Harga Aave turun lebih dari 10%, namun data on-chain dan profitabilitas menunjukkan sinyal bullish yang kuat.

Meskipun pasar kripto secara keseluruhan mengalami tekanan baru-baru ini, harga Aave (AAVE) turun lebih dari 10% dalam waktu singkat, tetapi dari segi fundamental dan data on-chain, ketahanan jangka panjang protokol tersebut tetap kuat. Data menunjukkan bahwa saat terjadi pullback harga, volume transaksi Aave melonjak menjadi sekitar 577 juta USD, dengan peningkatan harian lebih dari 200%, mencerminkan peningkatan signifikan dalam spekulasi pasar.

Sebelumnya, seorang raksasa kripto menjual AAVE senilai sekitar 17 juta dolar AS, yang memicu reaksi berantai di pasar derivatif. Kontrak perpetual bullish mengalami likuidasi terpusat, dengan skala likuidasi meningkat menjadi sekitar 1,59 juta dolar AS, yang semakin memperburuk volatilitas harga jangka pendek. Namun, tekanan jual jangka pendek tidak mengubah aliran dana yang sebenarnya di on-chain.

Menurut data DeFiLlama, sejak 18 Desember, Total Value Locked (TVL) Aave justru meningkat sekitar 1,42 miliar dolar. Di tengah suasana pasar yang cenderung panik, aliran dana besar-besaran terus masuk ke protokol pinjaman terdesentralisasi, sering dianggap sebagai pengakuan tinggi terhadap prospek jangka panjang proyek. Investor memilih untuk mengunci aset di Aave, bukan beralih ke stablecoin atau langsung menjual, yang berarti pasar masih optimis terhadap kemampuan hasil dan struktur risiko imbalan.

Dari sudut pandang pendapatan, fundamental Aave juga menunjukkan performa yang mengesankan. Dalam 24 jam terakhir, protokol ini menghasilkan sekitar 1,88 juta dolar AS dalam biaya, dengan total biaya mencapai 11,58 juta dolar AS selama tujuh hari terakhir, menunjukkan tingkat penggunaan pengguna yang stabil dan sehat. Yang lebih penting, Aave mencatatkan sekitar 22,56 juta dolar AS dalam laba bersih kuartalan pada kuartal keempat tahun 2025, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, menyoroti posisi intinya dalam jalur pinjaman DeFi.

Selain itu, pendapatan bersih pemegang token hingga kuartal ini masih positif, sekitar 7,11 juta dolar. Meskipun lebih rendah dari dua kuartal sebelumnya, tetap mempertahankan profit selama fase pullback harga, semakin memperkuat logika untuk memegang AAVE dalam jangka panjang.

Perlu dicatat bahwa aktivitas on-chain telah mengalami penurunan dalam jangka pendek. Data dari Artemis menunjukkan bahwa jumlah transaksi dan jumlah alamat aktif mengalami penurunan sementara. Namun, meskipun aktivitas melambat, TVL terus meningkat, yang mungkin berarti bahwa trader jangka pendek secara bertahap meninggalkan pasar, meninggalkan dana jangka menengah dan panjang yang lebih percaya. Begitu sentimen pasar membaik, dana yang sedang menunggu ini mungkin akan kembali.

Secara keseluruhan, pergerakan harga AAVE dalam jangka pendek lebih dipengaruhi oleh penjualan besar-besaran oleh para paus dan likuidasi derivatif, bukan oleh memburuknya fundamental. Pendapatan protokol yang memecahkan rekor, pertumbuhan TVL yang berkelanjutan, dan pendapatan biaya yang stabil, masih memberikan dukungan yang kuat bagi Aave. Bagi para investor yang memperhatikan pinjaman terdesentralisasi, nilai jangka panjang AAVE, dan fundamental DeFi, data saat ini lebih seperti kesempatan struktural dalam volatilitas, daripada sinyal pembalikan tren.