Belakangan ini, dunia trading kembali membahas topik kenaikan suku bunga Jepang, dengan mengatakan bahwa Bank of Japan akan mengumumkan kenaikan suku bunga pada 19 Desember, dan juga menimbulkan spekulasi bahwa dana arbitrase akan keluar secara massal dan pasar keuangan akan mengalami gejolak. Saya sengaja menelusuri data, dan ternyata hal ini tidak se-ekstrim yang digambarkan.

Jepang mulai melakukan langkah-langkah sejak tahun 2024, dengan kenaikan suku bunga bertahap sebanyak empat kali, dari -0.1% menjadi 0.25%, dan pada Januari tahun ini dinaikkan lagi menjadi 0.5%. Saat ini masih dalam siklus kenaikan suku bunga berkelanjutan. Tetapi jika dilihat dari tingkat suku bunga ini secara global, sebenarnya masih sangat rendah.

Ada satu masalah logika di sini: jika dana arbitrase sangat sensitif dan segera menarik dana begitu mendeteksi sinyal kenaikan suku bunga, maka saat awal siklus kenaikan suku bunga dua tahun lalu, dana seharusnya sudah keluar. Lalu mengapa harus menunggu sampai sekarang? Dana yang sudah keluar sebelumnya, sekarang justru kembali memicu cerita tentang "pelarian besar-besaran", ini jelas tidak cukup logis.

Dalam industri memperkirakan bahwa, bahkan jika memang ada dana yang keluar, skalanya hanya sekitar 2 triliun. Dengan volume pasar keuangan global yang sebesar itu, angka ini sebenarnya tidak cukup untuk menyebabkan gangguan sistemik. Daripada ikut-ikutan hype, lebih baik kita melihat data sendiri dan analisis aliran dana yang sebenarnya. Pasar tidak pernah kekurangan cerita, tetapi peluang transaksi yang nyata membutuhkan Anda untuk menemukannya dan memverifikasinya sendiri.