Tanda-tanda pergeseran kebijakan Bank Sentral Eropa: ekspektasi kenaikan suku bunga meningkat, tahun 2026 menjadi jendela waktu kunci

【比推】European Central Bank Presiden Christine Lagarde baru-baru ini mengucapkan pidato yang menarik perhatian pasar secara luas. Berdasarkan analisis dari Financial Times Inggris, investor secara umum memperkirakan bahwa ECB akan mempertahankan suku bunga acuan di level 2% minggu depan, tetapi fokus utama beralih ke penilaian terbaru bank tentang prospek ekonomi.

Lagarde mengungkapkan minggu ini bahwa pembuat kebijakan kemungkinan akan kembali menaikkan proyeksi pertumbuhan zona euro dalam pertemuan tersebut. Ini sangat penting—prospek pertumbuhan yang lebih optimis ditambah tekanan inflasi yang tetap ada, mendorong para trader untuk menilai ulang kemungkinan kenaikan suku bunga ECB tahun depan. Anda dapat melihat peningkatan yang jelas dalam pasar swap terhadap kenaikan suku bunga pada 2026, dan perubahan ini baru muncul dalam beberapa minggu terakhir.

Namun, ada nuansa halus di dalamnya. Potensi perubahan arah kebijakan bank sentral masih menuai perdebatan, dan perubahan harga pasar baru saja terjadi, sehingga para trader akan sangat memperhatikan setiap petunjuk mengenai waktu kenaikan suku bunga dari bank sentral. Ekonom Zona Euro dari Royal Bank of Canada Capital Markets, George Moran, berpendapat bahwa ECB sebenarnya tidak terlalu mungkin menaikkan suku bunga pada 2026, karena angin ekonomi saat ini mungkin hanya bersifat siklikal dan tidak akan bertahan lama. Ia menekankan bahwa ECB telah secara tegas menyatakan bahwa mereka tidak ingin bereaksi berlebihan terhadap deviasi jangka pendek dari target inflasi.

Jadi intinya: pasar sedang menaruh taruhan pada kenaikan suku bunga, tetapi sikap bank sentral tetap berhati-hati, dan setiap penyesuaian sinyal kebijakan kemungkinan akan dilakukan secara bertahap.