Pasar emas pada tahun 2025 akan gila - dengan peningkatan tahunan lebih dari 70%, reli terkuat dalam 47 tahun sejak krisis minyak 1979. Pada akhir tahun, emas spot hampir mencapai $4.600 per ons, dan pada 2 Januari 2026, kesenjangan terus menjadi gila, melonjak $55 dalam satu hari untuk menembus $4.370 per ons, meningkat 1,27%. Emas London dikutip pada $ 4.395,81 per ons, naik 1,10% pada hari itu. Seluruh sektor logam mulia mengikuti tren, dengan perak spot naik lebih dari 3%, platinum dan paladium juga naik lebih dari 2%, dan sentimen pasar membara tinggi.

Sebenarnya ada empat logika di balik putaran pasar super bullish ini:

**Penghindaran risiko meledak.** Konflik geopolitik tidak ada habisnya, perang tarif AS telah mengacaukan perdagangan global, dan ekonomi Eropa masih dalam penurunan. Dalam tiga kuartal pertama tahun 2025, permintaan emas global langsung melonjak menjadi 3.640 ton, rekor tertinggi dan peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 41%. Di antara mereka, permintaan investasi China untuk koin emas, emas batangan, dan ETF emas adalah pendorong utama.

**Kredit dolar runtuh.** Utang Amerika Serikat menumpuk, kebijakan moneter berubah-ubah, pelepasan dan pengumpulan air membuat pasar pusing, dan aset negara lain dibekukan di setiap kesempatan, yang melemahkan kredit dolar menjadi berantakan. Proporsi dolar AS dalam cadangan devisa bank sentral global telah turun menjadi sekitar 58%, dan proporsi cadangan emas telah meningkat menjadi 20%, menjadi aset cadangan terbesar kedua di dunia.

**Bank sentral menyapu barang seperti orang gila.** Negara-negara ingin mengurangi risiko dolar dan mati-matian mendiversifikasi cadangan mereka, dan pembelian emas bersih resmi telah melampaui angka 1.000 ton selama tiga tahun berturut-turut, dan pembelian emas bank sentral telah menjadi pendorong utama pasar.