Apakah siklus penguatan Renminbi telah dimulai? Penjelasan lengkap tren nilai tukar 2025-2026

Sejak tahun 2025, tren nilai tukar Renminbi menunjukkan karakteristik pembalikan yang jelas, mengakhiri tren depresiasi selama tiga tahun berturut-turut sebelumnya. Nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi berfluktuasi dalam kisaran 7.1 hingga 7.3, dengan apresiasi kumulatif sebesar 2.40% sepanjang tahun; di pasar lepas, dolar AS terhadap Renminbi lepas juga berfluktuasi antara 7.1 hingga 7.4, dengan apresiasi kumulatif sebesar 2.80%. Memasuki bulan November, didorong oleh perbaikan hubungan perdagangan China-AS, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang meningkat, dan faktor lainnya, Renminbi menguat terhadap dolar AS ke bawah 7.08, mencatat level tertinggi dalam hampir satu tahun.

Tinjauan Tren Nilai Tukar Tahun Ini

Pada paruh pertama tahun 2025, ketidakpastian kebijakan tarif global meningkat, indeks dolar AS terus menguat, menyebabkan nilai tukar Renminbi lepas menembus level 7.40, dan dolar AS terhadap Renminbi mencatat rekor baru sejak “Reformasi Nilai Tukar 8.11” tahun 2015.

Memasuki paruh kedua, seiring dengan kemajuan negosiasi perdagangan China-AS, muncul tanda-tanda relaksasi hubungan kedua negara, sementara indeks dolar AS berbalik dari kekuatan menjadi kelemahan. Dalam konteks ini, nilai tukar Renminbi secara bertahap stabil dan mulai menguat secara moderat. Dibandingkan dengan penguatan umum terhadap mata uang utama non-AS seperti euro, Renminbi terhadap dolar AS juga menunjukkan kekuatan relatif, dan sentimen pasar menjadi lebih stabil.

Apakah Nilai Tukar Renminbi Akan Terus Menguat di Masa Depan?

Untuk situasi terkini, ada peluang menghasilkan keuntungan dari pasangan mata uang terkait Renminbi, asalkan mampu menangkap momen yang tepat. Dalam jangka pendek, diperkirakan Renminbi akan tetap dalam tren relatif kuat, berfluktuasi secara terbalik terhadap dolar AS dengan rentang terbatas. Kemungkinan penguatan cepat sebelum akhir 2025 dan masuk ke bawah 7.0 cukup kecil.

Selanjutnya, perlu memperhatikan tiga variabel utama: tren indeks dolar AS, sinyal pengaturan nilai tengah Renminbi, dan kekuatan serta ritme kebijakan stabilisasi pertumbuhan China.

Analisis Tren Nilai Tukar Renminbi dalam Lima Tahun Terakhir

Dari tahun 2020 hingga 2025, evolusi nilai tukar Renminbi menunjukkan perubahan siklus yang jelas:

2020: Fluktuasi di kisaran 6.9 hingga 7.0 di awal tahun, dipicu ketegangan perdagangan China-AS dan dampak pandemi, sempat melemah ke 7.18 pada Mei. Dengan pengendalian pandemi yang cepat di China dan pemulihan ekonomi yang lebih dulu, serta penurunan suku bunga Federal Reserve ke hampir nol, kebijakan moneter China tetap stabil, spread suku bunga melebar mendukung Renminbi, dan di akhir tahun menguat kembali ke sekitar 6.50, dengan apresiasi sekitar 6% sepanjang tahun.

2021: Ekspor China tetap kuat, ekonomi membaik, bank sentral mempertahankan kebijakan stabil, indeks dolar AS berfluktuasi di level rendah, dan dolar AS terhadap Renminbi berkisar 6.35–6.58, dengan rata-rata sekitar 6.45, menunjukkan kekuatan relatif.

2022: Federal Reserve agresif menaikkan suku bunga, indeks dolar AS melonjak ke puncaknya, dolar AS terhadap Renminbi naik dari 6.35 ke atas 7.25, dengan depresiasi sekitar 8%, mencatat penurunan terbesar dalam beberapa tahun. Pada saat yang sama, kebijakan ketat dalam penanganan pandemi di China menghambat pertumbuhan ekonomi, krisis properti memburuk, dan kepercayaan pasar melemah.

2023: Dolar AS terhadap Renminbi berfluktuasi antara 6.83–7.35, rata-rata sekitar 7.0, dan sedikit menguat ke sekitar 7.1 di akhir tahun. Pemulihan ekonomi pasca pandemi di China tidak sesuai ekspektasi, krisis utang properti berlanjut, konsumsi lesu, dan Renminbi tertekan.

