Tiger Research：Tahun 2025, tahun loncatan besar dalam narasi

null

Laporan ini disusun oleh Tiger Research. Pada tahun 2025, industri mata uang kripto menyaksikan munculnya banyak narasi. Beberapa bersifat sementara dan cepat runtuh; namun narasi-narasi kunci meninggalkan wawasan yang mendalam dan tahan lama bagi kita.

Wawasan Inti

Pasar mata uang kripto tahun 2025 mengalami pergantian narasi yang dramatis, dengan kelelahan pasar dan keraguan yang terus terkumpul sepanjang tahun.

Sebagian besar narasi hanya menghabiskan perhatian jangka pendek, tetapi beberapa narasi melahirkan skenario aplikasi nyata dan struktur pasar, secara stabil mendorong evolusi industri.

Selain tren yang berfokus pada spekulan, lebih banyak narasi yang memudahkan partisipasi ritel terus muncul dan berkembang, memperluas basis partisipasi pasar. Ini juga merupakan perubahan yang bermakna.

1. Narasi, narasi, atau narasi

Ciri paling mencolok dari pasar mata uang kripto tahun 2025 adalah kecepatan pergantian narasi yang mengagumkan. Perhatian pasar beralih ke tren berikutnya sebelum narasi saat ini sepenuhnya terverifikasi.

Meme coin mendorong perubahan yang sangat dramatis. Narasi baru bermunculan secara berurutan seputar Trump, Musk, dan Sydney Sweeney. Pandangan investor pun bergulir dengan cepat.

Inti masalahnya adalah, sebagian besar narasi terbukti hanya sebagai pesta sesaat. Mereka menyedot perhatian jangka pendek, tetapi gagal membangun fondasi yang dapat berkembang menjadi industri nyata. Beberapa pelaku pasar bahkan menciptakan narasi palsu untuk memanen investasi. Akibatnya, pelaku pasar menjadi semakin lelah dan keraguan semakin menguat.

Meski begitu, tidak semua narasi berakhir dengan kelelahan. Beberapa narasi menegaskan posisinya sebagai industri nyata, secara nyata mendorong evolusi pasar mata uang kripto. Jadi, apa yang bertahan, dan apa yang menghilang? Laporan ini akan menyelidiki secara mendalam narasi utama yang membentuk tahun 2025, dan mengambil pelajaran dari naik turunnya.

2. Wawasan dari narasi tahun 2025

Sumber: Tiger Research

2.1. Nilai yang dipertahankan jauh melampaui akuisisi pelanggan baru

Sumber: Dune

Meme coin menarik perhatian pasar paling banyak tahun ini. Karakteristiknya yang sederhana dan intuitif bahkan menarik mereka yang sebelumnya menganggap remeh atau merasa terlalu rumit tentang mata uang kripto. Aplikasi perdagangan seperti Moonshot semakin mempermudah akses, dan pengguna baru mengalir deras dalam waktu singkat.

Namun, sebagian besar pengguna tidak bertahan lama. Mereka datang untuk mencari keuntungan cepat, dan juga pergi dengan cepat. Aktivitas mereka tidak menyebar ke layanan lain, dan tidak menghasilkan efek spillover yang berkelanjutan. Meskipun ada banyak aliran masuk, hanya menghasilkan antusiasme partisipasi sesaat.

Kasus ini dengan jelas menunjukkan bahwa ketika katalis yang tepat bertemu dengan akses yang rendah, masuknya pengguna dalam jumlah besar sangat mungkin terjadi. Meme coin membuktikan potensi ini. Pada saat yang sama, mereka juga mengungkapkan kenyataan bahwa aliran masuk saja tidak cukup. Jika proyek tidak mampu merancang alasan bagi pengguna untuk bertahan, aliran masuk akan cepat berubah menjadi aliran keluar. Retensi pengguna tetap menjadi tantangan utama.

2.2. Sisi terang dan gelap InfoFi

Tahun 2025 juga merupakan tahun di mana InfoFi mendapatkan perhatian serius. Seputar platform seperti Kaito, layanan InfoFi berkembang pesat, dan pengguna menerima model produksi informasi yang memberi insentif. Menggabungkan mekanisme insentif dengan produksi informasi adalah eksperimen yang cukup bermakna, yang membawa banyak ritel ke pasar.

