Panduan Investasi Saham Pengiriman: Dari Kondisi Pasar Saat Ini hingga Strategi Pemilihan Saham

Mengapa Saham Pengiriman Layak Diperhatikan?

Perusahaan pengiriman mengendalikan nadi perdagangan global. Menurut statistik, lebih dari 80% volume perdagangan lintas negara di seluruh dunia dilakukan melalui pengiriman laut setiap tahun, dan kinerja saham pengiriman secara langsung mencerminkan kondisi ekonomi global. Di era perdagangan internasional yang berkembang pesat, perusahaan semacam ini sering menjadi target dengan kenaikan paling tajam, tetapi juga paling rentan selama masa resesi ekonomi.

Sebagai investor, memahami logika operasi saham pengiriman sama dengan menguasai termometer suhu ekonomi makro.

Tren Saham Pengiriman dalam Sepuluh Tahun Terakhir: Dari Kejayaan ke Kesulitan

Pergerakan saham pengiriman selama lebih dari sepuluh tahun terakhir seperti sebuah film blockbuster bisnis—penuh puncak dan kejutan.

Pemulihan awal 2010-an: Setelah 2010, aktivitas perdagangan global pulih, dan saham pengiriman mengalami kenaikan besar. Tapi tidak berlangsung lama, pada 2015-2016, karena perlambatan ekonomi global dan kelebihan kapasitas, saham pengiriman secara kolektif menurun.

Guncangan Black Swan tahun 2020: Pandemi COVID-19 menghancurkan industri pengiriman, banyak perusahaan pengiriman terkemuka menghadapi ambang kebangkrutan. Dengan promosi vaksin dan pelonggaran langkah pengendalian, pemulihan ekonomi global mempercepat, dan saham pengiriman mengalami rebound balasan.

Koreksi sejak 2022 hingga sekarang: Setelah mencapai puncaknya pada 2022, saham pengiriman memasuki fase penyesuaian mendalam. Contohnya, perusahaan pengiriman terbesar dunia Maersk, harga sahamnya dari puncak awal 2022 telah turun sekitar 60%. Perusahaan raksasa pengiriman Jerman Hapag-Lloyd AG juga mengalami penurunan nilai pasar hampir 70% dari puncaknya akhir 2022.

Apa yang tersembunyi di balik fluktuasi ekstrem ini? Jawabannya ada pada data kinerja keuangan.

Pendapatan kuartalan Maersk dari kuartal kedua 2022 sebesar 22.767 miliar dolar AS menurun menjadi kurang dari 13 miliar dolar AS di kuartal kedua 2023, dengan penurunan lebih dari 40%. Lebih mengkhawatirkan lagi adalah data laba—laba bersih kuartalan dari 8,879 miliar dolar AS jatuh ke 1,453 miliar dolar AS, dengan penurunan sebesar 83%. Penurunan kinerja seperti ini pasti tercermin dalam harga saham.

Pasar Saham Pengiriman Global: Pemindaian Utama

Bagi investor ritel, memilih saham pengiriman yang terdaftar di bursa lebih praktis. Berikut adalah saham pengiriman utama global (per Mei 2024):

Tiga Raksasa Saham Pengiriman AS

Maersk (AMKBY): Perusahaan Denmark yang didirikan tahun 1904 ini adalah pemimpin absolut industri pengiriman global. Perusahaan beroperasi di 130 negara, mengangkut barang senilai sekitar 675 miliar dolar AS setiap tahun, dengan 76.000 karyawan. Skala kapasitas pengangkutan yang besar (4,18 juta TEU) berarti perusahaan ini memiliki daya tahan yang kuat bahkan saat industri sedang lesu.

Hapag-Lloyd (HPGLY): Raksasa pengiriman Jerman yang didirikan tahun 1970 ini beroperasi di sekitar 600 pelabuhan di seluruh dunia. Dibandingkan Maersk, skala Hapag-Lloyd sedikit lebih kecil (kapasitas 1,80 juta TEU), tetapi memiliki kekuatan bicara yang cukup besar di jalur Eropa.

Orient Overseas (OROVY): Perusahaan yang didirikan oleh pengusaha China, Dong Hiu Yun, pada tahun 1947 ini menyaksikan pertumbuhan industri pengiriman Hong Kong. Dengan armada lebih dari 150 kapal kargo dan kapasitas lebih dari 10 juta ton, perusahaan ini masuk dalam tujuh perusahaan pengiriman terbesar di dunia. Perlu dicatat bahwa COSCO (China Ocean Shipping Company) membeli perusahaan ini pada 2017, tetapi sahamnya tetap diperdagangkan di bursa.

