Jika kamu baru-baru ini membuka grafik pasar dan melihatnya penuh dengan fluktuasi seperti "gelombang EEG"—berita buruk menekan harga, berita baik tidak banyak reaksi—perasaanmu bukanlah hal yang sendirian. Faktanya, konsolidasi sideways selama paruh pertama tahun ini adalah pola yang secara historis terbukti.

Saya telah mempelajari Bitcoin selama lebih dari sepuluh tahun, dari siklus pertama tahun 2013 hingga gelombang masuk modal institusi pada tahun 2021, dan secara bertahap menemukan sebuah aturan yang berulang dan teruji: Sebelum setiap bull run yang sebenarnya, pasar biasanya mengalami masa "penumpukan energi" selama sekitar 9 bulan, dan selama 6 bulan pertama, secara esensial adalah proses seleksi pasar—mengeliminasi trader retail yang tidak stabil mentalnya.

Berbicara dengan angka akan lebih meyakinkan. Pada siklus tahun 2013, Bitcoin berfluktuasi antara 100 hingga 200 dolar selama setengah tahun. Saat itu, orang pertama kali mendengar Bitcoin, reaksi utamanya adalah caci maki, berbagai "penipuan" bertebaran. Tapi pada bulan ke-7, harga tiba-tiba menembus 300 dolar, kemudian langsung melesat ke 1100 dolar—mereka yang bertahan sampai akhir mendapatkan keuntungan besar.

Tahun 2017 bahkan lebih seru. Enam bulan pertama, Bitcoin berfluktuasi di kisaran 2000 hingga 4000 dolar, seluruh media dan opini publik penuh dengan narasi "gelembung, gelembung". Tapi setelah bulan ke-7, harga langsung menembus 5000 dolar, dan di akhir tahun mendekati 20000 dolar. Saat itu, ada yang bilang ini adalah kesempatan terakhir untuk membeli, dan memang benar—hanya saja, pernyataan "kesempatan terakhir" ini beberapa kali terbantahkan.

Kondisi tahun 2021 sangat layak dikenang. Enam bulan pertama, harga berfluktuasi antara 30.000 hingga 50.000 dolar, selama itu satu tweet Elon Musk mengatakan "tidak menerima pembayaran Bitcoin", pasar langsung jatuh dengan tajam. Tapi mulai bulan ke-7, dana institusi diam-diam mulai masuk, dan harga akhirnya mencapai rekor tertinggi di 69.000 dolar. Mereka yang menyerah di 6 bulan pertama hanya bisa menyaksikan keuntungan orang lain yang terus bertambah.

Tiga siklus, tiga kali pembuktian, pola ini sudah sangat jelas. Seberapa mirip situasi saat ini dengan pola tersebut? Enam bulan sideways, seleksi, perang psikologis—naskah ini hampir tidak berubah. Tapi yang menarik dari siklus ini adalah, struktur pasar saat ini jauh lebih kompleks. Partisipasi institusi, skala derivatif, fluktuasi kebijakan global—semua ini menambah variabel baru dalam cerita.

Yang penting adalah, meskipun sejarah cenderung berulang, ia tidak pernah sepenuhnya sama. Yang perlu kita lakukan bukanlah menebak apakah bulan ke-7 akan datang, melainkan bertanya pada diri sendiri: Apakah kamu termasuk orang yang mampu bertahan melewati proses seleksi selama 6 bulan pertama?