Harga Bitcoin dipengaruhi oleh faktor-faktor yang bertentangan: kelelahan investor institusi dan kepercayaan pemegang besar (whales).

Penarikan dana dari ETF - penarikan dana yang konstan menunjukkan penurunan permintaan institusional.
Perubahan dalam regulasi – pengalihan pengawasan dari SEC ke CFTC dapat meningkatkan legitimasi, tetapi menciptakan risiko penundaan dalam kebijakan.
Akumulasi pemegang besar – pembelian BTC yang memecahkan rekor menandakan optimisme jangka panjang.

Analisis mendetail

1. Kelelahan investor institusi terhadap ETF (faktor negatif)

Tinjauan: ETF Bitcoin spot Amerika mencatat penarikan bersih selama enam minggu berturut-turut, yang pada 24 Desember 2025 mencapai $142 juta. Total aset ETF turun menjadi $114,99 miliar dari puncak musim panas, yang bertepatan dengan penurunan BTC sebesar 30% dari puncak 2025. Investor ritel menjual, sementara peserta institusi mengurangi risiko, tetapi tidak sepenuhnya keluar dari pasar.
Apa artinya: Penarikan yang terus-menerus mengurangi likuiditas dari pihak pembeli, menciptakan tekanan untuk menurunkan harga. Untuk memulihkan pertumbuhan, penting agar penarikan berubah menjadi arus masuk dana — ini dapat terjadi dengan perubahan dalam kebijakan FRS atau kebangkitan minat dari institusi.

2. Persimpangan regulasi (efek campuran)

Tinjauan: RUU tentang struktur pasar kripto di AS mengusulkan untuk memindahkan pengawasan Bitcoin dari SEC ke CFTC, mengklasifikasikannya sebagai komoditas. Sementara itu, lebih dari 20 negara bagian sedang mengembangkan undang-undang yang memungkinkan penyimpanan BTC dalam cadangan negara (Bitwise).
Apa artinya: Kejelasan dari CFTC dapat menarik modal institusional, tetapi penundaan dalam legislasi ( yang diharapkan sampai akhir tahun 2026 ) tetap mempertahankan ketidakpastian. Penerimaan di tingkat negara bagian dapat mengimbangi penundaan federal, menciptakan efek "tarik-ulur" dalam regulasi.

3. Akumulasi pemegang besar dan sinyal dari blockchain (faktor positif)

Tinjauan: Dompet dengan saldo antara 1.000 hingga 10.000 BTC meningkatkan cadangannya sebesar 269.822 BTC pada bulan Desember 2025 — ini adalah pembelian bulanan terbesar sejak tahun 2012 (CryptoQuant). Pada saat yang sama, cadangan di bursa berkurang sebesar 8,77 juta BTC, karena koin-koin tersebut dipindahkan ke penyimpanan dingin.
Apa artinya: Pembelian pemegang besar menyerap tekanan jual dan mengurangi pasokan likuid. Secara historis, akumulasi semacam ini mendahului kenaikan harga (misalnya, pada bulan Maret 2025, pembelian mingguan sebesar 45.000 BTC menyebabkan kenaikan sebesar 28%).

Pengeluaran

Pergerakan Bitcoin yang akan datang tergantung pada perubahan arah aliran dalam ETF dan laporan indeks harga konsumen (CPI) untuk 24 Desember — jika inflasi ternyata di bawah 2,5%, ini dapat membangkitkan minat terhadap risiko. Dalam jangka panjang, akumulasi pemegang besar dan perubahan regulasi yang positif menciptakan potensi untuk pertumbuhan, tetapi trader harus memperhatikan level dukungan di $84,5 ribu — zona pembalikan kunci tahun 2025. Akankah data inflasi akhirnya memutuskan konsolidasi BTC selama tiga bulan?