ETF tembaga siap untuk pertumbuhan saat permintaan infrastruktur AI membentuk ulang pasar 2026

Pasar tembaga menemukan dirinya siap untuk mendapatkan keuntungan besar di tahun 2026, didukung oleh konvergensi kekuatan struktural yang kuat. Tembaga di London Metal Exchange telah mencapai level yang belum pernah terjadi sebelumnya, menembus $12.000 per metrik ton dengan apresiasi tahun-ke-tanggal sebesar 42%, menandakan lebih dari sekadar reli siklikal. Sebaliknya, pergerakan harga ini mencerminkan ketidakseimbangan dasar pasokan-permintaan di mana penerapan infrastruktur kecerdasan buatan yang cepat bertabrakan dengan kapasitas produksi global yang terbatas—dinamika yang diharapkan analis akan bertahan sepanjang tahun mendatang.

Mengapa Tembaga Menjadi Infrastruktur Kritis

Perluasan pusat data AI yang eksplosif secara fundamental mengubah peran tembaga dalam rantai pasokan global. Berbeda dengan proyek konstruksi tradisional di mana biaya material merupakan item yang dapat dinegosiasikan, pengembang pusat data memandang tembaga sebagai komponen yang tidak dapat dinegosiasikan dari anggaran mereka. Transmisi daya berkapasitas tinggi, sistem transformator, dan mekanisme pendinginan canggih semuanya bergantung pada sifat konduktif unik dari tembaga. Analisis industri dari Wood Mackenzie mengungkapkan bahwa segmen permintaan ini menunjukkan inelastisitas ekstrem—pengembang proyek akan membayar apa pun yang diperlukan untuk memastikan pasokan tembaga yang memadai.

Proyeksi ini mencolok: konsumsi tembaga global diperkirakan akan tumbuh 24% pada tahun 2035, dengan infrastruktur kecerdasan buatan sebagai katalis utama pertumbuhan. Tim riset Wood Mackenzie menghitung bahwa bahkan percepatan moderat dalam jadwal pembangunan pusat data dapat memicu kenaikan harga tembaga lebih dari 15%. Mengingat perkiraan bahwa sistem AI akan membutuhkan tambahan 2.200 terawatt-jam listrik setiap tahun hingga 2035, apresiasi harga yang berkelanjutan tampaknya didukung secara struktural.

Gambaran Permintaan yang Lebih Luas Melampaui AI

Meskipun AI merupakan pendorong permintaan yang paling terlihat, berbagai tren yang konvergen menciptakan kasus yang kuat untuk kelanjutan apresiasi tembaga. Inisiatif transisi energi, modernisasi jaringan listrik, dan elektrifikasi transportasi masing-masing membutuhkan penempatan tembaga yang substansial. Proyek ketahanan infrastruktur dan pertimbangan keamanan nasional juga mengubah kebijakan pengadaan pemerintah yang semakin memperkuat permintaan.

Memenuhi lonjakan konsumsi ini membutuhkan sekitar 8 juta ton kapasitas tambang baru yang dikembangkan serta 3,5 juta ton bahan bekas daur ulang. Gangguan pasokan di operasi utama—terutama tambang Grasberg di Indonesia bersama dengan penurunan grade bijih di Chili—telah menciptakan defisit sebesar 330.000 ton untuk tahun 2026 saja, menurut analisis J.P. Morgan. Lingkungan kekurangan ini tetap menjadi fondasi penting yang mendukung kekuatan harga.

Ramalan Institusional Mengarah ke Apresiasi yang Berkelanjutan

Prediksi para ahli bervariasi, tetapi sebagian besar memproyeksikan kekuatan yang berkelanjutan. J.P. Morgan mengambil posisi paling optimis, memodelkan harga rata-rata tembaga LME sebesar $12.500 per ton selama kuartal kedua 2026, dengan rata-rata tahunan sebesar $12.075, mengutip kendala pasokan dan percepatan permintaan yang didorong AI sebagai dukungan utama. Bank investasi ini menekankan bahwa target ini mencerminkan asumsi konservatif.

