Di balik lonjakan nilai tukar dolar Australia: inflasi yang terlalu panas memicu bank sentral berbalik arah, ekspektasi kenaikan suku bunga muncul pada tahun 2026

AUD/USD baru-baru ini mengalami rebound yang kuat, naik 0,6% menjadi 0,6505 pada 26 November, menandai kenaikan hari keempat berturut-turut. Tetapi di balik reli ini terdapat pergeseran yang lebih dalam dalam logika pasar - siklus pelonggaran RBA mungkin telah berakhir.

Data inflasi memicu penyesuaian besar dalam ekspektasi pasar

Pengumuman kenaikan IHK 3,8% tahun-ke-tahun pada bulan Oktober menjadi titik balik utama. Kumpulan data ini tidak hanya melebihi ekspektasi pasar sebesar 3,6%, tetapi yang lebih penting, mematahkan asumsi optimis pasar tentang penurunan inflasi moderat di Australia. Analis di Capital Investment Macro secara blak-blakan mengatakan bahwa dilihat dari data ini, tekanan inflasi menunjukkan sedikit tanda-tanda melemah, dan jendela bagi bank sentral untuk memangkas suku bunga lagi ditutup dengan cepat.

Yang lebih mengancam, data PDB yang akan datang dapat semakin mengkonfirmasi peningkatan tekanan kapasitas ekonomi. Setelah harapan ini terpenuhi, siklus pelonggaran RBA selama berbulan-bulan akan secara resmi berakhir.

Sikap kebijakan bank sentral telah berubah, dan kenaikan suku bunga telah menjadi fokus pasar

Sementara itu, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve telah memberikan tekanan ke bawah pada Dolar AS, yang selanjutnya mendorong pergerakan naik pasangan AUD. Tetapi perubahan sikap RBA adalah kekuatan pendorong inti untuk nilai tukar dolar Australia naik.

Keputusan suku bunga 9 Desember telah diselesaikan - RBA mempertahankan suku bunga tidak berubah di 3,60%. Tetapi fokus pasar telah bergeser ke tahun 2026.

Analis UBS Group Stephen Wu membuat suara yang berbeda. Dia percaya bahwa ketika tren kenaikan inflasi menjadi lebih jelas, indeks harga konsumen kemungkinan akan tetap di atas kisaran target Reserve Bank of Australia untuk tahun depan. Dengan latar belakang ini, RBA akan memulai siklus kenaikan suku bunga dalam tiga bulan terakhir tahun 2026.

Kepala Ekonom Barrenjoey Jo Masters juga setuju dengan penilaian ini, meskipun ambang batas untuk menaikkan suku bunga sangat tinggi, RBA kemungkinan akan mengambil tindakan pada tahun 2026. Fase akhir inflasi membutuhkan kebijakan moneter yang lebih ketat untuk ditangani.

Nilai tukar dolar Australia diperkirakan akan menjadi pemenang G-10 tahun depan

Apa arti semua pergeseran kebijakan ini bagi nilai tukar dolar Australia? Analis ING Francesco Pesole percaya bahwa dolar Australia diperkirakan akan menjadi pemimpin di antara mata uang G-10 pada tahun 2026. Logika intinya adalah bahwa RBA diperkirakan akan berhenti setelah hanya satu penurunan suku bunga lagi, yang berarti bahwa Australia akan memiliki tingkat suku bunga tertinggi di G-10, dan keunggulan spread akan menarik dana arbitrase.

Dari sudut pandang fundamental, peningkatan hubungan perdagangan dan sinyal positif untuk prospek pertumbuhan Australia juga memberikan dukungan jangka panjang untuk kenaikan nilai tukar dolar Australia. Oleh karena itu, telah menjadi ekspektasi konsensus lembaga arus utama bahwa nilai tukar dolar Australia akan terus naik pada tahun 2026.

Ini berarti bahwa ketika The Fed terus memangkas suku bunga, RBA berhenti memangkas suku bunga, atau bahkan memulai kenaikan suku bunga, kenaikan AUD/USD akan dibuka lebih lanjut. Bagi investor yang mengincar aset Australia, pergeseran siklus ini diam-diam telah dimulai.