Emas tahun 2026: Akankah logam ini mendekati 5000 dolar?

Pada tahun 2025, kami menyaksikan salah satu bab terpenting di pasar emas, di mana harga melewati ambang $4300 per ons di tengah volatilitas tajam yang berakhir dengan penurunan ke sekitar $4000. Tapi pertanyaan terpenting sekarang: apakah ini koreksi sebelum lonjakan yang lebih besar di 2026?

Angka-angka yang Menceritakan Kisah

Rata-rata harga emas di 2025 mencapai $3455 per ons, tetapi puncak Oktober di 4300 dolar menunjukkan minat investasi yang kuat. Data dari World Gold Council mengungkapkan bahwa total permintaan di kuartal kedua mencapai 1249 ton dengan nilai $132 miliar, meningkat 45% dari tahun sebelumnya.

Yang paling penting: ETF emas (ETFs) menyerap aliran besar, meningkatkan aset yang dikelola menjadi $472 miliar dan kepemilikan sebesar 3838 ton, sangat dekat dengan puncak sejarah sebesar 3929 ton.

Mengapa emas naik dengan cepat?

1. Permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya

Sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka pada 2024-2025. Para investor ini mempertahankan posisi mereka bahkan selama koreksi, yang memperkuat stabilitas harga dan menciptakan permintaan dasar yang kokoh.

2. Bank sentral membeli secara serius

Bank sentral menambahkan 244 ton hanya di kuartal pertama, dan persentasenya meningkat dari 37% dari bank sentral global yang memiliki cadangan emas menjadi 44% sekarang. Hanya China menambahkan 65 ton di paruh pertama, melanjutkan selama dua puluh dua bulan berturut-turut. Turki meningkatkan cadangannya menjadi 600 ton.

Arah ini diperkirakan akan berlanjut hingga akhir 2026, terutama di pasar berkembang yang melindungi mata uang mereka dari fluktuasi nilai tukar.

3. Penawaran tidak memenuhi permintaan

Produksi tambang secara total di kuartal pertama mencapai 856 ton dengan kenaikan hanya 1%. Tapi masalah terbesar: emas yang didaur ulang menurun 1% karena orang lebih memilih menyimpannya dengan harapan kenaikan yang lebih besar.

Biaya penambangan global meningkat menjadi $1470 per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Ini berarti ekspansi produksi akan lambat dan mahal.

Kondisi Emas: Apa yang dilakukan Federal Reserve?

Federal Reserve menurunkan suku bunga 25 basis poin menjadi 3,75-4,00% pada Oktober 2025, ini adalah yang kedua sejak Desember 2024. Pasar memperkirakan penurunan tambahan sebesar 25 basis poin pada pertemuan berikutnya pada 9-10 Desember 2025.

Laporan dari BlackRock menunjukkan bahwa Fed mungkin menargetkan suku bunga 3,4% menjelang akhir 2026. Jika tercapai, imbal hasil riil obligasi akan turun, mengurangi biaya peluang untuk emas (aset yang tidak menghasilkan bunga).

Sebaliknya, Bank Sentral Eropa dan bank-bank Asia mengikuti kebijakan pelonggaran, yang melemahkan mata uang lokal dan meningkatkan permintaan asing terhadap emas.

Utang dan Inflasi: Mitra utama emas

Utang pemerintah global melampaui 100% dari PDB, menurut Dana Moneter Internasional. Bank Dunia memperkirakan harga emas akan naik 35% di 2025.

Dengan tingkat utang dan ketidakpastian ini, emas menjadi pilihan logis untuk melindungi dari kehilangan daya beli.

Geopolitik menambah bahan bakar kenaikan

Ketegangan dagang antara AS dan China, kekhawatiran di Timur Tengah, ketidakstabilan di Taiwan — semua ini meningkatkan permintaan emas sebesar 7% secara tahunan menurut Reuters.

Ketika kekhawatiran tentang pasokan energi global meningkat, harga melonjak ke $3400 pada Juli 2025. Dan sebagai lanjutan ketegangan, harga terus naik ke $4300 di Oktober.

