Logika investasi emas pada tahun 2025: tren kenaikan belum selesai, peluang dan risiko berdampingan

Masuk ke kuartal keempat tahun 2024, pasar emas spot internasional XAUUSD menggelorakan gelombang kenaikan yang kuat. Dari data terlihat bahwa kumulatif kenaikan harga emas dalam dua tahun terakhir telah mendekati level tertinggi selama 30 tahun, dibandingkan dengan kenaikan 31% pada tahun 2007 dan 29% pada tahun 2010, tingkat kehebohan pasar saat ini sangat mencolok. Meskipun pada pertengahan Oktober setelah mendekati rekor tertinggi per ons $4.400 terjadi koreksi teknis, hal ini tidak memadamkan ekspektasi kenaikan pasar.

Tiga pendorong utama di balik melonjaknya emas

Untuk memahami mengapa emas akan menyambut tren seperti ini di tahun 2025, perlu analisis mendalam tentang faktor inti yang mendorong kenaikan harga emas saat ini.

Pertama adalah lonjakan permintaan perlindungan akibat ketidakpastian global. Sejak awal 2025, gelombang baru kebijakan tarif dan gesekan perdagangan memicu kekhawatiran terhadap prospek ekonomi. Berdasarkan pengalaman sejarah, periode ketidakpastian kebijakan serupa (seperti selama perang dagang AS-China pada pertengahan 2018), harga emas biasanya melonjak 5–10% dalam jangka pendek. Ketika suasana pasar cenderung menghindari risiko, permintaan terhadap aset aman meningkat, dan posisi emas sebagai alat perlindungan tradisional tidak tergoyahkan.

Kedua adalah dampak mendalam dari ekspektasi kebijakan moneter Federal Reserve. Keputusan Fed untuk menurunkan suku bunga secara langsung berkaitan dengan perubahan tingkat suku bunga riil—ini adalah indikator utama tren harga emas. Berdasarkan data statistik, harga emas memiliki korelasi negatif yang jelas dengan suku bunga riil: saat suku bunga nominal turun dan inflasi tetap stabil, suku bunga riil pun menurun, sehingga daya tarik emas meningkat. Ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapat Desember Fed telah mencapai probabilitas 84,7% (berdasarkan data alat suku bunga CME), dan setiap revisi ekspektasi ini tercermin dalam harga emas.

Ketiga adalah akumulasi pembelian emas oleh bank sentral global yang terus berlanjut. Data terbaru dari World Gold Council menunjukkan bahwa pada kuartal ketiga 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% secara bulanan; selama sembilan bulan pertama, total pembelian sekitar 634 ton. Lebih penting lagi, dalam survei bank sentral WGC, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan akan meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, sementara mayoritas bank sentral memperkirakan penurunan cadangan dolar AS. Perubahan struktural dalam alokasi cadangan ini memberikan dukungan jangka panjang terhadap permintaan emas.

Faktor lain yang tersembunyi di balik tren

Selain faktor utama di atas, kekuatan berkelanjutan emas juga terkait erat dengan berbagai faktor makro global.

Beban utang global yang tinggi membatasi ruang kebijakan. Hingga saat ini, total utang global telah mencapai 307 triliun dolar AS, dan lingkungan utang tinggi ini berarti bank sentral di berbagai negara menghadapi tekanan besar dalam menaikkan suku bunga maupun memperketat kebijakan moneter. Dalam kondisi pembatasan ini, kebijakan moneter yang cenderung longgar menjadi pilihan yang tak terhindarkan, dan kebijakan longgar ini akan menekan suku bunga riil, sehingga meningkatkan nilai relatif emas.

Ketidakpastian kepercayaan terhadap dolar AS juga mendorong kenaikan harga emas. Ketika indeks dolar melemah atau kepercayaan pasar terhadap dolar menurun, aset emas yang dihitung dalam dolar menjadi lebih menarik, memicu rebalancing portofolio.

Risiko geopolitik memberikan peluang transaksi jangka pendek untuk emas. Situasi di Ukraina-Rusia yang berkepanjangan, konflik di Timur Tengah, serta berbagai kejadian tak terduga lainnya, semuanya dapat meningkatkan permintaan aset perlindungan dalam jangka pendek.

Prediksi lembaga dan prospek masa depan

Pasar saat ini tidak mengubah pandangannya terhadap prospek jangka panjang emas meskipun terjadi koreksi jangka pendek.

