Bitcoin dan XRP Jatuh: Mengurai Kelemahan Saat Ini di Pasar Kripto

Minggu-minggu terakhir menyaksikan angin kencang yang signifikan bagi mata uang kripto utama. Bitcoin telah menurun lebih dari 20% dalam tiga bulan terakhir, sementara XRP mengalami penurunan yang bahkan lebih tajam, kehilangan sekitar 35% dalam periode yang sama. Meskipun mengalami kemunduran baru-baru ini, kinerja 24 jam hari ini menunjukkan pemulihan yang modest — Bitcoin naik 1,41% dan XRP menguat 4,03% — namun sentimen yang lebih luas tetap berhati-hati. Memahami mengapa kripto turun memerlukan pemeriksaan terhadap pemicu langsung maupun dinamika pasar jangka panjang.

Anatomi Kelemahan Pasar Baru-baru ini

Penjualan besar kripto berasal dari konfluensi faktor yang telah mengikis kepercayaan investor. Pemotongan suku bunga Desember dari Federal Reserve AS gagal memberikan jaminan pasar yang banyak diharapkan, dengan pembuat kebijakan mempertahankan sikap hawkish yang membuat investor tetap waspada. Selain itu, ketidakpastian regulasi tetap ada karena para pembuat undang-undang berjuang untuk mendorong legislasi kripto yang bermakna, meninggalkan sektor ini dalam keadaan limbo.

Gema dari peristiwa likuidasi leverage 10 Oktober terus bergema di pasar. Menurut data Coinglass, sekitar $19 miliar posisi leverage dilikuidasi — skala yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menguras likuiditas besar dari ekosistem. Peristiwa ini mengungkap kerentanan struktural dalam pasar kripto, di mana dana pinjaman mendukung sebagian besar aktivitas perdagangan. Meskipun awalnya disebut sebagai flash crash, aksi harga berikutnya mengungkap kelemahan yang lebih dalam daripada sekadar anomali sementara.

Predikat Saat Ini Bitcoin

Penurunan Bitcoin dari rekor tertingginya sebesar $126.080 (yang tercapai pada 6 Oktober) ke $87.823 mewakili penarikan sebesar 30%. Namun, analisis historis menunjukkan pola ini bersifat siklikal — Bitcoin secara rutin mengalami koreksi signifikan setelah mencapai rekor tertinggi baru sebelum akhirnya pulih dan membentuk puncak baru.

Tesis investasi seputar Bitcoin sangat bergantung pada narasi yang Anda pegang. Bagi mereka yang melihat Bitcoin sebagai infrastruktur untuk perdagangan berbasis internet dan transformasi moneter, argumen fundamental tetap utuh meskipun harga melemah. Kemunculan stablecoin menghadirkan kompetisi, namun Bitcoin tetap memiliki potensi besar di domain ini. Modal institusional juga tetap ada, dengan lebih dari $115 miliar yang sekarang dialokasikan ke ETF Bitcoin spot — menunjukkan partisipasi institusional yang berkelanjutan meskipun volatilitas baru-baru ini.

Narasi emas digital, bagaimanapun, menghadirkan komplikasi. Emas menguat 70% selama setahun terakhir, menunjukkan properti safe-haven yang nyata yang belum berhasil ditiru Bitcoin. Meskipun Bitcoin mungkin akhirnya berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi, hingga saat ini belum terbukti mampu melakukan ini selama periode tekanan pasar.

Sinyal Campuran XRP

XRP menunjukkan gambaran yang lebih kompleks. Metode adopsi institusional menunjukkan kekuatan: lima ETF XRP spot kini mengelola lebih dari $1 miliar aset kolektif, dan kendaraan ini terus menarik modal meskipun XRP mengalami penurunan 35% dalam tiga bulan. Dekoupling ini menunjukkan kepercayaan institusional terhadap token Ripple Labs melampaui aksi harga.

Ethereum Virtual Machine dari XRP Ledger — sebuah sidechain yang memungkinkan pengembang membangun aplikasi yang kompatibel — telah mencapai adopsi bertahap sejak peluncurannya pada musim panas 2025. Posisi strategis Ripple terkait tokenisasi aset dunia nyata dan solusi stablecoin institusional juga memperkuat posisi pasar mereka.

Namun, reli XRP tahun 2025 secara substansial didorong oleh spekulasi seputar penyelesaian litigasi SEC. Sejak gugatan berakhir pada Agustus 2025, optimisme telah berkurang meskipun ada perkembangan positif seperti peluncuran ETF spot. Pertanyaan mendasar tentang utilitas jangka panjang XRP tetap belum terjawab. Sementara Ripple sendiri berkembang melalui akuisisi (Hidden Road, GTreasury, dan Rail), peran XRP dalam kerajaan yang berkembang ini tetap ambigu. Berbeda dengan Ethereum, di mana utilitas ETH meningkat seiring pertumbuhan jaringan, pentingnya XRP dalam ekosistem Ripple belum secara jelas ditetapkan.

Perspektif Investasi: Aksi Harga versus Tesis

Perbedaan utama terletak pada volatilitas harga jangka pendek dan alasan investasi jangka panjang. Menggabungkan Bitcoin dan XRP berisiko menutupi jalur dan kasus penggunaan yang sangat berbeda secara fundamental. Penurunan kripto baru-baru ini tidak seharusnya memicu perubahan portofolio secara refleks — melainkan, menuntut penilaian ulang apakah tesis investasi awal Anda tetap berlaku.

Untuk Bitcoin, evaluasi apakah Anda percaya pada perannya sebagai infrastruktur mata uang, emas digital, atau keduanya, lalu nilai apakah kelemahan terbaru merusak keyakinan tersebut. Untuk XRP, tentukan apakah adopsi institusional dan trajektori Ripple membenarkan kepemilikan jangka panjang atau perlu dipertimbangkan kembali.

Volatilitas tetap menjadi ciri khas utama cryptocurrency. Apa yang membedakan investor yang sukses dari trader yang cemas adalah kemampuan membedakan antara kelemahan harga sementara dan kerusakan fundamental dari nilai investasi.