Lima Pelaku Kurang Berprestasi di 2025: Mengapa Para Tertinggal yang Didorong AI Ini Bisa Mengambil Momentum Kembali di 2026

Sementara sektor kecerdasan buatan telah memberikan imbal hasil yang luar biasa sepanjang 2023-2025, sebuah perbedaan aneh telah muncul dalam ekosistem AI yang lebih luas. Lima perusahaan teknologi menjanjikan—Snap Inc. [SNAP], Adobe Inc. [ADBE], Marvell Technology Inc. [MRVL], Atlassian Corp. [TEAM], dan Workday Inc. [WDAY]—telah secara signifikan berkinerja di bawah pasar pada 2025 meskipun mempertahankan fundamental yang kuat dan peringkat analis yang menguntungkan. Namun di balik permukaan imbal hasil mereka yang mengecewakan tahun ini terdapat bukti menarik bahwa para pecundang ini mungkin berada dalam posisi untuk pemulihan dan pertumbuhan yang substansial di 2026.

Kelima saham saat ini memiliki peringkat Zacks #1 (Strong Buy) or #2 (Beli), yang menunjukkan kepercayaan institusional terhadap potensi jangka pendek mereka. Ketidaksesuaian antara kinerja mereka di tahun 2025 dan prospek valuasi mereka menimbulkan pertanyaan penting: apakah kemunduran sementara ini menyembunyikan katalis pertumbuhan yang nyata?

Perubahan Strategis Snap: Dari Model Pendapatan Bergantung Iklan ke Model Pendapatan Berbasis AI

Snap mungkin merupakan kandidat perputaran paling dramatis di antara yang terlambat. Platform ini secara fundamental mengubah arsitektur bisnisnya melalui kemitraan bersejarah dengan Perplexity, platform AI percakapan. Dalam perjanjian ini, Perplexity akan mengalokasikan $400 juta selama satu tahun untuk mengintegrasikan mesin jawaban bertenaga AI ke dalam antarmuka obrolan asli Snapchat, dengan kontribusi pendapatan dimulai pada awal 2026.

Kemitraan ini menargetkan 943 juta pengguna aktif bulanan Snap—sebuah saluran distribusi besar untuk layanan AI. Alih-alih bersaing langsung di ruang AI, Snap memonetisasi basis penggunanya yang ada sebagai Gerbang untuk adopsi AI percakapan. Keberhasilan terbaru perusahaan dengan Snapchat+ juga menunjukkan kapasitas untuk monetisasi premium, dengan fitur eksklusif yang diperkuat AI yang memvalidasi kesediaan kelompok pengguna yang berfokus pada remaja untuk membayar.

Untuk tahun depan, Snap memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 13,4% dan ekspansi keuntungan sebesar 52,3%. Estimasi Konsensus Zacks untuk keuntungan tahun depan telah meningkat 2,3% dalam 30 hari terakhir. Target harga konsensus broker menunjukkan potensi kenaikan sebesar 23% dari harga penutupan terakhir sebesar $8,03, menandai titik infleksi potensial untuk yang tertinggal ini.

Perluasan AI Generatif Adobe di Seluruh Solusi Kreatif dan Perusahaan

Adobe telah menerapkan kemampuan AI generatif di seluruh ekosistem produknya, dari alat kreatif seperti Photoshop, Illustrator, dan Premiere hingga aplikasi perusahaan seperti Acrobat dan Pembaca AI Asisten. Pengenalan Adobe Firefly awal tahun ini merupakan langkah besar dalam ambisi AI perusahaan, sementara fitur Asisten AI mempercepat ringkasan dokumen dan alur kerja penyelesaian tugas.

Perusahaan telah secara bersamaan memperluas ke layanan pemasaran digital melalui platform berbasis cloud yang didorong AI baru, menawarkan kemampuan penambangan data yang mengukur tampilan halaman, konversi, dan dampak media sosial. Adobe Marketing Cloud memberdayakan perusahaan untuk memberikan pengalaman yang dipersonalisasi di berbagai perangkat dan mengelola kampanye multisaluran dengan efektif.

Adobe Express, memanfaatkan AI generatif untuk pengeditan video format pendek (sekarang tersedia di iOS dan Android), menargetkan pasar pembuatan konten media sosial yang berkembang pesat. Untuk tahun fiskal saat ini yang berakhir pada November 2026, Adobe mengharapkan pertumbuhan pendapatan sebesar 9,2% dan pertumbuhan laba sebesar 13,3%. Perkiraan Konsensus Zacks untuk laba tahun ini telah meningkat 1% dalam 90 hari terakhir. Analis memperkirakan kenaikan harga sebesar 36,8% dari harga penutupan terakhir sebesar $339,12, menandakan kepercayaan baru dalam trajektori pemulihan perusahaan yang tertinggal ini.

Marvell Technology: Dominasi Pusat Data dan Ekspansi Interkoneksi Optik

Marvell Technology beroperasi sebagai pemain penting dalam pengendali drive solid-state, pasar yang mengalami peningkatan permintaan akibat pertumbuhan data tidak terstruktur yang eksponensial di seluruh perusahaan. Dalam hasil fiskal kuartal ketiga 2026, Marvell menunjukkan kekuatan dari tesis ini, dengan pendapatan meningkat 36,8% tahun ke tahun, yang didorong oleh ekspansi pusat data yang kuat dan pemulihan dalam segmen jaringan perusahaan dan infrastruktur carrier.

