Selanjutnya minggu ini sangat krusial. Kemungkinan besar Bank of Japan mengumumkan keputusan kenaikan suku bunga pada 18-19 Desember dengan peluang sebesar 91,4%, dan target suku bunga akan naik menjadi 0,75%—ini adalah level tertinggi selama 30 tahun terakhir di Jepang. Sekilas angka ini mungkin tidak terasa, tetapi logika di balik perubahan ini merupakan faktor besar yang akan mempengaruhi seluruh pasar kripto.

Bank of Japan selama ini berada dalam lingkungan suku bunga yang sangat rendah bahkan negatif, di mana beberapa generasi investor telah beroperasi dalam ekosistem ini. Kini secara mendadak beralih ke kebijakan pengetatan, ekonomi menunjukkan harapan besar akan kenaikan suku bunga—berdasarkan survei terbaru Reuters, lebih dari 70 profesional mayoritas memegang ekspektasi tersebut. Sementara itu, Federal Reserve di AS memiliki peluang sebesar 92% untuk menurunkan suku bunga, dan kebijakan kedua bank sentral ini akan saling memukul dan menyeimbangkan, akan membentuk ulang tata letak alokasi dana global.

Poin kejutan sebenarnya terletak pada penutupan posisi besar dalam "arbitrase yen". Selama lebih dari sepuluh tahun, biaya pembiayaan yen yang rendah memungkinkan investor untuk terus-menerus meminjam yen, menukarnya ke dolar AS atau mata uang lain, dan menggunakan dana ini untuk mengejar aset berisiko tinggi—seperti bitcoin dan saham dengan pertumbuhan tinggi, yang merupakan target umum. Logika arbitrase ini sangat sederhana: biaya pinjaman rendah, imbal hasil tinggi, dan keuntungan dari selisih harga.

Namun, begitu Jepang menaikkan suku bunga, aturan mainnya berubah. Yen menguat, biaya pembiayaan melonjak, dan investor terpaksa menutup posisi rugi dan melunasi utang mereka, menjual besar-besaran bitcoin dan aset berisiko tinggi lainnya untuk menukar kembali ke yen dan membayar utang. Data historis menunjukkan—setiap kali siklus kenaikan suku bunga Jepang dimulai, bitcoin biasanya mengalami koreksi cepat sebesar 20% hingga 25%. Kali ini, analisis pasar umum mengarah pada kemungkinan bitcoin turun ke level sekitar $70.000 atau bahkan lebih rendah.

Volatilitas pasar kripto sudah tinggi secara alami, ditambah tekanan penjualan dari makroekonomi global ini, diharapkan akan memicu krisis likuiditas yang cukup besar. Pantau ketat keputusan bank sentral pada pertengahan Desember ini, karena bisa menjadi titik balik penting bagi aset kripto dalam waktu dekat.