Bagaimana cara memilih saham industri militer? Logika investasi dalam kerangka global

Gejolak geopolitik meningkat, anggaran pertahanan terus mencatat rekor tertinggi, lalu bagaimana cara menangkap peluang dari keuntungan industri pertahanan ini? Daripada mengikuti tren secara buta, lebih baik memahami esensi dan logika dasar dari saham industri pertahanan.

Mengapa Saat Ini Perlu Perhatian pada Saham Industri Pertahanan

Konflik militer saat ini sudah berbeda dari taktik perang manusia massal di masa lalu. Teknologi senjata seperti perang informasi, drone, dan rudal presisi menjadi kunci kemenangan, yang secara langsung mendorong pengeluaran militer berbagai negara. China, Amerika Serikat, Taiwan, bahkan seluruh dunia dalam dua tahun terakhir secara signifikan meningkatkan anggaran pertahanan, dan tren ini dalam jangka pendek tidak mungkin berbalik.

Di era dengan menurunnya angka kelahiran, mengganti tenaga manusia dengan teknologi menjadi pilihan bersama di banyak negara. Efisiensi pertahanan yang sebelumnya membutuhkan pasukan besar kini dapat dicapai melalui senjata canggih, sehingga prospek pesanan dari perusahaan industri pertahanan menjadi cerah.

Standar Inti dalam Memilih Saham Industri Pertahanan

Investasi di saham industri pertahanan tidak cukup hanya melihat konsepnya saja, harus menilai beberapa indikator kunci:

Persentase Pendapatan dari Militer adalah kriteria pertama. Jika sebuah perusahaan pendapatan dari bisnis militer kurang dari 30%, dan sebagian besar produk adalah non-militer, maka manfaat dari kebijakan keuntungan industri pertahanan terhadap harga sahamnya terbatas. Contohnya, Raytheon dan Boeing—meskipun pesanan militer mereka tumbuh stabil, namun karena masalah di sektor non-militer, harga saham mereka jatuh drastis.

Apakah Perusahaan Sesuai dengan Kebutuhan Masa Depan juga sangat penting. Dengan jumlah tentara yang tidak lagi bertambah, dan proporsi teknologi yang terus meningkat, pesanan terkait tentara darat mungkin melambat, tetapi permintaan dari angkatan udara, angkatan laut, dan bidang perang siber akan terus berkembang. Memilih arah yang tepat akan memungkinkan mendapatkan keuntungan pertumbuhan yang lebih besar.

Peta Investasi Saham Industri Pertahanan Amerika Serikat

Lockheed Martin (LMT): Pemimpin industri pertahanan murni

Lockheed Martin adalah perusahaan industri pertahanan terbesar di dunia, produk meliputi pesawat, rudal, sistem satelit, dan senjata canggih lainnya. Pendapatan dari bisnis militer perusahaan ini lebih dari 90%, menjadikannya saham industri pertahanan yang paling murni.

Dari sudut pandang teknologi, perusahaan ini menguasai berbagai paten pertahanan tingkat nasional, dengan hambatan masuk yang sangat tinggi dan lapisan perlindungan yang dalam. Secara jangka panjang, harga sahamnya stabil naik, meskipun sempat turun karena koreksi pasar umum, namun tidak mempengaruhi fundamentalnya. Bagi investor yang mencari eksposur jangka panjang ke industri pertahanan, ini adalah pilihan utama.

Northrop Grumman (NOC): Ahli radar dan luar angkasa

Produsen industri pertahanan terbesar keempat di dunia dan produsen radar terbesar, Northrop Grumman aktif di bidang deterrence strategis, fokus pada luar angkasa, rudal, dan teknologi komunikasi. Perusahaan ini stabil dalam keuntungan, dividen meningkat selama 18 tahun berturut-turut, dan aktif melakukan buyback saham untuk melindungi hak pemegang saham.

Selama kekhawatiran terhadap keamanan nasional tetap tinggi, meskipun tidak ada perang nyata, negara-negara akan meningkatkan investasi industri pertahanan sebagai langkah antisipasi. Dengan logika ini, Northrop Grumman memiliki kepastian investasi jangka panjang.

General Dynamics (GD): Penjaga arus kas stabil

General Dynamics adalah salah satu dari lima pemasok senjata utama AS, melayani ketiga angkatan darat, laut, dan udara. Menariknya, bagian bisnis non-militer (seperti Gulfstream jet) memiliki pendapatan yang relatif tahan terhadap fluktuasi ekonomi, membuat pendapatan keseluruhan perusahaan lebih stabil.

Bahkan selama krisis keuangan 2008 dan pandemi 2020, keuntungan perusahaan tidak menunjukkan fluktuasi besar, ini menunjukkan keunggulan lapisan perlindungan. Dividen perusahaan telah meningkat selama 32 tahun berturut-turut, hanya 30 perusahaan di AS yang mampu mencapai hal ini. Meskipun pertumbuhan terbatas, sebagai investasi berbasis dividen, stabilitasnya sangat terjamin.

