## Dekripsi Tren Penurunan Yen 10 Tahun: Dari Terendah 32 Tahun Hingga Peluang Investasi

Performa tren yen selama sepuluh tahun terakhir dapat dikatakan penuh liku, terutama dengan depresiasi cepat dalam dua tahun terakhir yang menarik perhatian investor global. Pada November 2023, nilai tukar yen terhadap dolar AS menyentuh 151,94, level terendah 32 tahun, angka ini mencerminkan dilema struktural ekonomi Jepang dan divergensi kebijakan bank sentral global secara mendalam.

### Sejarah Singkat Depresiasi Sepuluh Tahun: Dari 80 ke 150

Untuk memahami evolusi tren yen selama sepuluh tahun, harus kembali ke titik balik akhir 2012. Saat itu, nilai tukar yen terhadap dolar berada di posisi tinggi sekitar 1 dolar AS = 80 yen, kemudian memulai siklus depresiasi yang panjang. Dalam sepuluh tahun, nilai tukar ini menurun dari 80 ke sekitar 150, dengan penurunan total lebih dari 45%.

Penurunan ini terbagi menjadi tiga tahap yang jelas. Tahap pertama (2013-2015), yen mengalami depresiasi rata-rata tahunan 15%-18%, dari 76 yen ke 126 yen per dolar, didorong oleh kebijakan pelonggaran kuantitatif dan kualitatif yang diluncurkan pemerintah Abe serta divergensi kebijakan pengurangan pelonggaran oleh Federal Reserve. Tahap kedua (2016-2019), kenaikan suku bunga agresif Fed menyebabkan yen kembali melemah ke sekitar 120 yen. Tahap ketiga (2022-2023), paling intens, selisih suku bunga Jepang dan AS melebar ke puncaknya, yen mengalami depresiasi lebih dari 30% dalam dua tahun.

### Tiga Sumber Utama Depresiasi Berkelanjutan Yen

**Divergensi Kebijakan Moneter adalah Faktor Penentu**. Bank of Japan (BoJ) menanggapi perlambatan ekonomi dengan mempertahankan kebijakan suku bunga negatif dan pelonggaran ekstrem, bahkan setelah pengangkatan Gubernur Ueda, tidak langsung mengubah nada ini. Sementara itu, Federal Reserve mulai agresif menaikkan suku bunga dari 2022, dengan total lebih dari 10 kali kenaikan hingga 2023. Divergensi kebijakan ini menciptakan selisih suku bunga yang mencatat rekor, menarik modal terus mengalir ke aset dolar.

**Dilema Struktural Ekonomi Meningkatkan Tekanan**. Jepang menghadapi tantangan demografi dengan pertumbuhan penduduk negatif dan penuaan populasi yang pesat, kekurangan tenaga kerja menekan vitalitas ekonomi. Pada kuartal ketiga 2023, GDP Jepang bahkan turun 2,1% secara kuartalan, jauh dari ekspektasi pasar. Konsumsi domestik terus melemah, investasi perusahaan lesu, semua faktor ini melemahkan daya dukung internal yen.

**Ketergantungan Energi dan Komoditas Memperbesar Defisit Perdagangan**. Ketergantungan energi Jepang mencapai 88%, ketergantungan pangan lebih dari 60%. Di tengah harga energi dan pangan global yang tinggi, defisit perdagangan Jepang mencapai rekor tertinggi. Defisit ini meningkatkan pasokan yen di pasar, menekan nilai tukar lebih jauh.

### Tinjauan Peristiwa Kunci dalam Tren Yen Sepuluh Tahun

**Depresiasi Besar Pertama (2013-2015)**, pasar berharap yen melemah dapat merangsang ekspor dan memperbaiki ekonomi. Faktanya, setelah yen melemah, ekspor dan produksi industri Jepang menunjukkan perbaikan, konsumsi pribadi juga meningkat. Pada periode ini, depresiasi yen dianggap sebagai kabar baik.

**Rekor Terendah Oktober 2022** menandai pembalikan situasi. Ketika Fed menaikkan suku bunga secara agresif dan inflasi global meningkat, BoJ tetap mempertahankan kebijakan pelonggaran. Modal terus keluar dari Jepang, yen mengalami tekanan depresiasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pada 20 Oktober, yen mencapai level terendah 151,942, terlemah sejak 1990.

**Intervensi Pemerintah Menjadi Fenomena Baru 2023**. Pada September, Wakil Menteri Luar Negeri Jepang memperingatkan terhadap spekulasi di pasar valuta asing, dan pemerintah Jepang melakukan intervensi pertama sejak 1998. Pada November, setelah yen kembali menyentuh 151,94, BoJ kembali melakukan intervensi, menunjukkan sikap serius terhadap depresiasi berlebihan yen.