2024: Pelemahan dolar AS meredakan tekanan terhadap Renminbi, langkah stimulus fiskal dan dukungan sektor properti meningkatkan kepercayaan pasar. Dolar AS terhadap Renminbi naik dari 7.1 ke sekitar 7.3 di pertengahan tahun, dengan volatilitas meningkat sepanjang tahun.

Prospek Nilai Tukar 2025-2026

Saat ini, pasar umumnya percaya bahwa nilai tukar Renminbi mungkin sedang berada di titik balik siklus, siklus depresiasi yang dimulai pada 2022 telah berakhir, dan Renminbi berpeluang memasuki tren apresiasi jangka menengah-panjang yang baru. Melihat ke akhir 2025 hingga 2026, tiga faktor utama diperkirakan akan mendorong penguatan Renminbi:

• Pertumbuhan ekspor China yang terus menunjukkan ketahanan
• Tren re-alokasi aset asing ke Renminbi secara bertahap terbentuk
• Indeks dolar AS mempertahankan pola kelemahan struktural

Banyak bank investasi internasional bersikap optimistis. Analisis dari Deutsche Bank menunjukkan bahwa Renminbi sedang memulai siklus apresiasi jangka panjang, memperkirakan nilai tukar Renminbi terhadap dolar AS akan naik ke 7.0 pada akhir 2025 dan lebih lanjut ke 6.7 pada akhir 2026. Morgan Stanley juga memperkirakan penguatan moderat Renminbi, dengan prediksi bahwa pada akhir 2026, indeks dolar AS mungkin kembali ke 89, dan nilai tukar Renminbi terhadap dolar AS berpeluang mencapai sekitar 7.05.

Chief Strategist Valuta Global Goldman Sachs dalam laporannya menaikkan proyeksi nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi dalam 12 bulan ke depan secara signifikan menjadi 7.0, dan memprediksi bahwa titik “tembus 7” mungkin akan terjadi lebih cepat dari yang diperkirakan pasar. Goldman Sachs berpendapat bahwa nilai tukar efektif riil Renminbi undervalued sekitar 12% dibandingkan rata-rata 10 tahun, dengan tingkat undervaluasi terhadap dolar AS yang lebih signifikan. Berdasarkan perkembangan negosiasi perdagangan China-AS dan kondisi undervaluasi saat ini, diperkirakan dalam 12 bulan ke depan, nilai tukar Renminbi terhadap dolar AS akan naik ke 7.0.

Faktor Kunci yang Mempengaruhi Nilai Tukar Renminbi

Tren indeks dolar AS: Dalam lima bulan pertama tahun 2025, indeks dolar AS mengalami penurunan total 9%, mencatat awal tahun terburuk dalam sejarah. Pasar memperkirakan bahwa siklus penurunan suku bunga Federal Reserve yang akan datang akan menekan suku bunga jangka pendek, dan dalam 12 bulan ke depan, dolar AS mungkin akan terus melemah, yang berarti mata uang Asia termasuk Renminbi akan berlanjut menguat.

Hubungan China-AS dan Kebijakan Perdagangan: Perang tarif China-AS tetap menjadi variabel utama yang mempengaruhi tren nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi. Jika negosiasi di masa depan meredakan konflik tarif, Renminbi berpotensi mendapat dukungan; jika ketegangan meningkat, tekanan depresiasi akan berlanjut.

Kebijakan Federal Reserve: Kebijakan moneter Fed sangat penting bagi tren dolar AS. Jika inflasi tetap tinggi di atas target, Fed mungkin memperlambat penurunan suku bunga atau mempertahankan suku bunga tinggi, mendukung penguatan dolar. Sebaliknya, jika ekonomi melambat secara signifikan, percepatan penurunan suku bunga dapat melemahkan dolar. Nilai tukar Renminbi dan indeks dolar AS biasanya bergerak berlawanan.

Kebijakan Moneter People’s Bank of China: Kebijakan moneter China cenderung longgar untuk mendukung pemulihan ekonomi, terutama di tengah lemahnya pasar properti dan permintaan domestik yang rendah. People’s Bank of China mungkin melakukan pelonggaran melalui penurunan suku bunga atau reserve requirement ratio, yang biasanya memberi tekanan depresiasi terhadap Renminbi. Namun, jika kebijakan longgar disertai stimulus fiskal yang lebih kuat dan stabilisasi ekonomi, dalam jangka panjang akan mendukung penguatan Renminbi.

