GM, sedang mempelajari apa yang telah terjadi di Jepang sejak mereka mulai menaikkan suku bunga mereka.

Situasi Jepang bukan lagi tentang inflasi. Ini tentang kredibilitas.

Hasil obligasi meningkat, bank sentral terjebak, dan mata uang terus melemah. Kombinasi ini memberi tahu Anda bahwa pasar tidak lagi percaya bahwa kebijakan dapat mengendalikan hasilnya. Ketika hasil obligasi jangka panjang naik sementara mata uang jatuh, itu menandakan tekanan utang struktural, bukan siklus sementara.

Respon pertama selalu bersifat defensif. Modal berpindah ke opsi yang paling tidak rapuh, yang hari ini adalah dolar AS. Itu bukan suara kepercayaan. Itu adalah perdagangan keamanan relatif saat investor menilai kembali risiko di seluruh neraca negara.

Di sinilah Bitcoin masuk ke dalam gambar, tetapi tidak langsung. Pertama adalah tekanan mata uang. Kemudian distorsi kebijakan, penekanan hasil, dan represi keuangan. Hanya setelah itu modal mencari aset yang tidak terkait dengan kewajiban pemerintah mana pun.

Jepang hanyalah sinyal awal. Setelah pasar menerima bahwa sistem utang tinggi tidak dapat keluar tanpa merendahkan mata uang mereka, Bitcoin berhenti menjadi aset spekulatif dan mulai dihargai sebagai lindung nilai terhadap kerusakan kedaulatan.