2025 Tahun Ulasan Peristiwa Besar di Dunia Kripto

Ditulis pada 2026-01-01: 2025 adalah tahun “keterpaduan aset kripto secara menyeluruh ke dalam keuangan”—pengaturan mulai diimplementasikan menjadi hukum, ETF menuju massal, keuangan on-chain (RWA/DeFi) semakin mirip “lapisan perdagangan baru” pasar tradisional, sementara insiden keamanan dan guncangan makro mendorong “manajemen risiko” ke depan.

Sebuah tabel gambaran umum (9 poin)

Waktu (2025) Peristiwa Ringkasan poin utama 21 Februari Bybit mengalami pencurian sekitar 15 miliar dolar AS Peretas tingkat nasional menjadikan “keamanan bursa” sebagai isu geopolitik 7 Mei ️Ethereum Pectra upgrade diluncurkan Ethereum terus bertaruh pada jalur “lebih mudah digunakan + lebih scalable” 17 Juni → 18 Juli RUU “GENIUS Act” tentang stablecoin disahkan dan ditandatangani Stablecoin pertama kali mendapatkan kerangka federal sistemik di AS 18 September (titik kunci) SEC mengeluarkan aturan baru listing ETF kripto spot “Satu per satu” berubah menjadi “listing massal sesuai aturan” 6 Oktober Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru (>125.000 USD) Momen puncak didorong oleh ekspektasi institusi dan kebijakan 10–11 Oktober ️Kejadian likuidasi terbesar dalam sejarah (>19 miliar USD) Leverage + berita makro, menghancurkan sentimen pasar bullish dalam beberapa jam Oktober–Desember ️Bitcoin berbalik arah dan mengalami penurunan tahunan pertama (sejak 2022) BTC semakin mirip “aset risiko makro”, bukan pasar independen Oktober–Desember RWA/tokenisasi masuk ke skala institusi: aset BUIDL melebihi 2 miliar USD “Hasil obligasi di chain” menjadi paradigma produk yang dapat diduplikasi November Diskusi Eropa tentang “stablecoin euro” dan batas risiko MiCA Stablecoin mulai diperlakukan sebagai alat “kompetisi mata uang / kedaulatan keuangan”

1. Februari: Pencurian sekitar 15 miliar USD di Bybit—keamanan memasuki era “konfrontasi tingkat negara”

Apa yang terjadi 21 Februari, Bybit mengungkapkan dompet Ethereum mereka diserang, sekitar 15 miliar USD aset dipindahkan; kemudian berbagai lembaga penegak hukum/penelitian menuding kelompok peretas terkait Korea Utara.

Mengapa penting Rekor skala: kejadian seperti ini bukan lagi “insiden tunggal”, tetapi “guncangan sistemik” yang akan mengubah preferensi risiko pasar dan sikap regulasi. Metode serangan profesional: bukan hanya celah keamanan, tetapi lebih sering melalui social engineering, supply chain, tanda tangan, rantai izin, dan lain-lain “kerentanan proses”. Efek spill-over: bursa, custodial, strategi tanda tangan dompet, sistem pengendalian risiko dan asuransi harus disesuaikan dengan standar bankir.

Pelajaran untuk 2026 Pengguna bursa: utamakan menempatkan aset besar di custodial/cold storage yang lebih terkendali; anggap “puncak penarikan” sebagai pengujian likuiditas. Proyek/Institusi: kelola hak akses, strategi tanda tangan, latihan darurat sebagai “kemampuan produk inti”, bukan pelengkap kepatuhan.

2. Mei: Peluncuran Ethereum Pectra—“Akun yang lebih mudah digunakan + kemampuan jaringan yang lebih kuat”

Apa yang terjadi 7 Mei, Ethereum mendorong Pectra sebagai upgrade jaringan penting tahap berikutnya.

Mengapa penting Fokus pengalaman pengguna: terus iterasi terkait abstraksi akun, pengalaman transaksi, alat pengembang, agar “operasi di chain semudah aplikasi”. Skalabilitas/Biaya: terus meningkatkan rollup dan data availability, memberi L2 biaya lebih rendah dan ruang yang lebih stabil. Sinyal ekosistem: daya saing Ethereum tidak lagi hanya mengandalkan “desentralisasi tertinggi”, tetapi juga “kinerja, biaya, pengalaman, dan kepatuhan yang ramah”.

Pelajaran untuk 2026 “L2 + abstraksi akun + pintu masuk patuh” akan terus menjadi kombinasi utama dalam ledakan aplikasi; Narasi ETH lebih mirip “lapisan penyelesaian global + infrastruktur keuangan”, bukan sekadar “koin blockchain publik”.

3. Juni–Juli: Legislatif stablecoin AS terealisasi (GENIUS Act)—stablecoin dari “saluran abu-abu” menuju “infrastruktur publik”

Apa yang terjadi 17 Juni, Senat AS mengesahkan RUU untuk membangun kerangka pengawasan stablecoin dolar; 17 Juli DPR menyetujui dan mengirim ke presiden; 18 Juli presiden menandatangani menjadi undang-undang.