Proses Internasionalisasi Renminbi: Peningkatan penggunaan Renminbi dalam penyelesaian perdagangan global dan perjanjian swap mata uang dengan negara lain dapat mendukung stabilitas Renminbi dalam jangka panjang. Tetapi dalam jangka pendek, posisi dolar AS sebagai mata uang cadangan utama masih sulit digantikan.

Cara Menilai Tren Nilai Tukar Renminbi

Agar dapat mengukur tren Renminbi secara akurat, investor dapat mempertimbangkan aspek berikut:

1. Kebijakan Moneter People’s Bank of China

Kebijakan moneter bank sentral China secara langsung mempengaruhi pasokan uang, dan selanjutnya mempengaruhi nilai tukar. Ketika kebijakan longgar (seperti penurunan suku bunga atau reserve requirement ratio), ekspektasi peningkatan pasokan uang menyebabkan Renminbi melemah; sebaliknya, ketika kebijakan mengetat (seperti kenaikan suku bunga atau peningkatan cadangan wajib), likuiditas berkurang dan biasanya mendorong penguatan Renminbi.

2. Data Ekonomi China

Performa ekonomi China sangat mempengaruhi nilai tukar Renminbi. Ketika ekonomi stabil dan tumbuh lebih baik dari negara berkembang lain, akan menarik masuknya investasi asing dan meningkatkan permintaan terhadap Renminbi, sehingga menguat. Sebaliknya, jika pertumbuhan melambat, masuknya investasi asing berkurang dan permintaan terhadap Renminbi menurun.

Indikator ekonomi yang perlu diperhatikan meliputi: GDP, PMI, CPI, investasi aset tetap perkotaan, dan lain-lain.

3. Tren Dolar AS

Pergerakan dolar AS langsung mempengaruhi kenaikan dan penurunan dolar AS terhadap Renminbi. Kebijakan moneter Federal Reserve dan ECB sering menjadi kunci. Ketika indeks dolar melemah, dolar AS terhadap Renminbi menjadi relatif lebih murah, biasanya diikuti penguatan Renminbi. Performa mata uang non-AS seperti euro juga mencerminkan arus dana global.

4. Sikap Resmi terhadap Nilai Tukar

Berbeda dengan mata uang yang bebas nilai tukarnya, Renminbi pernah mengalami reformasi pengelolaan nilai tukar. People’s Bank of China dapat mempengaruhi jangka pendek melalui penyesuaian mekanisme penetapan nilai tengah, tetapi tren jangka panjang tetap bergantung pada arah pasar valuta asing secara umum.

Cara Berinvestasi dalam Renminbi

Investor dapat berpartisipasi dalam investasi nilai tukar Renminbi melalui berbagai saluran:

• Bank: Membuka rekening valuta asing di bank lokal atau internasional untuk transaksi dan investasi
• Perdagangan Valuta Asing: Melalui platform resmi, melakukan transaksi dua arah, beberapa mendukung leverage untuk memperbesar keuntungan atau kerugian
• Perusahaan Sekuritas: Beberapa perusahaan sekuritas menyediakan layanan perdagangan valuta asing
• Futures: Melalui pasar berjangka, membuka akun untuk trading valuta asing berjangka

Disarankan memilih platform yang terdaftar resmi, mengatur leverage secara rasional, dan menggunakan alat pengelolaan risiko seperti stop-loss dan take-profit.

Kesimpulan

Seiring China memasuki siklus kebijakan moneter yang terus longgar, tren penguatan dolar AS terhadap Renminbi menjadi lebih jelas. Berdasarkan pengalaman historis, siklus yang didorong kebijakan semacam ini bisa berlangsung hingga satu dekade, dengan fluktuasi jangka pendek akibat tren dolar dan faktor lainnya. Dengan memahami faktor utama yang mempengaruhi tren Renminbi—kebijakan bank sentral, data ekonomi, indeks dolar, hubungan China-AS, dan lain-lain—investor dapat meningkatkan peluang meraih keuntungan.

Pasar valuta asing dipengaruhi faktor makroekonomi, data dari berbagai negara bersifat terbuka dan transparan, volume transaksi besar dan sifatnya dua arah menjadikan pasar ini relatif adil dan menguntungkan bagi investor umum. Memahami logika tren pasangan mata uang utama seperti euro-Renminbi akan membantu pengambilan keputusan investasi.