ETH menembus $3200, di baliknya adalah ekosistem staking dan masuknya institusi secara besar-besaran

Ethereum (ETH) hari ini menembus batas 3200 dolar AS, saat ini diperdagangkan di angka 3236.09 dolar AS, dengan kenaikan 1.72% dalam 24 jam, kapitalisasi pasar sekitar 390,579 miliar dolar AS, meningkat sebesar 6,619 miliar dolar AS dibandingkan hari sebelumnya. Ini bukan hanya sekadar pelampauan harga, tetapi juga mencerminkan kemajuan substantif ekosistem Ethereum di berbagai dimensi seperti staking, alokasi institusional, infrastruktur on-chain, dan lain-lain.

Berbagai faktor pendorong di balik pelampauan harga

Ekosistem staking mempercepat ekspansi, masuknya institusi secara besar-besaran

Skala staking di jaringan PoS Ethereum terus meningkat. Berdasarkan data terbaru, ETH yang siap masuk ke dalam staking telah melebihi 1,186,000 koin, dengan masa delay aktif yang diperpanjang menjadi lebih dari 20 hari, menunjukkan permintaan pasar yang kuat terhadap hasil staking.

Partisipasi dari pemain institusional juga patut diperhatikan. BitMine dalam 10 hari terakhir telah menyetor sekitar 768,000 ETH, sehingga total staking mereka mencapai 659,219 ETH, dengan total aset sebesar 14,2 miliar dolar AS, dan memegang lebih dari 3.43% dari total pasokan token Ethereum. Ini menandakan bahwa investor institusional sedang melakukan penempatan besar-besaran dalam bisnis staking Ethereum.

Yang lebih penting lagi, ETF staking Ethereum Grayscale (ETHE) telah mendistribusikan hasil staking kepada pemegang saham, dengan setiap saham mendapatkan dividen sebesar 0.083178 dolar AS. Ini adalah pertama kalinya ETF crypto spot di AS memberikan imbal hasil staking kepada investor, membuka jalur yang lebih mudah bagi investor institusional untuk berpartisipasi dalam staking Ethereum.

Pasar ETF spot dan derivatif tumbuh secara bersamaan

Performa ETF spot Ethereum juga menunjukkan kekuatan. Dalam satu hari terakhir, tercatat masuknya 5,471 ETH bersih (senilai 17,34 juta dolar AS), dan selama tujuh hari akumulasi masuk bersih mencapai 10,811 ETH (senilai 34,27 juta dolar AS), menunjukkan minat beli yang terus-menerus dari investor institusional.

Pasar derivatif juga mencatat rekor tertinggi. Volume kontrak futures mini Ethereum CME tahunan mencapai 144.000 kontrak, dan volume harian menembus rekor 19.000 kontrak. Setelah proses deleveraging sebelumnya, posisi terbuka futures BTC dan ETH yang terkait dengan leverage telah mengurangi hampir 30 miliar dolar AS, memberikan fondasi yang lebih kokoh untuk tren harga di tahun 2026.

Kemajuan substantif infrastruktur on-chain

Perdagangan stablecoin menjadi aplikasi inti

Total transfer stablecoin di Ethereum pada kuartal keempat 2025 pertama kali menembus 8 triliun dolar AS, berlipat ganda dari sekitar 4 triliun dolar AS di kuartal kedua. Data ini memiliki beberapa makna:

Data ini menunjukkan bahwa Ethereum sedang menjadi infrastruktur utama untuk penyelesaian transaksi dolar digital secara global. Penggunaan stablecoin dalam pembayaran lintas negara dan penyelesaian institusional telah memasuki tahap nyata.

Peningkatan jaringan mendorong ekspansi ekosistem

Upgrade Fusaka yang diluncurkan pada 3 Desember 2025 telah meningkatkan jumlah alamat baru di Ethereum sekitar 110%, dengan penambahan sekitar 292.000 alamat baru setiap hari, menandakan percepatan adopsi pengguna.

Lebih menarik lagi, biaya Gas mencapai rekor terendah sejak peluncuran mainnet, beberapa waktu bahkan di bawah 0.03 Gwei. Ini secara langsung meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan biaya aplikasi.

Vitalik Buterin telah mengumumkan bahwa Ethereum melalui kombinasi PeerDAS dan ZK-EVM mendekati solusi untuk masalah “trilemma blockchain”. PeerDAS telah diluncurkan di mainnet pada 2025, sementara ZK-EVM dalam tahap penyempurnaan namun sudah mencapai performa produksi, dan diperkirakan akan digunakan secara skala kecil di jaringan mulai tahun 2026.

Lingkungan kebijakan yang kondusif

Perkembangan regulasi di Jepang memberikan angin segar baru bagi Ethereum. Menteri Keuangan Jepang, Katayama Satsuki, menyatakan bahwa bursa saham dan komoditas harus memainkan peran kunci dalam membuka pasar aset digital untuk publik.

Jepang berencana mengklasifikasikan kembali 105 mata uang kripto utama termasuk Ethereum sebagai “produk keuangan”, dan memasukkannya ke dalam kerangka regulasi keuangan yang ada. Lebih penting lagi, regulator Jepang sedang meneliti pengurangan tarif pajak tertinggi atas investasi kripto dari 55% menjadi sekitar 20%, agar sejalan dengan tarif pajak atas investasi saham. Serangkaian reformasi ini akan membantu mendorong penggunaan aset kripto dalam pasar sekuritas dan investasi institusional.

Kesimpulan

Pelampauan ETH di atas 3200 dolar AS bukan sekadar dorongan emosional, melainkan didukung oleh fundamental yang kuat secara menyeluruh. Ekosistem staking yang didukung institusi besar, pertumbuhan pasar ETF spot dan derivatif secara bersamaan, stablecoin sebagai fondasi infrastruktur penyelesaian global, kemajuan teknologi dari upgrade jaringan, serta dukungan kebijakan dari Jepang dan negara lain, semuanya membentuk dasar kenaikan saat ini.

Dari tren terbaru, kenaikan ETH selama tujuh hari sebesar 9.94%, dan selama 30 hari sebesar 5.74%, menunjukkan performa yang stabil. Namun, perlu diingat bahwa dalam 24 jam terakhir, harga terendah sempat menyentuh 2916.33 dolar AS, menunjukkan volatilitas jangka pendek masih ada. Fokus utama saat ini adalah apakah faktor-faktor positif ini dapat terus berlanjut dan berubah menjadi dukungan harga jangka panjang.