Dolar dan obligasi: Duo yang mengalahkan emas

Hubungan berbanding terbalik: Dolar lemah = emas kuat.

Indeks dolar turun 7,64% dari awal 2025. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% menjadi 4,07% per 21 November 2025.

Penurunan ganda ini sangat memperkuat permintaan institusional.

Apa kata analis tentang 2026?

HSBC: Perkiraan bahwa emas akan mencapai $5000 di paruh pertama 2026, dengan rata-rata $4600 untuk tahun tersebut.

Bank of America: Meningkatkan perkiraan ke $5000 sebagai puncak potensial, rata-rata $4400, tetapi memperingatkan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs: Mengubah perkiraan menjadi $4900 dengan catatan aliran kuat ke ETF.

J.P. Morgan: Memperkirakan emas mencapai $5055 menjelang pertengahan 2026.

Rentang paling konsensus: puncak antara $4800-$5000 dan rata-rata $4200-$4800.

Timur Tengah: Di mana posisi kita?

Bank sentral di kawasan memperkuat cadangan mereka. Perkiraan harga emas di Mesir menunjukkan kemungkinan mencapai 522.580 pound Mesir per ons, naik 158%.

Di Arab Saudi dan UEA, jika emas menyentuh $5000 (berdasarkan kurs tetap), kita mungkin melihat harga mendekati 18.750-19.000 riyal Saudi dan 18.375-19.000 dirham UEA.

Tapi ingat: prediksi ini bergantung pada stabilitas nilai tukar dan permintaan global yang berkelanjutan.

Apakah ada risiko di jalan?

HSBC memperingatkan kemungkinan koreksi ke sekitar $4200 di paruh kedua 2026 jika investor mulai mengambil keuntungan, tetapi mengesampingkan penurunan di bawah $3800 kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs menyatakan bahwa tetap di atas $4800 berarti “menguji kredibilitas harga”, yaitu menguji kemampuan emas untuk bertahan saat permintaan industri melemah.

J.P. Morgan dan Deutsche Bank melihat bahwa emas memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah karena pandangan investor beralih dari spekulasi jangka pendek ke investasi jangka panjang.

Gambaran teknikal emas di awal 2026

Emas ditutup pada 21 November 2025 di $4065, setelah menyentuh $4381,44 pada 20 Oktober 2025.

Membuka celah di saluran naik, tetapi tetap bertahan di garis tren utama jangka pendek sekitar $4050.

Support kuat di $4000 adalah batas penting: jika ditembus dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah $3800 (Fibonacci retracement 50%).

Resisten: $4200 (garis kuat pertama), lalu $4400, kemudian $4680.

RSI stabil di 50, menunjukkan pasar netral, tidak jenuh beli maupun jual.

MACD garis sinyal di atas nol, mengonfirmasi tren utama sedang naik.

Perkiraan teknikal: emas akan diperdagangkan dalam kisaran datar cenderung naik $4000-$4220 dalam jangka pendek, dan gambaran keseluruhan positif selama tetap di atas garis tren utama.

Kesimpulan: Apa arti ini bagi investor?

Perkiraan harga emas untuk 2026 bergerak di antara kekuatan pendorong dan penghalang.

Di satu sisi: imbal hasil riil menurun, dolar lemah, bank sentral membeli dengan agresif, permintaan investasi mencapai rekor, dan ketegangan geopolitik berlanjut. Semua ini mengarah ke level baru.

Di sisi lain: investor mungkin mengambil keuntungan, inflasi bisa mereda, kepercayaan kembali ke pasar keuangan. Ini bisa menghentikan kenaikan.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, maka $5000 per ons bukan lagi mimpi. Tapi jika kepercayaan kembali ke pasar, emas mungkin memasuki fase stabil jangka panjang yang mencegah pencapaian level tersebut.

Pengawasan ketat terhadap data ekonomi dan kebijakan moneter global akan menjadi kunci utama memahami pergerakan emas tahun depan.