JPMorgan Penerbitan Solana menandai tonggak dalam kesepakatan surat berharga komersial on-chain dengan Galaxy

Dalam langkah yang dipantau secara ketat di seluruh Wall Street dan crypto, kolaborasi JPMorgan Solana pada kesepakatan utang komersial mendorong blockchain publik lebih dalam ke dunia keuangan arus utama.

JPMorgan membawa surat berharga komersial AS ke Solana

Dalam siaran pers tanggal 11 Desember, JPMorgan mengungkapkan bahwa mereka telah mengatur penerbitan US Commercial Paper (USCP) untuk Galaxy Digital Holdings LP, afiliasi dari Galaxy Inc., di blockchain Solana. Transaksi ini termasuk salah satu penawaran surat berharga komersial AS paling awal yang dieksekusi di jaringan publik.

Dalam struktur ini, JPMorgan berperan sebagai penjamin, membuat token USCP di blockchain dan mengawasi penyelesaian delivery-versus-payment untuk kesepakatan tersebut. Selain itu, bank menangani siklus hidup instrumen di blockchain, menyelaraskan proses tradisional dengan jalur blockchain.

Sementara itu, Galaxy Digital Partners LLC menyusun penawaran, sementara Coinbase Global Inc. dan manajer investasi global Franklin Templeton membeli penerbitan tersebut. Konfigurasi kolaboratif ini menghubungkan beberapa institusi besar ke transaksi blockchain publik yang sama, menandakan meningkatnya kenyamanan dengan utang yang ditokenisasi.

Menurut pernyataan pers, token USCP adalah penawaran surat berharga komersial pertama dari Galaxy. Selain itu, kesepakatan ini juga meningkatkan fleksibilitas pendanaan jangka pendek Galaxy dan menghubungkan perusahaan ke basis investor institusional yang lebih luas yang mencari instrumen pasar uang berbasis blockchain.

Yang menarik, baik hasil penerbitan maupun pembayaran penebusan akan dilakukan dalam stablecoin USDC yang diterbitkan oleh Circle. Namun, ini digambarkan sebagai yang pertama di pasar surat berharga komersial AS, di mana penyelesaian tunai secara tradisional bergantung pada transfer bank daripada dolar yang ditokenisasi.

Permintaan institusional dan masa depan pasar yang ditokenisasi

Scott Lucas, Kepala Aset Digital Pasar di JPMorgan, mengatakan bahwa transaksi utang komersial ini menunjukkan permintaan institusional terhadap aset digital dan potensi yang lebih luas dari teknologi blockchain di pasar modal. Dia menekankan bahwa bank, sebagai lembaga yang berfokus pada pengguna, bertujuan memenuhi keinginan klien yang berkembang untuk eksposur aset digital.

Lucas menunjukkan bahwa struktur ini menunjukkan bagaimana instrumen yang ditokenisasi dan delivery-versus-payment di jaringan publik dapat menyederhanakan penerbitan dan penyelesaian. Selain itu, transaksi ini menegaskan bagaimana infrastruktur pasar keuangan tradisional mungkin secara bertahap beralih menuju sistem terbuka dan dapat diprogram.

Kesepakatan JPMorgan Solana juga menambah bukti yang berkembang bahwa lembaga keuangan besar sedang bereksperimen di luar rantai privat. Namun, proyek ini tetap bergantung pada kerangka hukum yang dikenal dan perlindungan investor, memadukan eksekusi di on-chain dengan tata kelola off-chain.

Galaxy, Coinbase, Solana, dan Franklin Templeton memberi tanggapan

Dalam rilis yang sama, Jason Urban, Kepala Perdagangan Global di Galaxy, mengatakan bahwa penerbitan ini menunjukkan bagaimana blockchain publik dapat meningkatkan pasar modal. Ia menggambarkan membawa surat berharga komersial Galaxy yang pertama secara on-chain, dan menyusun salah satu kesepakatan AS paling awal dari jenis ini, sebagai tonggak penting bagi perusahaan.

Urban menambahkan bahwa proyek ini mendukung visi Galaxy untuk menggunakan infrastruktur terbuka dan dapat diprogram untuk menyediakan produk keuangan tingkat institusi. Selain itu, ia menyoroti pentingnya bekerja sama dengan JPMorgan, Coinbase, Solana, dan Franklin Templeton untuk mengintegrasikan alat ini ke dalam operasi perdagangan dan pendanaan harian.

Sandy Kaul, Kepala Inovasi di Franklin Templeton, mengatakan bahwa pemain institusional sedang beralih dari proyek percontohan ke transaksi langsung di blockchain. Ia berpendapat bahwa kesepakatan seperti penerbitan Galaxy membantu menciptakan sistem keuangan yang lebih terbuka, efisien, dan tangguh sambil mendorong adopsi infrastruktur digital di pasar tradisional.

Nick Ducoff, Kepala Pertumbuhan Institusional di Solana Foundation, menyebut penerbitan ini sebagai langkah kunci dalam membawa keamanan dan efisiensi blockchain ke keuangan institusional. Ia menyarankan bahwa mereplikasi template ini di antara penerbit lain dapat mempercepat pengembangan pasar utang yang ditokenisasi.

Brett Tejpaul, Co-CEO Coinbase Institutional, mencatat bahwa transaksi ini mencerminkan bagaimana keuangan institusional menerima teknologi blockchain publik. Ia menekankan peran Coinbase sebagai investor, penyedia dompet, dan kustodian untuk token USCP, memperkuat pentingnya infrastruktur aman untuk aset yang ditokenisasi.

Implikasi untuk keuangan blockchain institusional dan Solana

Penerbitan ini juga menegaskan bagaimana jaringan publik seperti Solana sedang memposisikan diri untuk aktivitas tingkat institusi, terutama dalam penyelesaian frekuensi tinggi dan obligasi berbasis token. Selain itu, penyelesaian di on-chain dalam USDC dapat menawarkan efisiensi operasional dibandingkan jalur kas tradisional, terutama untuk arus lintas batas.

Data pasar yang dikutip bersama pengumuman menunjukkan SOL diperdagangkan di $137 pada grafik 1D, berdasarkan pasangan SOLUSDT di TradingView.com. Namun, pergerakan harga hanyalah satu dimensi dari cerita ini, karena penggunaan infrastruktur oleh bank besar dan manajer aset bisa menjadi faktor yang lebih penting seiring waktu.

Transaksi ini kemungkinan akan menjadi studi kasus referensi untuk keuangan blockchain institusional, menggabungkan instrumen yang diatur, penerbit terkenal, dan penyelesaian dalam stablecoin utama. Saat lebih banyak peserta memeriksa tokenisasi, kesepakatan di masa depan mungkin memperluas model ini ke utang berjangka lebih panjang, repo, dan produk terstruktur.

Secara keseluruhan, kesepakatan surat berharga komersial Galaxy di Solana, yang diatur oleh JPMorgan dan didukung oleh Coinbase dan Franklin Templeton, menggambarkan bagaimana penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian di on-chain sedang beranjak dari konsep ke praktik di pasar global.