Ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan menjadi titik loncatan pasar berikutnya. Keputusan suku bunga pada 19 Desember hampir pasti—suku bunga saat ini 0,5% kemungkinan besar akan dinaikkan 25 basis poin menjadi 0,75%. Tapi yang lebih membuat cemas adalah, ini mungkin baru permulaan.

Pasar sedang bertaruh pada siklus kenaikan suku bunga yang lebih agresif: dari sekarang hingga mencapai kisaran suku bunga netral 1,25%, setidaknya diperlukan 3 kali kenaikan berturut-turut. Melihat kembali ke putaran sebelumnya, Bank of Japan dari Maret 2024 hingga Januari 2025, secara keras menaikkan suku bunga dari -0,1% ke 0,5%, gelombang tersebut langsung membuat banyak investor bingung.

Inflasi di Jepang sudah melebihi 2% selama 3 tahun, kenaikan harga sangat tidak wajar, masyarakat sudah banyak mengeluh. Langkah kenaikan suku bunga bank sentral yang lambat seperti siput menyebabkan biaya pinjaman nyata tetap sangat murah—ini sama sekali tidak bisa mengendalikan inflasi, malah seperti menambah bara dalam api.

Sekarang juga sudah memasuki musim Natal dan liburan akhir tahun di Amerika Utara, likuiditas pasar sudah ketat, ditambah kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga yang berkelanjutan, volatilitas bisa menimbulkan banyak masalah bagi investor ritel. Tapi jangan terjebak pada satu logika saja, banyak faktor yang mempengaruhi harga aset, para bandar paling suka berstrategi saat panik.

Dalam bertransaksi, harus berpikir dari berbagai sudut pandang, jangan hanya fokus pada satu ekspektasi.