Mengapa 'Trump Rally' Tidak Bisa Mempertahankan Momentum Crypto: Sejarah Keuntungan yang Dihapus dalam Setahun

Pasar cryptocurrency memasuki tahun 2025 dengan optimisme, tetapi saat tahun mendekati akhir, hampir semua keuntungan telah hilang. Bitcoin, yang mencapai puncaknya di $126.080 pada 6 Oktober, sejak itu mengalami pembalikan dramatis. Keruntuhan tersebut menghapus sekitar $1 triliun nilai aset digital selama bulan-bulan berikutnya, meninggalkan para investor bertanya-tanya apakah kebijakan pemerintahan Trump benar-benar dapat mendukung pertumbuhan sektor ini.

Titik Balik Oktober: Tarif Memicu Likuidasi Sejarah

Perubahan arah pasar terjadi pada pertengahan Oktober ketika ketegangan tarif yang meningkat mengguncang pasar tradisional dan crypto. Dampaknya cepat dan parah—pasar crypto mencatat $19 miliar dalam likuidasi dalam satu periode 24 jam, angka yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ethereum menjadi yang paling terdampak dari penjualan besar-besaran ini, menurun sekitar 40% dalam bulan berikutnya. Bahkan aset yang terkait dengan tokoh politik terkenal pun mengalami penurunan nilai yang signifikan seiring berjalannya Desember.

Perburukan Pasar dan Pergerakan Harga Terbaru

Keterpurukan Bitcoin semakin dalam pada bulan November, ketika aset ini sempat turun di bawah $81.000, menandai kinerja bulanan terburuk sejak 2021. Saat ini diperdagangkan di dekat $91.170, Bitcoin tetap terkunci dalam fase konsolidasi yang volatil. Ethereum menunjukkan ketahanan yang lebih baik akhir-akhir ini, dengan kenaikan bulanan sebesar 3,11%, menunjukkan adanya sedikit stabilisasi di pasar.

Di Luar Politik: Faktor Makro Mendominasi

Meskipun pemerintahan Trump mempertahankan sikap yang umumnya ramah terhadap crypto, para analis menekankan bahwa ketegangan geopolitik, kondisi makroekonomi yang semakin ketat, dan deleveraging agresif di pasar terbukti jauh lebih berpengaruh daripada sentimen kebijakan saja. Perpaduan faktor-faktor ini telah memicu diskusi tentang kemungkinan “musim dingin crypto” yang akan datang, meskipun beberapa pengamat institusional melihat koreksi ini sebagai bagian alami dari siklus empat tahun Bitcoin yang tradisional.

Kepercayaan Jangka Panjang Tetap Utuh

Meskipun turbulensi jangka pendek, suara institusional utama tetap optimis terhadap prospek crypto. Larry Fink, CEO BlackRock, dan Brian Armstrong, CEO Coinbase, keduanya mengulangi keyakinan mereka bahwa modal institusional akan terus mengalir ke aset digital. Teori mereka berpusat pada transisi bertahap crypto dari ketidakjelasan regulasi ke keuangan arus utama—pergeseran struktural yang melampaui volatilitas harga jangka pendek.

Koreksi pasar 2025, meskipun menyakitkan dalam jangka pendek, pada akhirnya mungkin mencerminkan semakin terintegrasinya crypto ke dalam ekosistem keuangan yang lebih luas daripada kehilangan kepercayaan secara mendasar.