Tim riset komoditas JPMorgan menyebut penyesuaian terbaru sebagai “penurunan teknis yang sehat,” dan berdasarkan analisis ini, target harga emas kuartal keempat 2026 dinaikkan menjadi 5,055 per ons.

Analis Goldman Sachs tetap optimis, menegaskan bahwa harga emas akan mencapai 4,900 per ons pada akhir 2026.

Divisi strategi Bank of America lebih agresif, setelah menyesuaikan target harga 2026 menjadi 5,000 per ons, mereka baru-baru ini menyatakan bahwa harga emas bisa mencapai 6,000 per ons tahun depan.

Sinyal dari pasar ritel juga menguatkan hal ini: termasuk Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chow Sang Sang, dan Zhou Shengsheng, harga referensi per gram perhiasan emas tetap stabil di atas 1.100 yuan RMB, tanpa koreksi yang signifikan.

Waktu dan strategi masuk bagi investor ritel

Bagi berbagai tipe investor, pasar emas saat ini menawarkan peluang beragam, tetapi juga disertai risiko yang sesuai.

Jika Anda adalah trader berpengalaman, kondisi volatilitas saat ini adalah waktu yang tepat untuk memanfaatkan keunggulan analisis teknikal. Dalam pasar emas yang likuid, kekuatan antara bullish dan bearish saat gelombang besar sering kali jelas, dan memanfaatkan fluktuasi jangka pendek dapat menciptakan peluang trading yang cukup banyak. Menggunakan kalender ekonomi untuk mengikuti rilis data ekonomi AS, terutama saat mendekati data penting, dapat secara signifikan meningkatkan keberhasilan trading jangka pendek.

Jika Anda pendatang baru di pasar, pastikan mengikuti prinsip “coba-coba kecil.” Volatilitas tahunan emas mencapai 19,4%, jauh lebih tinggi dari rata-rata 14,7% indeks S&P 500. Memburu kenaikan secara sembrono atau menambah posisi secara buta dapat menyebabkan psikologis terguncang dan kerugian modal. Disarankan untuk mulai dengan modal kecil agar memahami logika pasar, dan secara bertahap mengumpulkan pengalaman trading.

Bagi investor jangka panjang yang memegang emas fisik, masuk saat ini harus disertai kesiapan mental menghadapi fluktuasi tajam di tengah jalan. Meskipun tren jangka menengah mendukung penguatan emas, siklus emas sangat panjang—bisa berlipat dua dalam sepuluh tahun, atau turun 50% dalam fase tertentu. Selain itu, biaya transaksi emas fisik (biasanya antara 5%-20%) juga perlu diperhitungkan dalam perhitungan keuntungan.

Jika Anda ingin mengalokasikan emas dalam portofolio, kunci utamanya adalah mengontrol proporsi alokasi. Mengkonsentrasikan seluruh dana pada emas tidak bijaksana; strategi diversifikasi dapat menyeimbangkan risiko dan imbal hasil secara lebih baik.

Bagi investor yang mencari maksimalisasi keuntungan, dapat mencoba strategi kombinasi “hold jangka panjang + trading fluktuasi.” Dengan mempertahankan posisi dasar dan memanfaatkan fluktuasi harga untuk trading jangka pendek, terutama menjelang data penting AS, volatilitas sering kali meningkat secara signifikan, menciptakan peluang trading tambahan. Namun, strategi ini membutuhkan pengalaman pasar dan kemampuan pengendalian risiko yang memadai.

Pengingat terakhir

Grafik tren emas yang menunjukkan karakteristik volatilitas mengingatkan investor bahwa sebelum masuk ke pasar ini, harus memahami tiga poin utama: volatilitas tahunan emas tidak kalah dari pasar saham; investasi emas adalah permainan jangka panjang yang membutuhkan waktu lebih dari sepuluh tahun untuk melihat kurva keuntungan yang nyata; biaya transaksi emas fisik cukup signifikan.

Dalam tren emas 2025, peluang dan risiko berjalan beriringan. Investor yang cukup siap dan memiliki strategi yang jelas akan mampu meraih keuntungan, sementara mereka yang terburu-buru dan mengikuti arus tanpa perencanaan bisa mengalami kerugian besar. Apapun strategi yang diambil, berpikir rasional selalu menjadi prioritas utama.