Kapan Michael Saylor Mungkin Mundur dari Bitcoin: Opsi Nuklir MicroStrategy

StableGenius · 2026-01-05T13:31:27+00:00

MicroStrategy, dipimpin oleh Michael Saylor, mungkin akan melikuidasi kepemilikan Bitcoin yang signifikan jika sahamnya turun di bawah nilai aset bersih dan kehilangan akses ke pasar modal. Strategi perusahaan bergantung pada mempertahankan premi valuasi untuk mendanai akuisisi Bitcoin lebih lanjut, tetapi kewajiban yang akan datang pada tahun 2025 meningkatkan urgensi dari tindakan penyeimbangan keuangan ini.

StableGenius

2026-01-05 13:31:27

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Michael Saylor’s MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) telah mengungkapkan skenario ekstrem yang akan memaksa perusahaan untuk melikuidasi posisi Bitcoin besar-besaran. Menurut para eksekutif, perusahaan hanya akan mempertimbangkan untuk menjual kepemilikan BTC-nya sebagai langkah terakhir jika dua kondisi bencana terjadi secara bersamaan: saham diperdagangkan di bawah nilai aset bersihnya, dan perusahaan kehilangan akses ke pasar modal.

Hadiah yang Dipertaruhkan

Kas treasury Bitcoin MicroStrategy tetap besar. Perusahaan mengendalikan 649.870 BTC yang saat ini bernilai sekitar $59,33 miliar, yang mewakili keuntungan sebesar 22,66% dari posisi tersebut. Sebagai konteks, dengan harga saat ini mendekati $92.94K per koin, cadangan ini merupakan salah satu akumulasi Bitcoin institusional terbesar di luar cadangan bursa.

Jalan Tipis Keuangan

Seluruh strategi perusahaan bergantung pada keseimbangan yang rumit: mempertahankan valuasi premium relatif terhadap nilai aset bersih. Premium ini memungkinkan MicroStrategy untuk menerbitkan ekuitas dengan harga menarik, lalu mengalokasikan modal baru untuk membeli Bitcoin tambahan—sebuah siklus yang memperkuat sendiri yang telah mendefinisikan tesis akumulasi agresif CEO Michael Saylor.

Kehilangan premium itu, dan matematika langsung rusak. Dilusi ekuitas menjadi musuh utama. Ketika saham tidak lagi diperdagangkan di atas nilai aset dasarnya, penggalangan dana menjadi sangat mahal atau tidak mungkin dilakukan. Dalam tekanan seperti itu, penjualan Bitcoin akan beralih dari alat pertumbuhan strategis menjadi mekanisme bertahan hidup.

Titik Tekanan: Kewajiban 2025

Garis waktu ini menambah urgensi pada kalkulasi ini. MicroStrategy menghadapi kewajiban tetap yang meningkat terkait saham preferen yang akan jatuh tempo pada 2025. Komitmen ini menciptakan tenggat waktu yang keras—struktur biaya tetap yang mungkin memaksa tindakan jika pendanaan ekuitas mengering.

Skenario yang diuraikan Michael Saylor bukanlah paranoia hipotetis; ini adalah pengakuan uji stres. Ini menandakan bahwa bahkan pendukung Bitcoin yang paling optimis pun menyadari ada ambang batas di mana pemegang menjadi penjual. Untuk saat ini, garis itu tetap aman di kejauhan.

BTC0,56%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.