Mengapa penting Kerangka federal yang pertama: memberikan pengaturan yang lebih jelas tentang “aset cadangan, kewajiban kepatuhan, entitas penerbit”. Percepatan pembayaran dan penyelesaian: stablecoin mulai diperlakukan sebagai “saluran pembayaran/penyelesaian yang lintas batas, 24/7, dapat diprogram” oleh keuangan arus utama. Perubahan jalur industri: bursa, perusahaan pembayaran, bank, perusahaan teknologi akan mengembangkan produk baru terkait stablecoin (dompet, pembayaran, penyelesaian, pengelolaan kas berbunga).

Pelajaran untuk 2026 Stablecoin memasuki “kompetisi skala”: siapa yang mendapatkan lisensi dan saluran yang patuh, berpotensi mendapatkan efek jaringan. “Stablecoin + hasil obligasi negara + custodial institusional” akan menjadi tumpukan produk standar.

4. September: Aturan listing ETF kripto spot SEC—“Mode persetujuan” mulai berfungsi seperti “aturan listing”

Apa yang terjadi 18 September, SEC mengadopsi standar listing baru, secara signifikan menurunkan ambang batas peninjauan kasus per kasus ETF kripto spot, dari “aset tunggal” menjadi “multi-aset secara paralel”.

Mengapa penting Masuknya dana lebih sistematis: ETF adalah “saluran default” dana tradisional, aturan yang jelas berarti pasokan produk yang dapat diduplikasi. Logika seleksi aset: aset yang masuk dalam diskusi ETF akan lebih memperhatikan likuiditas, transparansi, risiko manipulasi pasar, dan narasi kepatuhan. Rekonstruksi kompetisi: penerbit institusional, bursa, market maker, custodial akan membentuk pembagian rantai industri dan struktur tawar-menawar baru.

Pelajaran untuk 2026 “Spot + hasil jaminan + indeksasi” akan menjadi medan utama inovasi produk berikutnya; Namun ETF bukan berarti “risiko hilang”, hanya membungkus risiko dalam kemasan yang lebih familiar.

5. 6 Oktober: Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru—narasi beralih dari “siklus halving” ke “dana institusional + ekspektasi kebijakan”

Apa yang terjadi Awal Oktober, harga Bitcoin menembus rekor tertinggi, melewati kisaran 125.000 USD.

Mengapa penting Penetapan harga lebih institusional: aliran dana, ekspektasi kebijakan, dan preferensi risiko makro lebih mirip pasar saham AS. Perubahan struktur pasar: peningkatan derivatif dan leverage, membuat tren lebih cepat naik dan turun secara ekstrem. Peralihan narasi: dari “siklus asli kripto” ke “bagian dari portofolio aset global”.

6. 10–11 Oktober: Likuidasi terbesar dalam sejarah (>19 miliar USD)—guncangan makro, leverage meledak

Apa yang terjadi 10–11 Oktober, didorong oleh berita makro seperti tarif dan kontrol ekspor, pasar kripto mengalami penurunan berantai dan forced liquidation, total likuidasi lebih dari 19 miliar USD (rekor).

Mengapa penting Keterkaitan “makro—kripto” terbukti nyata: BTC semakin mirip aset risiko, guncangan kebijakan makro langsung menembus ke on-chain dan posisi bursa. Leverage adalah penguat: likuidasi besar-besaran mengubah “penarikan yang tampaknya wajar” menjadi “keruntuhan non-linier”. Paradigma manajemen risiko meningkat: lindung nilai opsi, stratifikasi posisi, pengelolaan likuiditas bertransformasi dari “teknik pemain profesional” menjadi “keterampilan bertahan hidup”.

Pelajaran untuk 2026 Dalam setiap “bull market struktural”, harus diasumsikan akan terjadi “hari pembersihan leverage”; Anda tidak sedang bertarung melawan pasar, tetapi melawan struktur pasar (leverage, likuiditas, aturan pengendalian risiko).

7. Sepanjang tahun: Bitcoin mengalami penurunan tahunan—biaya “aset risiko”

Apa yang terjadi Meskipun mencapai rekor tertinggi di Oktober, akhir tahun Bitcoin berbalik menjadi penurunan tahunan (pertama sejak 2022).

Mengapa penting Sensitivitas makro BTC lebih tinggi: saat kebijakan dan likuiditas berubah secara marginal, volatilitas BTC tidak lagi “berdiri sendiri”. Korelasi meningkat: hubungan dengan aset risiko tradisional semakin kuat, mengurangi efek diversifikasi secara parsial. Perubahan struktur investor: di bawah dominasi institusi dan derivatif, pola volatilitas menjadi lebih mirip pasar matang (meskipun dengan fluktuasi lebih besar).

8. RWA/tokenisasi: dari konsep ke skala—BUIDL capai 2 miliar USD, dividen on-chain lebih dari 1 juta USD

Apa yang terjadi Hingga Desember, dana likuiditas tokenisasi BlackRock BUIDL melampaui 2 miliar USD, dengan distribusi keuntungan lebih dari 1 juta USD; sekaligus, muncul kontroversi regulasi dan perlindungan investor terkait “saham tokenisasi” dan tren tokenisasi lainnya.

