikan. Terdengar lebih fleksibel dan lebih mudah dipahami.

Namun, periode penguncian masih tetap satu tahun tidak berubah. Ini adalah titik kontradiksi yang menarik. Tim Infinex menyatakan bahwa mekanisme penguncian membantu mencapai konsensus pengguna jangka panjang, tetapi jika pengguna ritel memang enggan berpartisipasi karena periode penguncian, apakah настаивание ini akan terus menekan semangat partisipasi?

Sikap Pendiri Sangat Penting

Perlu diperhatikan bahwa Kain Warwick, pendiri Synthetix dan Infinex, secara terbuka menyatakan bahwa jika perlu, dia akan terus mengeluarkan uang sendiri untuk mendukung operasi proyek saat pendanaan berada dalam kesulitan. Dia juga menyebutkan bahwa 18 bulan pertama semuanya didanai sendiri. Sikap ini menunjukkan kepercayaan pendiri terhadap proyek, juga mencerminkan pemahaman sejatinya tentang respons pasar.

Dari sudut lain, Infinex sebelumnya menyelesaikan pendanaan $67 juta pada 2024. Penjualan publik kali ini hanya membutuhkan $5 juta, relatif bukan target yang terlalu tinggi. Alasan pendanaan dingin mungkin bukan karena proyek tidak dilihat dengan baik, melainkan mekanisme penjualan ini memang bermasalah.

Apa yang Layak Diperhatikan Selanjutnya

Setelah pengumuman mekanisme baru, apakah pasar dapat membangun kembali minat masih perlu diamati. Dari berita yang ada, sikap komunitas terhadap Infinex relatif hati-hati—beberapa orang menunjukkan bahwa proyek ini, setelah menyelesaikan pendanaan besar, masih sering mengubah aturan dalam tahap penjualan publik, yang mungkin merusak kepercayaan pasar.

Hal lain yang perlu diperhatikan adalah Infinex menekankan platform perdagangan DeFi yang sepenuhnya self-custodial yang mengintegrasikan jembatan lintas rantai, pertukaran, dan perdagangan. Positioning ini sendiri memiliki permintaan pasar tertentu, tetapi tim proyek sebelumnya gagal menjelaskan nilai produk dengan cukup jelas kepada pasar. Sambil menyesuaikan mekanisme, jika dapat lebih baik mengartikulasikan nilai produk, mungkin akan membantu.

Ringkasan

Kebuntuan pendanaan Infinex mencerminkan realitas: di pasar kripto, desain mekanisme pendanaan yang baik dan komunikasi pasar yang memadai sama pentingnya. Sikap jujur tim proyek dan penyesuaian cepat layak mendapat pengakuan, tetapi apakah mekanisme baru dapat benar-benar menarik dana masih tergantung pada respons pasar selanjutnya. Jarak dari $600.000 ke $5 juta membutuhkan lebih banyak konfirmasi tentang nilai produk itu sendiri, bukan hanya penyesuaian mekanisme.