Raksasa Perangkat Medis Berhadapan: BSX dan RMD—Investasi Mana yang Lebih Menjanjikan?

Dua pemain besar mendominasi lanskap perangkat medis saat ini. Boston Scientific (BSX), dengan nilai sebesar $142,4 miliar, memimpin dalam intervensi kardiovaskular, neuromodulasi, dan solusi urologi. Resmed (RMD), dengan kapitalisasi pasar sebesar $35,72 miliar, menguasai pasar pengobatan pernapasan dan sleep apnea. Saat sektor perangkat medis global berkembang sekitar 7% setiap tahun hingga 2030, membedakan mana dari pesaing yang lebih kuat layak mendapatkan perhatian investor memerlukan pemeriksaan lebih dekat terhadap pendorong pertumbuhan dan posisi pasar masing-masing.

Valuasi Menyampaikan Cerita yang Menarik

Ketika membandingkan rasio Price-to-Sales ke depan, kedua perusahaan saat ini diperdagangkan di bawah median historis mereka, menunjukkan potensi nilai bagi investor yang cermat. Namun, momentum laba menunjukkan gambaran yang sedikit berbeda. Konsensus Zacks memproyeksikan laba per saham BSX tahun 2025 akan mencapai $3,04, mewakili lonjakan sebesar 21,1% dari tahun ke tahun. Sementara itu, estimasi EPS fiskal 2026 Resmed sebesar $10,84 mencerminkan peningkatan yang lebih modest sebesar 13,5%, meskipun angka ini naik 3,3% dalam dua bulan terakhir.

Keunggulan Kompetitif Boston Scientific

Portofolio BSX mendapatkan manfaat dari kekuatan divisi yang luar biasa di platform Cardiovascular dan MedSurg-nya. Keluarga perangkat WATCHMAN—terutama varian generasi berikutnya FLX dan FLX Pro—terus menarik perhatian global yang signifikan dalam prosedur penutupan appendage atrium kiri secara perkutan. Manajemen memperkirakan segmen ini akan berkembang sekitar 20% melalui adopsi berkelanjutan, didukung oleh data uji coba CHAMPION yang akan datang (paruh pertama 2026) dan peluncuran WATCHMAN Elite yang direncanakan pada akhir 2027 atau awal 2028.

Ekspansi elektrofisiologi perusahaan juga patut dicatat. Sistem Ablasi Medan Pulsa FARAPULSE baru-baru ini mendapatkan persetujuan FDA untuk pelabelan yang diperluas dalam pengobatan fibrilasi atrium persisten yang tahan obat per Juli 2025. Ini merupakan kemajuan berarti dalam merebut pangsa pasar EP.

Strategi akuisisi Boston Scientific sepanjang 2025—termasuk Intera Oncology, Bolt Medical, SoniVie, Cortex, Anrei Medical, dan divisi BioEnvelope Elutia—menunjukkan penguatan portofolio yang disengaja sambil menjelajahi bidang yang berdekatan dengan trajektori pertumbuhan yang lebih tinggi. Pasar berkembang, yang saat ini mewakili 15% dari penjualan bersih konsolidasi selama sembilan bulan pertama 2025, menawarkan peluang jangka panjang yang belum tergarap di berbagai wilayah yang sedang berkembang secara ekonomi.

Mesin Inovasi Resmed

Resmed mengikuti jalur yang berbeda melalui kepemimpinan portofolio masker dan integrasi kesehatan digital. Keluarga produk AirFit, AirTouch, dan terkait terus mendapatkan manfaat dari inisiatif resupply yang agresif berbasis edukasi. Inovasi platform masker terbaru—varian F30i Comfort dan F30i Clear—menandai pencapaian pertama di kategori ini.

Performa platform perangkat tetap kuat, dengan sistem AirSense 10 dan AirSense 11 menunjukkan daya tarik pasar yang berkelanjutan. Kemajuan roadmap kecerdasan buatan perusahaan mencakup peluncuran di AS dari asisten digital kesehatan tidur pribadi Dawn melalui platform myAir (Q1 fiskal 2026), yang membangun keberhasilan di pasar Australia. Persetujuan FDA untuk Smart Comfort—perangkat medis berbasis AI yang mengoptimalkan kepatuhan terapi CPAP—menandakan komitmen Resmed terhadap pengobatan yang dipersonalisasi.

Divisi perangkat lunak perawatan residensial Resmed mendapatkan momentum melalui ekosistem MEDIFOX, platform Brightree, dan operasi home health MatrixCare. Akuisisi kecil termasuk Somnoware, Ectosense, dan VirtuOx sejalan dengan kerangka strategis Resmed 2030 yang menargetkan profitabilitas dan penciptaan nilai bagi pemegang saham.

Performa Pasar Terbaru: Divergensi yang Mengungkap

Selama dua belas bulan terakhir, saham BSX naik 6,8%, sedikit mengungguli kenaikan RMD sebesar 5,8%. Meskipun keduanya tetap secara fundamental kokoh, kesenjangan performa ini mengisyaratkan preferensi pasar.

Peningkatan yang Lebih Kuat Muncul

Sentimen analis tetap konstruktif dan optimis terhadap kedua perusahaan, tercermin dari kenaikan estimasi konsensus laba sepanjang periode. Namun, Boston Scientific muncul sebagai peluang jangka pendek yang lebih menarik, dengan peringkat Zacks #2 (Buy) designation compared to Resmed’s Zacks Rank #3 (Hold). Kombinasi momentum divisi, trajektori TRANSFORMASI WATCHMAN, dan ekspansi pasar strategis melalui akuisisi berdampak tinggi menempatkannya sebagai pemain yang lebih kuat dalam lingkungan saat ini.