Raytheon (RTX) dan Boeing (BA): Menunggu risiko terlepas

Kedua perusahaan ini menghadapi masalah di sektor non-militer. Raytheon terlibat dalam litigasi terkait komponen pesawat, dan dalam beberapa tahun ke depan harus menghadapi biaya inspeksi dan perawatan besar. Boeing juga terkena dampak dari insiden 737 MAX dan pandemi, serta harus bersaing dengan pesawat komersial China.

Meskipun pesanan militer tetap meningkat, saat ini kedua perusahaan bukanlah titik beli terbaik. Setelah risiko secara bertahap terlepas dan pasar melakukan penyesuaian ulang, mungkin saat itulah waktu yang lebih baik untuk membeli.

Caterpillar (CAT): Batas konsep industri pertahanan

Secara ketat, Caterpillar memiliki kurang dari 30% pendapatan dari bidang militer, sebagian besar berasal dari peralatan industri. Jika pembangunan kembali pasca perang mendorong permintaan infrastruktur, perusahaan ini akan mendapat manfaat. Oleh karena itu, perusahaan ini lebih mirip saham konsep industri pertahanan daripada murni saham industri pertahanan, dan kinerja utamanya bergantung pada siklus investasi pemerintah global.

Peluang Penempatan Saham Industri Pertahanan di Taiwan

Selat Taiwan adalah fokus geopolitik global, dan anggaran militer kedua pihak menjadi perhatian pasar. Dalam beberapa tahun terakhir, Kementerian Pertahanan Taiwan meningkatkan pengadaan, membawa peluang bagi perusahaan industri pertahanan lokal.

雷虎科技（8033.TW） adalah contoh yang paling nyata. Dari produsen model pesawat remote control menjadi pemimpin drone, harga saham melonjak tajam pada 2022. Dengan meningkatnya permintaan drone militer, perusahaan ini layak dipantau terus.

漢翔（2634.TW） memiliki model bisnis yang lebih tahan banting. Selain mengembangkan pesawat pelatih militer, juga melakukan perawatan dan perbaikan pesawat sipil. Dibandingkan dengan Raytheon dan Boeing yang menghadapi masalah merek tunggal, diversifikasi layanan perawatan dari Hanxiang memberikan aliran kas yang stabil. Selama permintaan pasar penerbangan sipil tetap tinggi, perusahaan ini akan mendapat manfaat.

Kerangka Logika Investasi Saham Industri Pertahanan

Warren Buffett pernah berkata, investasi yang baik membutuhkan tiga hal: jalur yang cukup panjang, lapisan perlindungan yang dalam, dan efek bola salju yang cukup basah. Saham industri pertahanan secara tepat memenuhi ketiga poin ini.

Jalur yang Tidak Pernah Mati — Dalam sejarah peradaban manusia, konflik tidak pernah berhenti. Kebutuhan militer adalah kebutuhan yang tak pernah habis, dan siklus hidup industri ini jauh melampaui bisnis biasa.

Lapisan Perlindungan yang Dalam — Teknologi industri pertahanan seringkali lebih maju 20 tahun dari teknologi sipil. Teknologi paling canggih biasanya berada di laboratorium dan militer, sedangkan masyarakat sipil harus menunggu hingga militer melakukan upgrade. Selain itu, hambatan masuk sangat tinggi, dan membangun kepercayaan membutuhkan puluhan tahun. Perusahaan terkemuka memiliki hubungan erat dengan departemen pertahanan dan sulit digantikan.

Daya Pertumbuhan yang Pasti — Dunia memasuki era politik regional, dan kemungkinan meningkatnya konflik geopolitik meningkat. Kebijakan “kembali ke AS” dari Trump menandai pembalikan globalisasi ekonomi, dan banyak negara meningkatkan anggaran pertahanan sebagai langkah pertahanan. Dalam jangka pendek, besar kemungkinan tidak akan terjadi pengurangan besar-besaran militer, sehingga pertumbuhan saham industri pertahanan relatif pasti.

Pengingat Terakhir dalam Memilih Saham

Meskipun saham industri pertahanan memiliki potensi investasi jangka panjang, tidak semua saham yang bertuliskan “industri pertahanan” layak dibeli. Sebelum berinvestasi, harus memahami secara mendalam persentase pendapatan dari militer, kesehatan bagian non-militer, dan keunggulan teknologi perusahaan.

Contohnya Raytheon dan Boeing mengingatkan kita bahwa peningkatan pesanan militer tidak otomatis menyebabkan kenaikan harga saham. Penurunan bisnis non-militer, litigasi, dan persaingan pasar bisa mengimbangi keuntungan dari industri pertahanan.

Sebaliknya, perusahaan industri pertahanan murni (seperti Lockheed Martin, Northrop Grumman) atau perusahaan dengan struktur bisnis yang stabil (seperti General Dynamics, Hanxiang) lebih layak dipertimbangkan. Dengan menilai secara komprehensif kondisi keuangan, tren industri, geopolitik, dan perubahan pasar sipil, kita dapat membuat keputusan investasi yang bijak.