Goldman Sachs menawarkan perspektif yang lebih berhati-hati, memperkirakan moderasi jangka pendek menuju harga rata-rata $10.710 pada paruh pertama 2026, kemudian stabil di antara $10.000 dan $11.000 untuk seluruh tahun, dengan asumsi ekspansi pasokan global mencegah harga melebihi $11.000. Yang menarik, bahkan tesis jangka panjang Goldman tetap konstruktif—bank ini memproyeksikan tembaga mencapai $15.000 per ton pada 2035, mengakui bahwa kekuatan permintaan struktural akhirnya akan mengatasi skenario kelebihan pasokan sementara.

Membangun Eksposur Tembaga yang Terdiversifikasi Melalui ETF

Alih-alih mengkonsentrasikan modal pada saham pertambangan individu, investor yang ingin berpartisipasi dalam pertumbuhan tembaga tampaknya lebih baik melalui dana yang terdiversifikasi. Pendekatan ini memberikan eksposur ke beberapa produsen sekaligus mengurangi risiko satu perusahaan.

Global X Copper Miners ETF (COPX) secara efektif menangkap sektor ini dengan aset sebesar $4,56 miliar dan kepemilikan yang mencakup 41 perusahaan pertambangan tembaga. Dana ini memberikan pengembalian sebesar 95,3% tahun-ke-tanggal, dengan nilai aset bersih sebesar $72,20 per 30 Desember 2025. Dengan biaya tahunan sebesar 65 basis poin, COPX diperdagangkan sebanyak 3,77 juta saham selama sesi perdagangan terakhir, menunjukkan likuiditas yang solid untuk penyesuaian posisi.

iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP) memberikan eksposur ke 48 operasi pertambangan global dengan $171 juta( dalam aset bersih. ICOP mengapresiasi 79,8% tahun-ke-tanggal, dengan konstruksi portofolio menekankan produsen mapan: Freeport-McMoRan )8,18% bobot(, Anglo American )7,91%(, dan BHP Group )7,73%(. NAV per 30 Desember tercatat $44,42, dengan biaya 47 basis poin dan volume perdagangan harian sedang sebesar 0,18 juta saham.

Sprott Copper Miners ETF )COPP( menggabungkan kepemilikan tembaga fisik dengan eksposur saham pertambangan di 62 perusahaan, mengelola $97,4 juta dalam aset. Performa tahun-ke-tanggal mencapai 71,7%, dengan NAV 30 Desember sebesar $34,93 dan biaya tahunan 65 basis poin. Aktivitas perdagangan rata-rata 0,18 juta saham per hari.

United States Copper ETF )CPER memberikan eksposur komoditas langsung melalui kontrak futures tembaga COMEX daripada kepemilikan saham. Dengan dana kelolaan sebesar $460,7 juta, CPER naik 40,1% tahun-ke-tanggal dan memiliki NAV 30 Desember sebesar $35,44. Dengan biaya 106 basis poin—menggambarkan biaya pengelolaan kontrak futures—CPER rata-rata memperdagangkan 1,39 juta saham per hari.

Menyiapkan Posisi untuk Fase Pertumbuhan Struktural Tembaga

Konvergensi ekspansi infrastruktur kecerdasan buatan, kebutuhan elektrifikasi, dan keterbatasan pasokan menciptakan kondisi yang tampaknya siap mendukung apresiasi tembaga sepanjang 2026 dan seterusnya. Baik melalui eksposur pertambangan komprehensif COPX, fokus produsen mapan ICOP, komponen komoditas fisik COPP, maupun pendekatan berbasis futures CPER, investor dapat membangun alokasi tembaga yang sesuai dengan toleransi risiko dan tujuan pengembalian mereka. Dinamika dasar pasokan-permintaan ini tampaknya menawarkan peluang nyata selama bertahun-tahun daripada fenomena perdagangan sementara.