Tentang pembelian kembali dan pembakaran, apakah ini sebuah upacara pengorbanan terhadap likuiditas?

Ketika harga koin turun, banyak pihak proyek secara kebiasaan mengandalkan kartu “pembelian kembali dan pembakaran”, seolah-olah ini bisa membalik langkah entropi yang meningkat. Jika kita menghilangkan narasi besar yang menipu diri sendiri, akan ditemukan bahwa banyak pembelian kembali sebenarnya adalah kesalahan fisika di mana kaki kiri melangkah di atas kaki kanan untuk terbang.

Membedakan dua bentuk pembelian kembali:
1. Setelah bisnis berjalan, keuntungan meluap dan mendukung token, ini adalah lingkaran tertutup dari model ekonomi, ini adalah jalan yang benar.
2. Karena tidak memiliki kemampuan menghasilkan uang, hanya bisa mempertahankan ilusi konsensus dengan membakar cadangan dana. Pembelian kembali semacam ini pada dasarnya adalah menggunakan uang asli untuk menukar udara sendiri.

Dalam pasar saat ini yang kekurangan likuiditas, arus kas adalah satu-satunya kepastian, sementara token udara seringkali tidak pasti. Menghabiskan aset kepastian yang berharga ini untuk pemeliharaan pasar yang tidak berarti, dan tidak terus berinvestasi dalam iterasi teknologi atau permainan pasar, adalah penurunan dimensi secara aktif.

Ketika sebuah proyek mulai menggunakan pembelian kembali untuk “penyelamatan diri” dan menghabiskan kas negara, sebenarnya mereka mengakui bahwa selain mengangkat harga, mereka tidak dapat menemukan penggunaan dana yang lebih baik lagi.

Hasil akhirnya: uang hilang, harga koin juga tidak mampu dipertahankan, dan akhirnya pihak proyek dan investor ritel sama-sama bingung di tengah angin.