Dua Raksasa Saham Pengiriman Taiwan

Evergreen (2603): Pemimpin industri pengiriman Taiwan yang utama, mengoperasikan jalur pengangkutan antara Timur Jauh dan Amerika, Eropa Utara, serta Mediterania. Armada lebih dari 200 kapal kontainer dengan kapasitas 1,67 juta TEU menjadikan Evergreen salah satu saham pengiriman terpenting di Asia Pasifik. Nilai pasar sebesar 365 miliar dolar Taiwan, menunjukkan pentingnya di pasar Taiwan.

Yang Ming (2609): Didirikan tahun 1972, perusahaan pengiriman lokal Taiwan ini melayani lebih dari 70 negara di 170 pelabuhan global. Dibandingkan Evergreen, skala Yang Ming lebih kecil (kapasitas 705.614 TEU), tetapi sebagai wakil penting saham pengiriman Taiwan, nilainya juga tidak bisa diabaikan.

Masa Depan Saham Pengiriman: Risiko dan Peluang

Faktor yang mempengaruhi tren masa depan saham pengiriman sangat kompleks dan beragam, berikut analisisnya:

Dampak positif dari pemulihan ekonomi: Federal Reserve telah menaikkan suku bunga dana federal hingga 5,50% untuk mengatasi inflasi. Dengan data inflasi yang mulai stabil, siklus penurunan suku bunga akan dimulai secara bertahap. Ini akan memberi suntikan energi baru ke ekonomi global dan mendorong pertumbuhan perdagangan internasional, sehingga saham pengiriman akan mendapat manfaat.

Rekonstruksi rantai pasok sebagai pedang bermata dua: Negara-negara Barat mendorong produksi lokal dan dekat, memindahkan banyak bagian rantai pasok dari China. Ini mengancam saham pengiriman yang sangat bergantung pada jalur Timur Jauh – Barat Laut (seperti Evergreen dan Yang Ming), tetapi dampaknya relatif kecil bagi perusahaan seperti Maersk yang memiliki jaringan global.

Ketidakpastian geopolitik: Konflik Rusia-Ukraina dan situasi di Palestina terus meningkat, harga minyak mentah menghadapi tekanan kenaikan. Karena biaya bahan bakar adalah pengeluaran terbesar perusahaan pengiriman, kenaikan harga minyak akan langsung menggerogoti margin keuntungan saham pengiriman.

Biaya regulasi lingkungan: Regulasi emisi karbon global semakin ketat, dan perusahaan pengiriman harus mengeluarkan biaya besar untuk mengubah armadanya agar sesuai standar lingkungan. Ini menjadi faktor penguat keunggulan kompetitif bagi saham pengiriman besar (seperti Maersk dan Hapag-Lloyd)—mereka dapat menurunkan biaya hijau melalui skala; tetapi bagi perusahaan kecil dan menengah, ini menjadi beban berat.

Saran Strategi Investasi Saham Pengiriman

Berdasarkan analisis di atas, investor disarankan mengikuti prinsip berikut:

Prioritaskan saham pengiriman dengan kapitalisasi pasar besar. Raksasa industri dengan nilai pasar di atas 10 miliar dolar AS lebih tahan terhadap resesi ekonomi dan mampu menekan biaya melalui skala. Maersk, Hapag-Lloyd, dan Orient Overseas memenuhi syarat ini.

Hindari target yang terlalu terfokus pada jalur Timur Jauh – Barat Laut. Dalam konteks percepatan de-koupling rantai pasok China-AS, jalur pengiriman Evergreen dan Yang Ming memiliki risiko tambahan, meskipun tetap perusahaan berkualitas.

Perhatikan usia armada kapal. Kapal yang lebih baru memiliki keunggulan dalam kepatuhan lingkungan dan biaya renovasi di masa depan lebih rendah. Ini adalah indikator penting untuk menilai daya saing jangka panjang saham pengiriman.

Gunakan strategi investasi siklus. Karakter makro saham pengiriman menentukan bahwa mereka memiliki sifat siklus yang kuat. Investor harus mengakumulasi secara bertahap saat siklus berada di dasar, memegang jangka panjang, dan secara bertahap mengurangi posisi saat mendekati puncak siklus, untuk meraih keuntungan dari perputaran siklus.

Penutup

Saham pengiriman adalah instrumen investasi makroekonomi yang khas, pergerakannya mencerminkan denyut nadi perdagangan global. Saat ini, saham pengiriman menghadapi lingkungan makro yang kompleks—dengan sisi positif dari pemulihan ekonomi dan siklus penurunan suku bunga, serta tekanan dari penyesuaian rantai pasok dan risiko geopolitik.

Bagi investor yang sabar dan berjangka panjang, saham pengiriman mungkin menawarkan peluang pengaturan yang baik selama fase penyesuaian siklus besar. Tetapi, syarat utamanya adalah memilih saham besar dan beragam jalur, serta siap untuk memegang jangka panjang.