# Emas spot mencapai rekor tertinggi baru

Kemarin saya baru saja menganalisis hubungan antara emas dan Bitcoin, hari ini emas kembali menjadi trending topic, harga emas spot (emas London) untuk pertama kalinya menembus 4500 dolar AS/ons, tahun ini telah naik lebih dari 70%, harga perak spot untuk pertama kalinya menembus 70 dolar AS/ons, kontrak berjangka perak COMEX ditutup naik 4,44%, menjadi 71,61 dolar AS/ons, mencetak rekor tertinggi. Sementara itu, Bitcoin justru mengalami penurunan, efek ayunan dana kembali terlihat. Hari ini, Si Kecil Caishen akan membawa kita untuk menganalisis faktor-faktor yang mendorong kenaikan emas dan apakah Bitcoin dapat meniru logika ini.
? Melihat kembali gelombang utama emas kali ini, terobosan ini bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari berbagai faktor yang saling berinteraksi. Dari pergeseran kebijakan Federal Reserve hingga peningkatan risiko geopolitik, serta lonjakan pembelian emas oleh bank sentral, pasar emas sedang mengalami perubahan struktural yang belum pernah terjadi sebelumnya.

💰Perubahan Kebijakan Federal Reserve: "Katalis" Emas
Kebijakan moneter Federal Reserve selalu menjadi faktor penggerak utama harga emas. Pada tahun 2025, Federal Reserve telah menurunkan suku bunga tiga kali, dengan total penurunan sebesar 75 basis poin, dan suku bunga saat ini berada di kisaran 3,50%-3,75%. Pada bulan Desember, Federal Reserve mengumumkan penghentian pengetatan kuantitatif (QT), dan meluncurkan rencana pembelian obligasi pemerintah senilai 40 miliar dolar, menandai perubahan besar dalam lingkungan likuiditas global. Pasar memperkirakan bahwa pada tahun 2026, Federal Reserve akan terus menurunkan suku bunga, dan Goldman Sachs memprediksi kemungkinan penurunan lebih lanjut sebesar 100 basis poin dalam jangka menengah. Lingkungan suku bunga rendah mengurangi biaya peluang untuk memiliki emas, sementara melemahnya dolar secara langsung meningkatkan daya tarik emas yang dihargakan dalam dolar. Pandangan dovish yang baru-baru ini diungkapkan oleh Wakil Ketua Federal Reserve Waller semakin memperkuat ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter yang longgar.

🔪Risiko geopolitik: "pengganda" permintaan untuk lindung nilai
Peningkatan ketegangan geopolitik global menjadi pendorong langsung kenaikan harga emas. Ketegangan antara Amerika Serikat dan Venezuela, krisis pelayaran di Laut Merah, dan berlanjutnya konflik Rusia-Ukraina, secara signifikan meningkatkan ketidakpastian di pasar. Indeks Risiko Geopolitik (GPR) baru-baru ini mencetak rekor tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, mendorong masuknya dana yang mencari perlindungan ke pasar emas. Emas sebagai aset perlindungan klasik, di bawah pandangan tradisional "beli emas di masa sulit", permintaannya terpicu secara luar biasa. Indeks ekspektasi konsumen Universitas Michigan berada pada posisi terendah dalam sejarah, mencerminkan kurangnya kepercayaan konsumen terhadap prospek ekonomi dan pekerjaan, yang semakin meningkatkan sifat perlindungan emas.

💵 Gelombang Pembelian Emas oleh Bank Sentral: "Batu Balas" yang Didukung Secara Struktural
Bank sentral di seluruh dunia terus membeli emas sejak 2022, menjadi landasan paling kuat dalam "bull market" emas kali ini. Pada tiga kuartal pertama tahun 2025, total net purchase emas oleh bank sentral global mencapai 634 ton, diperkirakan total pembelian emas tahun ini akan mencapai 750-900 ton. Negara-negara pasar berkembang mempercepat "de-dollarization", mengoptimalkan struktur cadangan devisa, dan memandang emas sebagai cadangan strategis yang penting. Tindakan pembelian emas oleh bank sentral bersifat strategis, bukan spekulasi jangka pendek, membentuk "ballast" untuk harga emas. Data dari World Gold Council menunjukkan bahwa nilai cadangan emas yang dimiliki oleh bank sentral global telah melampaui utang AS, dan tren ini masih berlanjut pada tahun 2025.

📈Terobosan teknis: "Pengakselerasi" momentum kenaikan
Secara teknis, harga emas telah memicu pembelian terprogram setelah menembus level resistance kunci, membentuk momentum kenaikan. Emosi pasar yang "takut kehilangan" lebih kuat dibandingkan dengan emosi pengambilan keuntungan, sehingga meskipun emas sudah overbought, masih ada cukup pembelian untuk mendorong harga naik. Aliran dana ke ETF emas mencapai rekor, dengan arus masuk bersih ETF emas global sekitar 40 miliar dolar AS pada paruh pertama tahun 2025, dan total aset yang dikelola melewati 450 miliar dolar AS.

Apakah logika kenaikan emas dapat terulang pada Bitcoin? Saya rasa saat ini cukup sulit, terutama karena dua alasan berikut:
1. Sifat lindung nilai Bitcoin menurun, sifat investasi meningkat.
2. Dari segi indikator teknis, Bitcoin saat ini berada dalam pasar bearish, penurunan teknis sulit untuk dihindari.

Bagaimana pendapat semua orang tentang ini, silakan tinggalkan komentar, semoga semua orang beruntung setiap hari!