### Performa Ekonomi dan Penyesuaian Kebijakan 2023

Ekonomi Jepang tahun 2023 menunjukkan fluktuasi. Pertumbuhan GDP kuartal pertama mencapai 2,7%, kuartal kedua bahkan 4,8%, pasar sempat optimistis Jepang bisa keluar dari "30 tahun kehilangan". Namun, penurunan 2,1% di kuartal ketiga secara langsung mematahkan harapan ini, dan Kabinet menurunkan proyeksi tahunan.

Selain itu, Jepang menghadapi dilema inflasi dan upah riil yang terbalik. Pada November 2023, CPI inti naik 2,5% YoY, terus melebihi target 2% Bank Sentral. Namun, upah riil terus menurun selama 19 bulan berturut-turut, mengikis daya beli masyarakat dan melemahkan konsumsi.

Sebagai respons, pemerintah meluncurkan paket stimulus ekonomi terbesar sepanjang sejarah pada November, dengan total lebih dari 17 triliun yen. Paket ini mencakup pengurangan pajak penghasilan, subsidi, dan perpanjangan subsidi harga energi, mendapat pengakuan dari IMF, Bank Dunia, dan OECD.

### Prospek Tren Yen 10 Tahun: Peluang Pembalikan

Memasuki 2024, tren yen akan menjadi fokus pasar. Intinya tergantung pada evolusi kebijakan kedua bank sentral:

Jika Fed seperti yang diperkirakan mulai menurunkan suku bunga pada 2024, dan BoJ secara bertahap keluar dari kebijakan suku bunga negatif didukung data ekonomi, selisih suku bunga akan menyempit secara signifikan, bahkan berbalik. Dalam skenario ini, yen akan menghadapi peluang penguatan yang jelas, dan USD/JPY bisa turun kembali di bawah 130.

Sebaliknya, jika Fed terus mempertahankan suku bunga tinggi untuk mengendalikan inflasi, dan BoJ tetap longgar karena perlambatan ekonomi, tekanan depresiasi yen akan terus berlanjut.

### Peluang Perdagangan dari Level Terendah Sejarah

Yen yang saat ini berada di level terendah 32 tahun menawarkan peluang unik bagi trader forex. Investor dapat melakukan trading berdasarkan prediksi tren nilai tukar, di pasangan mata uang likuid tinggi.

Pasangan mata uang yen yang paling potensial untuk trading meliputi:

**USD/JPY**: volume transaksi terbesar di dunia, likuiditas tertinggi, cocok untuk semua skala investasi

**EUR/JPY**: volatilitas relatif tinggi, menawarkan peluang keuntungan besar

**GBP/JPY**: karakteristik volatilitas tinggi, cocok untuk trading swing

**AUD/JPY** dan **CAD/JPY**: sifat komoditas membuatnya berlawanan arah dengan yen

Pasangan ini memiliki volume transaksi besar, spread relatif kecil, dan eksekusi harga yang efisien. Trader jangka pendek dapat melakukan banyak transaksi, sementara investor jangka menengah dan panjang juga dapat mengunci peluang tren.

### Empat Saluran Utama Partisipasi dalam Perdagangan Yen

**Platform trading forex** menyediakan cara paling praktis, mendukung leverage dan akses pasar global 24 jam

**Transaksi bank atau tukar tunai di counter** cocok untuk transaksi besar dan posisi jangka panjang

**Kontrak futures di bursa** menyediakan alat lindung nilai bagi institusi dan investor profesional

**Trading margin forex** menawarkan leverage maksimal dengan modal lebih rendah

### Peringatan Risiko dan Kesimpulan

Sejarah volatilitas yen selama sepuluh tahun menunjukkan bahwa pasar forex penuh risiko dan peluang. Meskipun yen saat ini berada di level terendah sejarah, ketidakpastian lingkungan pasar tetap tinggi. Perubahan mendadak kebijakan bank sentral, peristiwa geopolitik, atau guncangan ekonomi global bisa mengubah pola yang ada.

Oleh karena itu, investor yang terlibat dalam trading yen harus menyusun rencana trading yang jelas dan menerapkan manajemen risiko ketat, termasuk penetapan stop-loss, pengendalian posisi, dan diversifikasi portofolio. Dengan persiapan matang, mereka dapat memanfaatkan peluang di pasar yen yang menurun selama sepuluh tahun ini.