Penyelesaian normalisasi inventaris di seluruh industri diharapkan dapat membuka momentum pertumbuhan yang berkelanjutan di pasar akhir ini. Lebih signifikan, akuisisi Marvell terhadap Celestial AI—yang diharapkan akan ditutup pada kuartal pertama tahun fiskal 2027—menambahkan aset strategis yang krusial. Platform teknologi Photonic Fabric milik Celestial AI dirancang khusus untuk arsitektur interkoneksi optik yang dapat diperbesar. Perusahaan ini telah berhasil mengamankan kontrak besar dengan seorang hyperscaler terkemuka untuk penerapan skala-up generasi berikutnya, yang menunjukkan validasi komersial dari teknologi ini.

Untuk tahun fiskal 2027, Marvell memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 21,7% dan pertumbuhan laba sebesar 25,7%. Perkiraan Konsensus Zacks untuk laba tahun depan telah meningkat 6,3% dalam tujuh hari terakhir. Target harga broker menunjukkan potensi kenaikan 23% dari harga penutupan terakhir sebesar $92, menjadikan Marvell sebagai pilihan pemulihan yang menarik di antara para pemain AI infrastruktur yang tertinggal.

Atlassian: Integrasi AI Mempercepat Adopsi Perusahaan dan Migrasi Premium

Atlassian telah memanfaatkan tren kerja hibrida dan momentum transformasi digital melalui penerapan fitur AI generatif yang cepat di seluruh suite perangkat lunak kolaborasinya. Merek Atlassian Intelligence perusahaan telah mencapai daya tarik yang luar biasa: lebih dari 1 juta pengguna aktif bulanan sekarang berinteraksi dengan fitur AI, yang mewakili peningkatan interaksi AI sebesar 25 kali lipat dari tahun ke tahun.

Kemitraan dengan OpenAI untuk menyematkan kemampuan AI generatif ke dalam Confluence, Jira Service Management, dan produk-produk terkait mempercepat migrasi pelanggan menuju tier premium dan enterprise. Alur kerja yang ditingkatkan dengan AI ini menguasai kekuatan penetapan harga sambil secara signifikan meningkatkan produktivitas karyawan. Strategi AI multi-model Atlassian dan kemampuan pencarian yang canggih semakin membedakan posisi kompetitifnya.

Untuk tahun fiskal saat ini yang berakhir pada Juni 2026, Atlassian memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 20,8% dan pertumbuhan laba sebesar 29,4%. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba tahun ini telah meningkat 1,3% dalam 30 hari terakhir. Target harga analis menunjukkan potensi kenaikan 46,5% dari harga penutupan terakhir sebesar $160,74—di antara skenario pemulihan tertinggi di antara kelompok tertinggal kami.

Workday: Eksekusi Pasien di Berbagai Vertikal dan Ekspansi Internasional

Workday mengoperasikan platform perangkat lunak perusahaan berbasis cloud yang melayani manajemen sumber daya manusia, manajemen keuangan, dan fungsi perencanaan di berbagai sektor. Akuisisi pelanggan yang terdiversifikasi perusahaan di bidang pendidikan, kesehatan, layanan keuangan, ritel, dan perhotelan menunjukkan ketahanan dan opsi dalam jalur pertumbuhannya.

Perusahaan mempertahankan neraca yang kuat dan likuiditas yang melimpah, memungkinkan investasi berkelanjutan dalam ekspansi portofolio produk dan M&A strategis. Yang patut dicatat, kepemilikan signifikan dari Elliott Investment Management telah memberikan fokus baru pada percepatan inovasi. Penekanan strategis manajemen pada penyisipan kemampuan AI canggih dan pembelajaran mesin ke dalam alur kerja inti memposisikan perusahaan untuk mendorong diferensiasi kompetitif jangka panjang dan ekspansi margin.

Untuk tahun fiskal 2027, Workday memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 12,1% dan pertumbuhan laba sebesar 17,4%. Perkiraan Konsensus Zacks untuk laba tahun depan telah meningkat 1% dalam 30 hari terakhir. Harga konsensus broker menunjukkan potensi kenaikan 24,9% dari harga penutupan terakhir sebesar $221, mencerminkan keyakinan yang terukur tetapi stabil dalam pemulihan pemain perangkat lunak terdiversifikasi ini.

Titik Konvergensi: Mengapa 2026 Mungkin Membuka Nilai pada Pelaku di Bawah Standar 2025

Benang merah di antara lima perusahaan tertinggal ini bukanlah kelemahan dalam fundamental maupun kurangnya paparan AI—melainkan, 2025 tampaknya telah mewakili jeda dalam ekspansi valuasi untuk perusahaan teknologi yang matang dan mapan. Sementara itu, setiap perusahaan telah menunjukkan kemajuan yang signifikan dalam monetisasi AI, adopsi pengguna, dan posisi kompetitif.

Kombinasi dari proyeksi pertumbuhan yang kuat dengan tingkat pertumbuhan (berkisar antara 9,2% hingga 21,7% ekspansi pendapatan), percepatan pendapatan yang signifikan (13,3% hingga 52,3%), dan target upside konsensus yang rata-rata 30-40% menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang menyesuaikan harga untuk para pelaku yang tertinggal ini sebagai penerima manfaat nyata 2026 dari pematangan adopsi AI di seluruh segmen perusahaan dan konsumen.

Seperti halnya dengan tesis investasi lainnya, kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, dan toleransi risiko individu harus memandu pengambilan keputusan.