Nilai tukar Yen Jepang melonjak ke 158! Apakah Bank Sentral akan mengerek suku bunga pada bulan Desember menjadi kunci

Dolar AS terus menguat terhadap Yen Jepang, dan nilai tukar Yen Jepang baru-baru ini menyambut gelombang kenaikan baru. Pada 20 November, USD/JPY melonjak ke 157.89, mencatat rekor tertinggi dalam hampir 10 bulan, dan pasar fokus pada angka psikologis 160.

Rencana Penyelamatan Ekonomi Pemerintah sebesar 21,3 Triliun Yen Memicu Reaksi Berantai

Dalam rangka mengatasi krisis ekonomi, pemerintah Jepang secara resmi menyetujui sebuah skema stimulus ekonomi besar pada 21 November, dengan total sebesar 21,3 triliun Yen, mencatat rekor baru sejak pandemi. Inti dari rencana ini adalah bantuan harga, dengan dana khusus sebesar 11,7 triliun Yen digunakan untuk meredakan tekanan harga, sementara sisa dana dialokasikan untuk investasi di industri utama.

Pengeluaran besar ini akan didanai melalui dua jalur utama: pertama, peningkatan pendapatan pajak yang diharapkan dari inflasi pasca pandemi; kedua, penerbitan obligasi pemerintah baru. Kabinet memperkirakan akan menyetujui anggaran tambahan paling lambat 28 November, dan berusaha agar disetujui parlemen sebelum akhir tahun.

Didorong oleh ekspektasi ini, hasil obligasi pemerintah Jepang jangka 10 tahun naik ke 1.842%, mencatat rekor tertinggi sejak 2008. Pengeluaran fiskal besar yang didukung oleh tekanan jual obligasi mendorong kenaikan suku bunga jangka panjang, yang selanjutnya memperburuk tekanan depresiasi Yen Jepang.

Depresiasi Yen dan Siklus Inflasi yang Mengerikan Terlihat

Gubernur Bank Sentral Jepang, Ueda Kazuo, memperingatkan situasi saat ini: pelemahan Yen yang terus berlanjut dapat memicu memburuknya inflasi lebih jauh. Biaya impor barang meningkat akibat depresiasi nilai tukar, dan perusahaan cenderung menaikkan gaji serta harga barang, membentuk risiko inflasi biaya dorong.

Ueda Kazuo menekankan bahwa volatilitas nilai tukar secara signifikan memperkuat efek transmisi terhadap sistem harga, dan bank sentral harus tetap waspada. Kata-kata ini mengindikasikan adanya kecenderungan dari pengambil kebijakan untuk mendukung kenaikan suku bunga pada Desember, dengan harapan menghentikan depresiasi Yen melalui peningkatan suku bunga kebijakan.

Perjudian di Ambang 160: Intervensi vs Kenaikan Suku Bunga

Rizal Rizal, Strategi Valuta Asing dari NAB, menunjukkan bahwa angka 160 telah menjadi fokus perhatian berbagai pihak, dan otoritas Jepang pernah beberapa kali melakukan intervensi di kisaran ini. Namun, pengalaman menunjukkan bahwa intervensi semata tanpa disiplin fiskal atau moneter yang memadai sering kali menjadi peluang keuntungan bagi pelaku short selling.

Penilaian Catril jelas: jika Bank Sentral Jepang memutuskan untuk menaikkan suku bunga, USD/JPY berpotensi kembali ke bawah 150; jika tidak, melewati 160 akan menjadi kemungkinan besar. Ini berarti, arah kebijakan bank sentral akan langsung menentukan tren masa depan nilai tukar Yen Jepang.

Pasar saat ini menunggu sinyal dari pertemuan bank sentral Desember, di mana pilihan kebijakan akan bergoyang antara kenaikan suku bunga dan menunggu, dan setiap keputusan akan sangat mempengaruhi jalur masa depan nilai tukar Yen Jepang.