Bank of England akan segera menurunkan suku bunga, akankah GBP/USD mendapatkan peluang rebound?

Pasar Mendekati Keputusan Akhir: Bank of England Siap Turunkan Suku Bunga 25 Basis Poin

Kamis ini (18 Desember), Bank of England akan mengumumkan keputusan suku bunga keempat sepanjang tahun ini, dengan konsensus pasar sangat seragam—menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%, mencapai level terendah dalam tiga tahun terakhir. Data menunjukkan, tingkat kepastian pasar terhadap keputusan ini telah melebihi 90%. Yang lebih menarik perhatian adalah, trader secara umum memperkirakan bahwa Bank of England akan kembali menurunkan suku bunga sekali lagi sebelum akhir April tahun depan, yang berarti langkah pelonggaran siklus moneter saat ini sedang mempercepat.

Namun, voting internal mungkin menunjukkan “perpecahan”. Para ekonom memprediksi bahwa rapat tersebut mungkin akan kembali menunjukkan hasil voting 5 berbanding 4, mencerminkan adanya perbedaan pandangan di antara pengambil keputusan Bank of England mengenai prospek ekonomi. Namun, dengan data ekonomi terbaru Inggris yang mulai melambat, kemungkinan munculnya tanda-tanda pelonggaran di kubu hawkish juga semakin nyata.

Sinyal Pendinginan Ekonomi Inggris Jelas, Membuka Jalan untuk Perubahan Kebijakan

Data ekonomi Inggris yang baru-baru ini dirilis memberikan dukungan kuat terhadap kemungkinan penurunan suku bunga. GDP bulan Oktober secara tak terduga menyusut 0,1% secara bulanan, berlawanan dengan prediksi pasar yang memperkirakan pertumbuhan 0,1%, dan ini adalah kontraksi kedua berturut-turut. Pasar tenaga kerja juga menunjukkan kelemahan—tingkat pengangguran Inggris telah naik ke level tertinggi sejak awal 2021, menandakan tekanan yang jelas di pasar tenaga kerja.

Situasi inflasi juga menunjukkan tanda-tanda perubahan. Inflasi CPI tahunan Inggris pada November turun menjadi 3,2%, terendah dalam 8 bulan, di bawah ekspektasi pasar sebesar 3,5%, dan CPI inti hanya sebesar 3,2%, di bawah prediksi 3,4%. Data ini langsung menyebabkan GBP/USD menembus di bawah 1.3311 selama sesi perdagangan, mencapai level terendah mingguan, dengan penurunan harian lebih dari 0,8%. Sementara itu, hasil obligasi pemerintah 10 tahun Inggris turun lebih dari 7 basis poin menjadi 4,44%.

Dukungan fiskal juga tidak boleh diabaikan. Rencana anggaran yang diumumkan Menteri Keuangan Inggris, Rishi Sunak, pada November, termasuk pembekuan tarif kereta api, perpanjangan pengurangan pajak bahan bakar, dan pengurangan biaya energi rumah tangga, diperkirakan akan menekan inflasi lebih jauh sebesar 0,5 poin persentase di kuartal kedua tahun depan, tanpa diragukan lagi membuka jalan bagi Bank of England untuk melanjutkan penurunan suku bunga.

Tekanan Inflasi di AS Mungkin Melandai, Tapi Risiko Ketenagakerjaan Meningkat

Sementara itu, data dari AS juga menunjukkan perubahan. Pejabat Federal Reserve, Williams, baru-baru ini mengirim sinyal dovish, menyatakan bahwa dampak inflasi akibat tarif adalah faktor satu kali, dan yang lebih perlu diwaspadai adalah risiko penurunan di pasar tenaga kerja yang semakin memburuk. Pernyataan ini menunjukkan adanya penyesuaian dalam pemahaman internal Federal Reserve terhadap arah kebijakan.

Data tenaga kerja AS memang tidak optimis. Pada November, penambahan pekerjaan non-pertanian sebanyak 64.000 orang, meskipun lebih tinggi dari prediksi pasar sebesar 45.000, angka ini sendiri tidak terlalu kuat. Lebih penting lagi, data bulan Oktober sebelumnya direvisi turun secara signifikan menjadi pengurangan 105.000, jauh di bawah prediksi sebelumnya sebesar penurunan 25.000. Tingkat pengangguran juga naik menjadi 4,6%, tertinggi dalam empat tahun, dan secara jelas lebih tinggi dari prediksi 4,4%.

Dalam konteks berhentinya pengurangan neraca aset Federal Reserve dan peluncuran program pembelian cadangan, kebijakan keseluruhan mereka cenderung menjadi lebih longgar. Mengingat masa jabatan Ketua Powell akan berakhir tahun depan, pasar mulai bertaruh bahwa Federal Reserve akan kembali menurunkan suku bunga dua kali lagi tahun depan.

Risiko Short Squeeze Bisa Jadi Pemicu Rebound GBP

Dari struktur posisi GBP/USD, situasi saat ini cukup rumit. Karena investor telah mengantisipasi penurunan suku bunga oleh Bank of England, posisi short GBP yang dipegang oleh manajer aset telah mencapai level tertinggi dalam lebih dari satu dekade. Kondisi posisi ekstrem ini berarti, jika Bank of England dalam pernyataan penurunan suku bunga mengisyaratkan bahwa siklus penurunan suku bunga mungkin mendekati akhir, atau mengeluarkan sinyal kebijakan yang berbeda dari ekspektasi pasar, hal ini bisa memicu aksi short squeeze besar-besaran, yang selanjutnya akan memberikan dorongan kuat ke atas bagi GBP/USD.

Analisis Teknikal: Garis Pembatas Bullish dan Bearish Sudah Muncul, Breakout Menentukan Arah Selanjutnya

Analisis grafik harian menunjukkan bahwa GBP/USD saat ini berada di titik krusial. Perlu pengamatan ketat di level 1.3455, karena jika berhasil ditembus, akan membuka ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Sebaliknya, jika turun di bawah 1.3355, perlu waspada terhadap potensi pembalikan tren kenaikan. Dalam 24 jam ke depan, data CPI November dari AS dan keputusan Bank of England akan menjadi faktor utama yang menentukan arah jangka pendek.