Namun, keterbatasan segera muncul. Kualitas konten secara esensial bersifat subjektif dan sulit diukur secara kuantitatif. Tetapi, distribusi insentif harus didasarkan pada standar objektif, yang secara perlahan mengubah pola perilaku peserta. Peserta mulai lebih memprioritaskan konten yang sensasional daripada keakuratan informasi. Akibatnya, platform X dari ruang informasi berubah dari ruang pengendapan informasi menjadi lebih mirip papan iklan.

InfoFi menunjukkan potensi dalam merangsang produksi informasi. Tetapi, di sisi lain, ia juga meninggalkan pertanyaan yang belum terjawab: bagaimana kita menilai dan memberi penghargaan terhadap kualitas informasi? Jika masalah ini tidak terselesaikan, InfoFi tidak hanya gagal memperluas ekosistem informasi, tetapi juga dapat memperburuk kelelahan pasar.

2.3. Privasi menjadi kebutuhan pokok

Sumber: rwa.xyz

Seiring masuknya modal institusional yang semakin cepat, pasar mata uang kripto beralih dari dominasi ritel ke dominasi institusional. Bersamaan dengan perubahan ini, sektor privasi mulai mendapatkan perhatian. Ini bukan kebetulan.

Sumber: Tiger Research

Transparansi di blockchain selama ini dianggap sebagai keunggulan utama dari mata uang kripto. Namun, lingkungan yang mengungkapkan volume transaksi, waktu, dan posisi kepemilikan secara terbuka berarti strategi yang digunakan institusi bisa terbuka sepenuhnya. Peningkatan transaksi di luar bursa dalam keuangan tradisional juga mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap struktur yang sepenuhnya transparan.

Transparansi tidak memberikan manfaat yang adil bagi semua peserta. Seiring diskusi tentang partisipasi institusional dan ekspansi pasar semakin mendalam, isu privasi tidak lagi bisa dianggap remeh.

2.4. Tahun di mana mata uang kripto menunjukkan kecocokan produk dan pasar

Tahun 2025 adalah tahun di mana mata uang kripto melampaui potensi abstraknya dan mulai menunjukkan skenario aplikasi nyata yang dapat dilakukan. Stablecoin, x402, dan pasar prediksi meskipun berbeda bentuk, memiliki satu keunggulan inti: mereka menggabungkan sifat mata uang tanpa batas negara dan kemampuan menyediakan kepercayaan transaksi dengan pemecahan masalah dunia nyata secara organik.

Kunci dari kasus-kasus ini adalah bahwa mata uang kripto mampu memfasilitasi transaksi dan memberikan kepercayaan hasil tanpa perlu otoritas pusat. Dalam lingkungan dengan partisipasi global, mata uang kripto dapat melakukan transaksi dan memverifikasi hasil tanpa perantara. Sistem tradisional sulit menawarkan keunggulan semacam ini. Kasus-kasus ini menunjukkan bahwa dalam bidang tertentu yang memenuhi syarat, mata uang kripto dapat menunjukkan keunggulan relatif.

Contoh-contoh ini tidak membuktikan bahwa mata uang kripto adalah obat mujarab untuk semua bidang. Tetapi mereka menunjukkan bahwa ketika sifat unik mata uang kripto cocok dengan struktur masalah, proyek dapat mencapai kecocokan produk dan pasar yang jelas. Tahun 2025 secara pertama kali mengungkapkan kondisi tersebut secara cukup jelas.

3. Siklus narasi yang cepat dan hal-hal yang tertinggal

Pasar mata uang kripto tahun 2025 menampilkan banyak narasi yang luar biasa. Sebelum narasi saat ini sepenuhnya terverifikasi, perhatian sudah beralih ke cerita berikutnya, dan banyak narasi memudar dengan cepat setelah konsumsi singkat. Mengingat kecepatan pergantian ini, tahun ini tampak sangat sia-sia secara kasat mata.

Namun, menilai tahun 2025 hanya dari kesan ini adalah keliru. Meskipun narasi bersifat sementara, berbagai eksperimen berjalan secara paralel di balik layar, dan institusi mulai serius mengintegrasikan. Tren selama periode ini telah melampaui sekadar narasi spekulatif. Dibandingkan dengan cerita kecil yang berpusat pada spekulan, lebih banyak narasi yang lebih mudah diakses oleh ritel mulai bermunculan. Ini mulai memperluas dasar partisipasi pasar.

Narasi yang cepat habis tidak meninggalkan hasil yang langsung terlihat. Namun, proses ini membantu kita memahami kerangka mana yang efektif dan mana yang hanya fatamorgana. Saat ini adalah waktu yang tepat untuk menggunakan pelajaran ini sebagai bahan bakar menuju tahap berikutnya.