Mengapa penting Paradigma produk terbentuk: menggunakan blockchain untuk mendukung “pengelolaan kas/hasil obligasi”—aset yang paling dibutuhkan di keuangan tradisional—dibawa ke chain. Dorongan institusional bukan dari DeFi: lebih mirip bank/asset manager menggunakan blockchain untuk “penyelesaian lebih cepat, backend lebih baik”, bukan sepenuhnya menghilangkan perantara. Batas risiko menjadi lebih jelas: saham tokenisasi mungkin kurang perlindungan hak pemegang saham tradisional, menimbulkan kekhawatiran regulasi—“dapat diperdagangkan ≠ hak sekuritas yang setara”.

Pelajaran untuk 2026 RWA bukan “lebih keren”, tetapi “lebih hemat biaya, lebih cepat, lebih patuh regulasi”; Pertumbuhan masa depan: tokenisasi pengelolaan kas → tokenisasi surat berharga/reksa dana → produk pasar modal yang lebih kompleks.

9. Eropa: Diskusi risiko stablecoin euro dan MiCA—stablecoin mulai diperlakukan sebagai “masalah kedaulatan mata uang”

Apa yang terjadi Paruh kedua 2025, Menteri Keuangan zona euro membahas cara mendorong penerbitan stablecoin euro; regulator Eropa juga membahas mode penerbitan lintas wilayah, likuiditas, dan risiko stabilitas keuangan, menegaskan kebutuhan kejelasan batas kerangka MiCA.

Mengapa penting Stablecoin adalah penggerak pengaruh dolar: semakin besar skala stablecoin dolar, semakin langsung tantangan terhadap kedaulatan keuangan di zona mata uang lain. Keseimbangan regulasi dan inovasi: Eropa harus melindungi dari risiko, tetapi juga khawatir “saluran pembayaran dan penyelesaian” terkunci oleh stablecoin dolar. Potensi perpecahan global: perbedaan aturan di berbagai yurisdiksi terkait stablecoin, custodial, KYC, dan lintas batas dapat menyebabkan fragmentasi pasar.

Tahun 2025 secara keseluruhan, jika disusun menjadi 3 garis utama

Regulasi dari “sepatah kata” menjadi “berhukum”: RUU stablecoin + aturan ETF, mendorong industri dari abu-abu ke sistematis. BTC masuk jalur aset makro secara penuh: rekor tertinggi dan keruntuhan didorong oleh kebijakan dan likuiditas, leverage memperbesar volatilitas. Keuangan on-chain diadopsi secara “seperti pakai seragam”: RWA/tokenisasi bukan menggantikan bank, tetapi membuat bank/asset manager lebih efisien.

Melihat ke 2026: 6 variabel yang harus Anda pantau

• Tingkat penetrasi stablecoin: siapa yang akan lebih dulu skala di pembayaran, lintas batas, penyelesaian bursa, produk penghasilan on-chain?
• Kecepatan ekspansi ETF: aset mana yang akan masuk ke dana utama? Bagaimana aturan akan berkembang?
• “Perlombaan senjata” keamanan: apakah bursa/custodial/dompet akan muncul dengan “asuransi bankir + standar wajib”?
• Langkah selanjutnya RWA: setelah obligasi, bagaimana jalur kepatuhan surat berharga, reksa dana, aset kredit?
• Kepatuhan DeFi: bagaimana platform perdagangan terdesentralisasi masuk ke AS/dan yurisdiksi utama?
• Guncangan makro dan siklus leverage: dari mana “hari pembersihan” berikutnya akan datang? Tarif, suku bunga, likuiditas dolar?

Akhir kata: Selamat Tahun Baru! Semoga di 2026, semua berjalan sesuai tren di dunia koin, minim jebakan, banyak peluang, posisi stabil, mental stabil, operasi lebih mantap; keuntungan terus menanjak, kekayaan melimpah!

Sumber referensi (berdasarkan peristiwa) Reuters: Pengungkapan pencurian Bybit (2025-02-21), FBI mengaitkan (2025-02-27) dan lain-lain Consensys / pengumuman industri terkait: Upgrade Ethereum Pectra (2025-05-07) Reuters: RUU stablecoin AS disahkan di Senat (2025-06-17), disetujui DPR (2025-07-17), ditandatangani presiden (2025-07-18) Reuters: Aturan listing ETF kripto spot SEC (2025-09-18) dan perkembangan ETF terkait (2025-10–11) Reuters: Laporan rekor tertinggi Bitcoin (2025-10-06), penurunan akhir tahun dan data likuidasi (2025-12) CoinDesk: Milestone BUIDL BlackRock dan dividen on-chain (2025-12-30) Reuters: Kontroversi perlindungan investor saham tokenisasi (2025-10-08) dan komentar tren tokenisasi (2025-12-30)